Сегодня рынок может преподнести сюрприз | 06 июня 2016

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

19.30 мск. США: Председатель совета управляющих ФРС Джанет Йеллен выступит с речью.

EUR/USD:

Пятничная статистика из Соединенных Штатов преподнесла немало сюрпризов. Во-первых, уровень безработицы сократился до 4,7%, что является минимальным значением с ноября 2007 года. Таким образом, этот показатель вернулся на докризисный уровень. Причем такой уровень безработицы ФРС США прогнозировали на конец 2016 года - опережение составило 6 месяцев. Во-вторых, по итогам мая был зафиксирован рост среднего заработка на 2,5% г/г на 0,05$/час. Итоговое значение хоть и совпало с ожиданиями рынков, но тем не менее наряду с сокращение уровня безработицы указывает на рост инфляции, что является сигналом для FOMC. В-третьих, отрицательное сальдо торгового баланса по итогам апреля составило 37,4 млрд. долларов, при консенсус-прогнозе 41,5 млрд. долларов. За первые четыре месяца отрицательное сальдо составило 165,78 млрд. долларов, что на 6,7% меньшем, чем годом ранее. Даже в благополучном 2014 году, когда наблюдалось ускорении экономического роста, этот показатель был на уровне 169,69 млрд. долларов. Таким образом, еще рано хоронить американскую экономику. Однако, весь этот позитив перечеркнул индикатор Non-Farm, который вышел ужасно слабый. Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе составило всего лишь 38 тыс. Таких низких цифр рынок не видел с осени 2010 года и естественно мы увидели распродажи американской валюты. Что нас ожидает в ближайшее время? Сейчас инвесторы разочаровались данными по Non-Farm и теперь мало кто ожидает повышения ставки от ФРС США на летних заседаниях. В краткосрочной перспективе доллар будут продавать. Однако, как было сказано ранее - хоронить американскую экономику еще рано. Важные макроэкономический индикаторы по-прежнему позитивные и здесь ключевую роль будут играть данные по инфляции за май, которые будут опубликованы в середине месяца. Если этот релиз будет позитивный – то рынок вновь будет очарован долларом. На кредитных рынках в пятницу доходность немецких 10-летних государственных облигаций значительно выросла по отношению к своим аналогам из США и Великобритании, что увеличивает привлекательность инвестиций в европейские активы. Однако, есть и негативный фактор для евро – это спрос на рисковые активы. Инвесторы не ожидают повышения ставки на июньском заседании FED, что может позволить индексу S&P500 выйти на новый исторический максимум в текущем месяце. На этом фоне, в течение дня следует ожидать флэта в рамках диапазона 1,1300 -1,1410.

GBP/USD:

В пятницу, кроме релиза по рынку труда, были также опубликованы отчеты по деловой активности в секторе услуг Великобритании и США. Первый показатель порадовал инвесторов, продемонстрировав рост на 1,2% по сравнению с предыдущим месяцем. Данные из Штатов напротив, огорчили трейдеров: показатели PMI, новых заказов, экспорта, занятости продемонстрировали снижение. PMI опустился на минимальный уровень с февраля 2014 года. Единственное, что порадовало – это ценовая составляющая, которая увеличилась на 2,2%, до отметки 55,6. Девять отраслей сообщили о росте цен, четыре отрасли о снижении цен. Таким образом, дифференциал показателей PMI Великобритании и США по итогам мая изменил свой вектор и расширился в пользу первых, что является краткосрочным позитивным фактором для британской валюты. На долговом рынке доходность 10-летних государственных облигаций Великобритании растет по отношению к своим аналогам из США, но снижается к немецким бондам. В этой связи, фунт стерлингов не может рассчитывать на сильную поддержку с кредитных рынков. Нельзя обойти стороной и динамику рынка нефти: негативный пятничный релиз от Baker Hughes по числу работающих буровых установок может спровоцировать коррекцию вниз, что традиционно является негативным фактором для британской валюты. Таким образом, ситуация в данной валютной паре выглядит запутанной: и покупать рано, и к продаже сигналов также нет. В этой связи, я рекомендую дождаться закрытия сегодняшнего торгового дня, после чего вновь составить прогноз исходя из новых факторов. На этом фоне, в течение дня следует ожидать флэта в рамках диапазона 1,4450 -1,4570.

USD/JPY:

Ход торгов сегодня будет определяться динамикой долгового и товарного рынка. Первый рынок посылает сигнал для медведей: в пятницу дифференциал доходности государственных облигаций США и Японии сильно сократился, что уменьшает привлекательность инвестиций в американские активы. Что касается фондового рынка, то здесь можно ожидать преобладания бычьих настроений по двум причинам. После пятничного релиза по рынку труда доходность американских казначейских облигаций сильно упала, что традиционно позитивно сказывает на рынке акций. Во-вторых, индекс страха S&P 500 VIX опустился на минимальный уровень с 20 апреля, что указывает на рост “аппетита к риску”. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Buy на снижение котировок в область 106.40/106.00 и фиксировать прибыль на отметке 107.50.

Приглашаю обсудить данные вопросы на вебинаре, который состоится сегодня в 10:30 мск.