Кипрское спасение имеет ограниченное влияние на финансовые рынки
Прогноз-сценарий на 03.04.2013
Доллар США вырос против других основных валют во вторник, тогда как валютный рынок готовится к заседанию Банка Японии, которое впервые пройдет под руководством нового управляющего Харухико Куроды.
Курода неоднократно повторял, что сделает "все возможное", чтобы победить дефляцию в Японии и достичь целевого уровня инфляции 2%. Для этого, вероятно, потребуется дальнейшее количественное смягчение, так как центральный банк испытывает давление со стороны премьер-министра Синдзо Абэ, который призывает к осуществлению денежно-кредитного смягчения. Двухдневное заседание Банка Японии пройдет в среду и в четверг.
Во вторник пара доллар/иена выросла на 0.2%, до 93.44. Пара достигла минимума 92.65 около 06.00 по Гринвичу.
"Мы накануне заседания Банка Японии, которое впервые пройдет под руководством Куроды. При этом ожидается, что он приступит к действиям, поэтому мы наблюдали отскок с минимумов азиатской сессии", - говорит Майкл Вулфолк, аналитик BNY Mellon Global Markets.
Евро упал после того, как данные показали, что спад активности в производственной сфере еврозоны в марте углубился, а безработица достигла рекордного максимума. Пара евро/доллар упала до 1.2836 с 1.2847 в понедельник вечером.
Окончательный индекс менеджеров по снабжению /PMI/ для производственной сферы еврозоны в марте упал до 46.8, самого низкого уровня за три месяца. Индекс указал на то, что активность в этой сфере сокращалась более быстрыми темпами. Значения индекса ниже 50 сигнализируют о спаде активности.
Что касается других данных, то официальный отчет показал, что число безработных в еврозоне в феврале достигло рекордного максимума, превысив 19 млн, тогда как уровень безработицы составил 12%.
На этом фоне трудно ожидать, что президент ЕЦБ Марио Драги озвучит какие-то меры, чтобы вызвать укрепление евро, считает Катлин Брукс, директор аналитического департамента Forex.com в Лондоне. Ежемесячная пресс-конференция Драги состоится в четверг после заседания центрального банка.
По словам Брукс, прорыв пары евро/доллар ниже 1.2820 откроет дорогу для проверки на прочность уровня 1.2750, а затем – ноябрьского минимума 1.2660.
Но в целом европейские данные не способствовали тому, чтобы изменить позиции на валютном рынке, говорит Вулфолк.
"Европа находится в рецессии, а ее перспективы мрачные", - отмечает она.
Индекс доллара ICE, который отслеживает стоимость американской валюты против корзины из шести других валют, составил 82.841 против 82.744 на североамериканской сессии в понедельник.
Индекс доллара WSJ, который отслеживает стоимость американской валюты против более широкой корзины валют, составил 73.38 против 73.27 в понедельник.
Что касается экономических новостей США, то заказы в промышленности выросли на 3% ввиду увеличения заказов на воздушные суда. Самые важные экономические данные – это данные по числу рабочих мест вне сельского хозяйства США, которые выйдут в пятницу, а также другие данные по занятости.
Пара британский фунт/доллар США торговалась по 1.5105 против 1.5228. Пара австралийский доллар/доллар США торговалась по 1.0454, с повышением на 0.2%.
События, на которые следует обратить внимание сегодня:
13:00 мск. Еврозона: Гармонизированный индекс потребительских цен за март (Предыдущее значение - 1.8 % г/г, прогноз - 1.7 % г/г)
16:15 мск. США: Прогноз ADP по занятости за март (Предыдущее значение - 198 тыс., прогноз - 200 тыс.)
18:00 мск. США: Непроизводственный индекс менеджеров по снабжению по расчёту Института управления поставками за март (Предыдущее значение - 56, прогноз - 55.8)
Федеральная резервная система, вероятно, продолжит покупки облигаций до конца года, так как власти должны увидеть, сможет ли экономика сохранить или улучшить текущие темпы роста. Об этом во вторник заявил Деннис Локхарт, президент Федерального резервного банка Атланты.
"Решение о сворачивании покупок активов должно быть ориентировано на будущее, и, по моему мнению, этот момент может наступить позднее в этом году или в начале следующего года", - сказал Локхарт.
Комментарии Локхарта касались перспектив бессрочной программы покупки ценных бумаг, обеспеченных ипотекой, и казначейских облигаций США. Эта программа ФРС направлена на ускорение роста и понижение уровня безработицы. Улучшение экономических перспектив и растущие опасения по поводу рисков, связанных с продолжающимся расширением баланса ФРС, вызывают вопросы о будущем этой программы.
Все больше наблюдателей ожидают, что в определенный момент в будущем ФРС будет замедлять покупки активов. Хотя банк не сообщил, когда это может произойти, его председатель Бен Бернанке заявил после последнего заседания, что центральный банк в определенный момент может скорректировать темпы покупок в зависимости от экономической ситуации.
