Продаем Brent и S&P500 | 22 июля 2016

Прогноз на неделю 18 - 22 июля:

XAU/USD:

Инвесторы выкупают золото на откатах, однако смешанный фундаментальный фон не позволяет определить единственное направление на грядущую торговую неделю. С одной стороны, в ближайшую пятидневку можно ожидать снижение “аппетита к риску” на вялых корпоративных отчетах из США, а также ухудшения конъюнктуры на рынке черного золота. В этой связи, золото может получить поддержку, как безопасный актив. С другой стороны, на валютном рынке наблюдается укрепление американского доллара на фоне позитивной макроэкономической статистики и этот фактор уже является негативным для желтого металла, поскольку его стоимость котируется в американской валюте. На этом фоне, в течение недели следует ожидать флэта в рамках диапазона 1315 -1375.

Brent:

Текущие уровни следует использовать для открытия позиций Sell по двум причинам. Во-первых, рост добычи нефти в США будет оказывать негативное влияние на котировки черного золота. Министерство энергетики Соединенных штатов в минувшую среду отрапортовало о росте объема добычи на 57 тыс. баррелей/сутки, до уровня 8,485 млн. баррелей/сутки. Нефтесервисная компания Baker Hughes 15 июля вновь сообщила о росте числа нефтяных буровых в США и Канаде на 6 и 7 единиц соответственно. Таким образом, за последние две недели число буровых установок в данных государствах увеличился на 16 и 9 единиц соответственно. Отчеты Baker Hughes это опережающий индикатор, который указывает на то, что до конца лета нас ожидает постепенный рост объема добычи нефти. Необходимо также отметить, что автомобильный сезон в США сейчас в самом разгаре, однако запасы бензина за первые шесть недель лета выросли на 1,47 млн. баррелей, при этом год назад в аналогичном периоде наблюдалось снижение показателя на 2,28 млн. баррелей. По данным агентства Bloomberg, за этот период в Нью-Йорк прибыло пять танкеров с бензином, которые были вынуждены вернуться обратно, поскольку наземные хранилища заполнены под завязку, и часть бензина уже хранится на танкерах в море. Американские НПЗ в начале года резко увеличили производство бензина и в итоге, объем предложения значительно превысил спрос. Таким образом, мы вновь имеем дело с дисбалансом спроса и предложения, о котором активно говорили в 2014-2015 г.г. и про который забыли в первой половине 2016 года. Во-вторых, рост котировок доллара будет оказывать понижательное давление на стоимость нефти, поскольку сырье котируется в американской валюте. На этом фоне, в течение недели следует открывать позиции Sell на росте котировок в область 48.20/49.50 и фиксировать прибыль отметке 45.50.

S&P500:

Последние три торговых недели американский фондовый рынок демонстрирует позитивную динамику, однако на грядущей неделе мы можем увидеть снижение котировок по двум причинам. Во-первых, позитивная макроэкономическая статистика из США, опубликованная на минувшей торговой недели, вызвала рост доходности казначейских облигаций. Доходность 10-летних бумаг подскочила на 0,19%, до максимального уровня за последние три недели, что является негативным фактором для рынка акций, который традиционно движется в обратной корреляции с доходностью рынка облигаций. Акции и облигации традиционно конкурируют в борьбе за средства инвесторов и рост доходности последних способствует оттоку капитала из акций. Во-вторых, отчеты ведущих американских банков за второй квартал сигнализируют о том, что в этот раз нас вновь ожидает снижение квартальной корпоративной прибыли. Чистая прибыль Citigroup сократилась на 17,45% г/г, Wells Fargo на 2,78% г/г и J.P. Morgan Chase на 1,43% г/г. Рецессия корпоративных прибылей в США в годовом выражении наблюдается уже четыре квартала подряд и эта тенденция, судя по всему, сохраниться. Таким образом, мы видим, как читая прибыль снижается, при этом котировки акций достигают новых высот. Открывать длинные позиции в такой период очень опасно: назрела как минимум техническая коррекция, а как максимум разворот рынка. На этом фоне, в течение недели следует открывать позиции Sell на росте котировок в область 2166/2180 и фиксировать прибыль отметке 2110.