S&P500 готов к бою | 20 марта 2015

Во вторую неделю марта XAU/USD вновь находилось под давлением - по итогам недели золото похудело на 1%. Основным виновником нисходящей тенденции в драгоценном металле стала американская валюта – в течение недели индекс долларовой корзины USDX достиг отметки 100.39, что является максимальным уровнем с апреля 2003 года.

Медвежий тренд наблюдался и в металлах платиновой группы. Слабые данные по промышленному производству в Китае, Еврозоне и Великобритании в совокупности с ревальвацией американского доллара не оставила быкам ни единого шанса на успех. По итогам недели котировки XPT/USD и XPD/USD снизились на 3.66% и 3.22% соответственно.

Американский фондовый рынок на прошедшей пятидневке находился во флэте. В первой половине недели преобладали медвежьи настроения по индекс S&P500 на фоне слухов о “ястребиной” риторике FED 18 марта. Однако после слабых данных по розничным продажам за февраль доходность казначейских облигаций пошла вниз, что приободрило быков на открытие длинных позиций. В итоге, торговая неделя завершилась снижением котировок на 1%, на отметке 2053.2.

Прогноз на неделю 16 – 20 марта:

XAU/USD:

Основным событием недели, безусловно, станет заседание FOMC 18 марта. В этой связи мне бы хотелось акцентировать внимание на трёх ключевых факторах. Во-первых, слабый спрос в ритейл секторе в течение трех месяцев подряд указывает на сокращение личного потребления в первом квартале текущего года, что является негативным фактором для экономики США. Во-вторых, ревальвация американского доллара оказывает негативное влияние на торговый баланс, увеличивая чистый импорт Соединенных Штатов. В-третьих, доходность 10-летних американских казначейских облигаций сейчас находится на уровне 2.1%, что указывает на слабые инфляционные ожидания. В этой связи, на мой взгляд Федрезерв будет придерживаться консервативной риторики в отношении ужесточения денежно-кредитной политики. Монетарный регулятор, безусловно, укажет на позитивные тенденции рынка труда, однако низкая инфляция не позволит ему начать быстрый цикл повышения ставок, как многие на это рассчитывают. На этом фоне можно ожидать ослабления американской валюты из-за закрытия длинных позиций, что поддержит небольшой спрос на драгоценный металл. Однако это восходящее движение следует рассматривать как коррекцию – среднесрочная цель, которая была обозначена на вебинаре “Инвестиции в золото: основные тенденции 2015 года”, по-прежнему остается в силе. В этой связи, необходимо открывать позиции Buy на снижение котировок в область 1150/1138 и фиксировать прибыль на уровне 1168.

XPT/USD и XPD/USD:

Металлы платиновой группы на минувшей неделе получат возможность перевести дух. Фундаментальные факторы по-прежнему указывают на снижение обоих металлов, однако сейчас быки попытаются организовать контратаку. Как уже было отмечено ранее, ФРС США будет придерживать “голубиной риторики” в отношении скорого повышения ставок по федеральным фондам, что вызовет волну фиксации прибыли по длинным позициям по американской валюте. На этом фоне металлы смогу получить некоторую поддержку. Больше в текущий момент времени нет факторов, которые способны поддержать спрос на промышленные металлы. В этой связи, необходимо открывать Buy по платине (XPT/USD) на снижение котировок в область в область 1109/1099 и фиксировать прибыль на уровне 1131. По палладию (XPD/USD) Buy на снижение котировок в область 782/770 и фиксировать прибыль на уровне 800.

S&P500:

Как это звучит не парадоксально, но слабая макроэкономическая статистика из соединенных Штатов, которую мы получили на минувшей неделе, окажет поддержку американскому фондовому рынку в течение марта. Заседание ФРС США 17-18 марта станет ключевым событием недели и в этой связи необходимо обратить внимание на следующий ключевой фактор. Слабые релизы по PPI и розничным продажам, в совокупности с низкими ценами на нефть, указывают на сжатие инфляционного давления, что вынуждает FED придерживаться консервативных взглядов в отношении денежно-кредитной политики. Этот фактор является позитивным для рынков акции, что поддержит спрос на корпоративные бумаги. Доходность 10-х летних казначейских облигаций по итогам минувшей недели снизилась на 0.14%, до уровня 2.11%, что подтверждает низкие инфляционные ожидания. В этой связи следует открывать позиции Buy на снижение котировок в область 2045/2020 и фиксировать прибыль на уровне 2085.