ФРС може здивувати ринки | 18 февраля 2022

Прогноз на тиждень 14-18 лютого:

#SP500:

ФРС США у понеділок 14 лютого проведе позапланове засідання. Згідно з розкладом Федрезерв мав зібратися 16 березня, проте чомусь вирішили зустрітися цього тижня. До чого такий поспіх? На мій погляд, монетарний регулятор може анонсувати припинення програми кількісного пом'якшення, оскільки інфляція зараз перебуває на 40-річному максимумі і подальший викуп активів лише посилить інфляційні процеси в економіці. На ринку ходять чутки, що одним QE справа не обмежиться і ФРС підвищить процентну ставку на 0,25%. За такого результату розпродажі на фондовому ринку посиляться, оскільки інвестори зараз не готові до таких екстрених ерів Федрезерва. Але я в такий сценарій не вірю, оскільки, якби вони так сильно хотіли, то могли б підняти ставку на січневому засіданні. Максимум, що можуть анонсувати в понеділок — це припинення QE, але навіть якщо нічого такого не станеться, цей тиждень все рано буде важким для ринку акцій, оскільки Мінфін США проведе низку аукціонів, у рамках якої забере ліквідність із фінансової системи в розмірі $81 млрд. що майже втричі більше, ніж тижнем раніше.

Торговельна рекомендація: Sell 4485/4590 та take profit 4306.

#BRENT:

ОПЕК опублікував новий огляд нафтового ринку. Запаси нафти в країнах ОЕСР, як і раніше, нижчі від п'ятирічного середнього значення, але показник за останній місяць скоротився на 44 млн бар. Якщо минулого року спостерігалося скорочення запасів чорного золота, то цього року запаси поступово зростатимуть на тлі збільшення видобутку країнами ОПЕК+, а також США та Бразилії. Нафтовий картель очікує цього року профіциту пропозиції у розмірі 1,3 млн б/д. Минулого року був дефіцит у розмірі 1,6 млн б/д. При дефіцитному ринку ціни завжди зростають, при профіцитному ринку знижуються це просте правило. Профіцит розпочався вже минулого місяця, правда поки що показник скромний – 70 тис. б/с. Але в лютому він збільшиться до 470 тис. б/д, а в березні може досягти 700 тис. б/д. Скорочення стимулюючих заходів у США вплине на долар, що у свою чергу може стати “тригером” для розпродажу на ринку нафти, оскільки американська валюта та чорне золото мають зворотну кореляцію.

Торговельна рекомендація: Sell 94.50/95.90 та take profit 89.50.

#MTS:

Центробанк Росії минулої п'ятниці підвищив ключову ставку на 100 б.п. до 9,5% та обіцяє на найближчих засіданнях знову підняти ставку. Така ситуація є негативною для компанії МТС з двох причин. По-перше, у компаній великий борг та зростання ключової ставки призведе до зростання ставок за банківськими кредитами, що зменшить операційні доходи компанії. По-друге, МТС традиційно розглядається інвесторами, як "дивідендна фішка", у якої дивідендна дохідність істотно вища за ключову ставку, а оскільки ЦП планує зробити ставку двозначною, то дивідендна дохідність зрівняється зі ставкою, що зменшить інвестиційну привабливість акцій. З урахуванням цих факторів я очікую зниження котирувань МТС протягом цього місяця.

Торгова рекомендація: sell 293.50/297.20, take profit 285.90.