В своем выступлении во вторник Локхарт признал риски, связанные с продолжением покупок облигаций, сказав, что частично эти беспокойства "обоснованны". Однако он добавил: "Когда я взвешиваю эти опасения против необходимости проведения политики, направленной на обеспечение экономического роста, то могу заключить, что покупки активов по-прежнему представляются оправданными".
Локхарт сказал, что экономические перспективы улучшаются и следующие несколько месяцев будут очень важны для денежно-кредитной политики.
"Экономика миновала самые тревожные сценарии развития событий", которые вызывали опасения в этот период год назад, отметил он. "В настоящее время я предпочитаю выжидательную позицию", - сказал Локхарт, добавив при этом, что "еще несколько месяцев позитивных данных, особенно по занятости, вселят в меня уверенность в том, что экономика действительно набирает обороты и вряд ли скатится вниз".
По его словам, текущие темпы экономического роста можно охарактеризовать как умеренные. В течение этого года он ожидает роста более чем на 2%, и этот рост будет наблюдаться в условиях сдержанных инфляционных ожиданий.
"Хотя мы сталкиваемся с факторами неопределенности, связанными со спорными налогово-бюджетными вопросами, я действительно вижу потенциал для ускорения экономического роста и более активного создания рабочих мест в этом году", - сказал Локхарт, отметив при этом, что ситуация на рынке труда остается неоднозначной.
Локхарт указал на то, что рынку труда предстоит пройти длинный путь, чтобы компенсировать понесенные потери. По его оценке, если экономика будет создавать 180 000 рабочих мест в месяц, то при прочих равных условиях понадобится три года, чтобы уровень безработицы, который сейчас составляет 7.7%, опустился до 6%.
Евро/доллар
Кипрское спасение имеет ограниченное влияние на финансовые рынки
Денежные рынки в значительной степени успокоились по поводу спасения Кипра, но очевидно ужесточение условий ликвидности может сделать их менее устойчивыми к будущим вспышкам долгового кризиса в зоне евро.
Разрыв между "безрисковой" овернайт процентной ставкой и ожидаемой стоимости межбанковских кредитов вырос максимально на прошлой неделе, так как инвесторы беспокоятся, что спасение может распространиться как инфекция, повышая опасения, что прецедент был создан для наказывания вкладчиков банка.
Этот разрыв, мера риска контрагента, говорит о том, что риск возобновления напряжения на денежном рынке остается.
"Люди боятся эффекта заразы, как в предыдущие кризисы, но более косвенным путем оттока капитала или оптовой нехватки финансирования для банков и других периферийных стран", - сказал Бенджамин Шредер, стратег-аналитик Commerzbank.
Тот факт, что банки сократили свою зависимость от Европейского Центрального банка для финансирования (он ввел 1 триллион евро в финансовую систему в конце 2011 и начале 2012 года), был знаком того, что банкам не хватает наличных, сказал он.
Но они по-прежнему неохотно кредитуют друг друга и низкая ликвидность для более слабых периферических банков не может быть исключена, сказал он.
FRA/OIS спрэд, мера премии, который кредиторы требуют при принятии кредитов других банков, увеличился до 19.9 базисных пунктов на прошлой неделе, по сравнению с 10 б.п. в начале марта.
Данные трансграничного капитала, независимые финансовые фирмы, которые специализируются на анализе глобальных потоков ликвидности, показывают ситуацию с ликвидностью.
Еврозона пережила крупнейший отток капитала в марте с конца 2011 года - примерно в то же время - вливание ликвидности ЕЦБ.
Финансовые институты и правительства приобрели чистыми $ 175 млрд. облигаций и акций, в годовом исчислении, из зоны евро в марте - крупнейший отток $ 201 400 000 000 в декабре 2011 года.
Капитал вытекал из блока с июля 2011 года.
"Условия ликвидности ухудшились, и это подкрепляется тем, что если вы посмотрите на чистые финансовые потоки в зоне евро, они в основном в нисходящем тренде. Ситуация с Кипром не помогла", - сказал Майкл Дж. Хауэлл, управляющий директор трансграничных Capital.
Он сказал, что, наряду с уменьшением размера баланса ЕЦБ, когда банки погасили кризисные кредиты ЕЦБ, произошло сокращение объема ликвидности в финансовой системе.
Это может привести к проблеме финансирования в регионе при условии следующей вспышке кризиса, сказал он.
"Если у тебя есть ряд негативов, которые влияют на финансирование и ситуацию в зоне евро, это означает небольшое колебание на рынке в течение ближайших двух-трех месяцев, а затем всплеск вверх (ставки межбанковского кредитования)", - добавил Howell.
