Спрос на безопасные активы | 09 февраля 2016

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

10.00 мск. Германия: Изменение объема промышленного производства за декабрь (предыдущее значение 0.3% м/м; прогноз 0.2% м/м).

12.30 мск. Великобритания: Сальдо баланса видимой торговли за декабрь (предыдущее значение -£10642М; прогноз -£10400М).

EUR/USD:

С открытием торгов в Европе следует обратить внимание на публикацию данных по промышленному производству Германии за декабрь минувшего года. Увеличение объема производственных заказов по итогам октября и ноября позволяют рассчитывать на рост показателя по сравнению с предыдущим месяцем. Позитивную динамику подтверждает и отчет от Markit по PMI производственного сектора, который в декабре вырос до максимального уровня за последние три месяца. Однако на сильные данные рассчитывать не стоит: за первые одиннадцать месяцев 2015 года объем промышленного производства сократился на 0.91%. Снижение промышленных заказов в минувшем году было еще более внушительным и составило 2.43%. В этой связи, те трейдеры, которые ставят на сильное укрепление единой европейской валюты в среднесрочной перспективе, будут разочарованы: ни ЕЦБ, ни европейским промышленникам, сейчас не выгоден значительный рост евро. Однако краткосрочное право на восходящую коррекцию у евро никто не отменял. На долговом рынке доходность немецких 10-летних государственных облигаций растет по отношению к своим аналогам из США и Великобритании, что увеличивает привлекательность инвестиций в европейские активы. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Buy на снижение котировок в область 1.1165/1.1125 и фиксировать прибыль на отметке 1.1235.

GBP/USD:

В самый разгар европейской торговой сессии Национальный офис статистики Великобритании опубликует отчет по торговому балансу. Укрепление фунта по отношению к евро, которое наблюдалось в первой половине четвертого квартала, является негативным фактором для экспорта, поскольку снижает конкурентоспособность продукции. О том, что экспортеры страдают от чрезмерно высокого курса национальной валюты не раз говорили в Конфедерации Британских промышленников. Если в декабре был зафиксирован резкий отток капитала, то Банк Англии, мог прибегнуть к расходованию средств из золотовалютных резервов для выравнивания баланса. Однако, в декабре монетарный регулятор увеличил резервы на 552 млн. фунтов и в этой связи, сегодня можно ожидать данные в пределах консенсус-прогноза с небольшими отклонениями. На кредитных рынках доходность государственных облигаций Великобритании накануне значительно снижалась по отношению как к американским трежерис, так и к немецким бондам, что позволяет сделать вывод об оттоке капитала из британских активов. Этот фактор в свою очередь будет оказывать негативное влияние на фунт стерлингов. Необходимо также отметить и рост котировок кросс-курса EUR/GBP на фоне спроса на “безопасные” активы, что в свою очередь будет способствовать ускорению нисходящего тренда по британской валюте. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Sell на росте котировок в область 1.4465/1.4500 и фиксировать прибыль на отметке 1.4375.

USD/JPY:

Бегство капиталов из рисковых активов вновь способствует спросу на японскую йену, как валюту фондирования. Накануне, большую часть дня, мы наблюдали распродажи на ведущих мировых фондовых площадках. В Старом свете вновь под удар попали акции банковского сектора: бумаги Barclays похудели 5.3%, Credit Agricole на 5.0% и Banco Santander 6.2% соответственно. Однако, главным аутсайдером дня вновь стал Deutsche Bank, который завершил торги снижением котировок на 9.5%. И это не удивительно, поскольку в 2015 году банк получил убыток в размере 6.097 млрд. евро, против прибыли годом ранее на уровне 3.11 млрд. евро. Необходимо отметить, что в кризисный 2008-й год, банк получил убыток в размере 3.9 млрд. евро. У Deutsche Bank большие проблемы: как по качеству активов, так и по выполнению нормативных актов перед регуляторами. Эта финансовая организация работает с достаточно высоким кредитным плечом (1:24). К примеру, JP Morgan работает с 8-м плечом, а Сбербанк с 10-м плечом. Инвесторы этим обеспокоены и активно распродают “рисковые активы”. На долговом рынке доходность 2-х летних казначейских облигаций США, которая отражает ожидания инвесторов по ставкам ФРС, продолжает своё пике, что также лишает доллар сильной поддержки. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Sell на росте котировок в область 115.70/116.10 и фиксировать прибыль на отметке 115.05.

Приглашаю обсудить данные вопросы на вебинаре, который состоится сегодня в 10:30 мск.