Три причины продать золото на росте | 03 октября 2014

Минувшую торговую неделю золото (XAU/USD) завершило символическим ростом котировок на 0.2%, на фоне закрытия “шортов” после трехнедельных распродаж. Фундаментальных причин для роста котировок “желтого металла” по-прежнему нет. В ведущих мировых экономиках не наблюдается усиления инфляционного давления, о чем нам сигнализируют релизы по CPI. Американская валюта сметает все преграды на своем пути – индекс долларовой корзины (USDX) вплотную приблизился к максимуму за последние 50 месяцев, что так же усиливает медвежьи настроения по золоту. В этой связи после снижения котировок в область 1206.70 мы наблюдали некоторый технический отскок и закрытие недели на отметке 1218.

Металлы платиновой группы большую часть недели находились в боковой тенденции, однако в последний торговый день попали под удар. Релиз по заказам на товары долгосрочного пользования в Соединенных Штатах в августе показал снижение на 18.2%, что на 0.5% хуже ожиданий участников рынка. Именно эта группа товаров в больший степени формирует спрос на металлы платиновой группы. Слабая статика в совокупности с “бычьем ралли” по американскому доллару смогли усилить распродажи платины (XPT/USD) и палладия (XPD/USD), которые по итогам недели потеряли в весе 2.70% и 3.81% соответственно.

Прошедшая неделя на американском фондовом рынке проходила под руководством медведей. Макроэкономическая статистика в целом показал умеренно позитивный фон – рекордный рост продаж новостроек в августе, а так же пересмотр показателя ВВП за второй квартал в сторону увеличения являются благоприятными факторами для рынка акций. Единственной “ложкой дегтя” выступил отчет по заказам на товары долгосрочного пользования, который в последний летний месяц показа снижение на 18.2%. Тем не менее, несмотря на умеренно позитивный фон, инвесторы фиксировали прибыль по длинным позициям. Еще в пятницу 19 сентября крупные игроки стали частично выходить из бумаг, что оказало давление на фондовый индекс. Закрытие “лонгов” продолжилось и на минувшей недели, вследствие чего фьючерсный контракт на фондовый индекс S&P500 похудел на 1.37%, завершив торги на отметке 1982.7.

Прогноз на неделю 29 сентября – 3 октября:

XAU/USD:

Новая пятидневка вновь будет негативной для драгоценного металла. Еврозона и Германия в последние дни сентября опубликуют предварительные данные по инфляции, от которых трудно ждать позитивных изменений. Немецкие 10-летние бонды завершили минувшую торговую неделю с доходностью 0.97%, что указывает на слабые инфляционные ожидания. В этой связи у инвесторов отсутствует необходимость хеджировать инфляционные риски через золото. Градус геополитической напряженности в мире так же значительно снизился, что так же играет на руку медведям. Стоит та же отметить индекс долларовой корзины (USDX), который оказывает очень сильное влияние на расстановку сил на рынке “желтого металла”. Американская валюта уверенно закрепилась за 4-летним максимумом, расположенным на отметке 84.75 и настроена покорять новые вершины. В последние 5 торговых дней мы наблюдаем горизонтальный флэт по XAU/USD в рамках диапазона 1206.70 – 1235 и в этой связи наиболее эффективно открывать “шорты” от верхней границы диапазона с таргетом 1200. 

XPT/USD и XPD/USD:

На грядущей неделе следует продавать металлы платиновой группы на краткосрочном росте котировок. Американская экономика после сильного роста во втором квартале сейчас начинает демонстрировать признаки замедления и на фоне распродаж товарных активов в мире сейчас трудно рассчитывать на разворот среднесрочной нисходящей тенденции по обоим металлам. Инвесторы уже забыли о мощном росте экономики Соединенных Штатов во втором квартале и сосредоточились на текущих макроэкономических релизах, которые показывают не столь сильную позитивную динамику как в период с апреля по июнь. Стоит так же отметить и макроэкономическую картину в Поднебесной. Промышленное производство в Китае с августа 2013 года показывает нисходящую динамику, что так же негативно для металлов платиновой группы, поскольку указывает на снижение спроса. В этой связи следует использовать рост котировок в область уровней сопротивления 1336 по платине (XPT/USD) и 803 по палладию (XPD/USD) для открытия коротких позиций с таргетом 1290 и 775 соответственно. 

S&P500:

Несмотря на то, что минувшую неделю мы завершили снижением котировок по американскому фондовому рынку - говорить о переломе восходящего тренда пока преждевременно. Ключевым днем новой пятидневки безусловно станет пятница 3 октября, на которую запланирована публикация большого числа макроэкономических релизов, где особняком стоят данные по занятости в несельскохозяйственном секторе. Экономисты с Wall Street ожидают роста показателя Non-Farm до уровня 214 000, но даже если данные выйдут немного хуже - это всё равно будет позитивно воспринято участниками рынка. Стоит так же отметить, что 10-летние американские трежерис уже две торговых недели подряд показывают снижение доходностей, что так же является бычьим фактором для фондового рынка. Технический анализ указывает на возможность снижения котировок в область 1958/1943 откуда следует наращивать “лонги” с таргетом 1985.