Евро упал против доллара США и японской иены во вторник после выхода разочаровывающих данных по производственному сектору и рынку труда еврозоны.
Эти данные показали, что деловая активность в производственном секторе еврозоны в марте снижалась самыми быстрыми темпами за три месяца, причем особенно значительное снижение было зафиксировано в Испании, Италии и Франции. Производственная активность в Ирландии сократилась впервые за 13 месяцев.
Данные по рынку труда региона также не внушают оптимизма. Безработица в еврозоне в феврале осталась на уровне 12%, который является максимальным значением за всю историю существования валютного блока. На Кипре безработица выросла до 14% с 13.7%, а в Испании – до 26.3% с 26.2%. В Германии безработица осталась на уровне 5.4%, демонстрируя различие между ситуацией в ключевых и периферийных экономиках еврозоны.
В четверг пройдет заседание Европейского центрального банка, на котором, как ожидается, ключевая ставка будет оставлена на прежнем уровне.
"Евро будет оставаться под давлением, - сказал Фабиан Элиассон из Mizuho в Нью-Йорке. - Регион переживает рецессию, и такая ситуация будет наблюдаться еще довольно долго".
Пара евро/доллар завершила день на уровне 1.2820 против 1.2850 вечером в понедельник. Пара евро/иена упала до пятинедельного минимума 119.79 против 119.86.
Если данные еврозоны будут и дальше сигнализировать о слабости экономики, это повысит вероятность снижения ключевой процентной ставки Европейского центрального банка во второй половине текущего года, полагают аналитики Bank of America Merrill Lynch. Снижение ставки негативно для евро, так как оно уменьшает инвестиционную привлекательность деноминированных в этой валюте активов.
ТЕХНИЧЕСКИЕ УРОВНИ:
поддержки:
S3 - 1.2728
S2 - 1.2766
S1 - 1.2792
сопротивления
R1 - 1.2860
R2 - 1.2899
R3 - 1.2929
внутридневные: Под давлением.
точка разворота находится на уровне 1.2834.
предпочтение: ПРОДАВАТЬ ниже 1.2875 с целевыми точками 1.2800 и 1.2770.
Альтернативный сценарий: прорыв вверх уровня 1.2875 откроет путь к 1.2895 и 1.2920.
RSI медвежий и указывает на продолжение понижения.
Фунт/доллар
Британский фунт тоже упал, после того как данные по производственному сектору Великобритании не оправдали ожиданий. Опасения относительно того, что экономике Великобритании грозит третья рецессия за пять лет, понизили курс фунта против доллара в этом году на 7%.
Пара фунт/доллар США торговалась по 1.5104 против 1.5229 в понедельник вечером.
ТЕХНИЧЕСКИЕ УРОВНИ:
поддержки:
S3 - 1.4889
S2 - 1.4995
S1 - 1.5047
сопротивления
R1 - 1.5207
R2 - 1.5312
R3 - 1.5366
GBP/USD, торгуется около нижней границы краткосрочного канала (Н4). Пробой вниз, нацелит пару на мартовские минимумы.
Доллар/йена
Пара доллар США/иена немого выросла в преддверии решения Банка Японии относительно денежно-кредитной политики, которое будет объявлено в четверг. Это будет первое решение центрального банка, принятое при новом управляющем Харухико Куроде. В последние пять месяцев усилились ожидания относительно того, что новое руководство Банка Японии будет осуществлять агрессивное смягчение денежно-кредитной политики, стремясь побороть дефляцию.
Пара доллар США/иена выросла до 93.43 против 93.22 в понедельник вечером.
------------------------
ТЕХНИЧЕСКИЕ УРОВНИ:
поддержки:
S3: 91.81
S2: 92.24
S1: 92.80
сопротивления
R1: 93.79
R2: 94.16
R3: 94.78
Пара, вероятно, будет торговаться в диапазоне 93.00-93.70. Ожидается спокойная торговля, так как большинство инвесторов завершили корректировку позиций в преддверии объявления в четверг решения Банка Японии относительно денежно-кредитной политики. Эти участники рынка, вероятно, будут воздерживаться от активных действий до завершения заседания центрального банка. Мнения относительно реакции рынка на решение Банка Японии разнятся. Некоторые инвесторы полагают, что пара упадет в случае разочарования, а некоторые считают, что сильной реакции ожидать не стоит, так как на рынке уже давно учли этот фактор. Другие говорят, что пара может постепенно вырасти на ожиданиях относительно дальнейшего смягчения политики Банка Японии в конце апреля. Сейчас действительно сложно сказать, что произойдет.
.png "Кипрское спасение имеет ограниченное влияние на финансовые рынки")
.png "Кипрское спасение имеет ограниченное влияние на финансовые рынки")
en 
id 
ar 
ru 
vn 
es 
pt 
th 
kz 
tj 
uz 
az 
ms 