Прогноз-сценарий на 28.07.2011 | 28 июля 2011

 Прогноз-сценарий на 28.07.2011

 Доллар США в среду немного укрепился, несмотря на сохраняющиеся опасения относительно того, что долговой лимит, возможно, не будет повышен до 2 августа. 

Ранее на этой неделе американская валюта упала против каждой активно торгующейся валюты из валют Большой десятки и валюты развивающихся рынков, дав Вашингтону сигнал того, что тупик в переговорах по долгу США, оказывает повсеместное влияние. Однако доллар восстановился в среду, когда на первый план вышли опасения по поводу налогово-бюджетной сферы Европы. 

Доллар начал торги в среду с понижения, так как рынки столкнулись с новой реальностью, учитывая растущий риск понижения кредитного рейтинга США ниже AAA и возможность того, что в США, в конце концов, будет объявлен дефолт. 

"Если в США наступит дефолт по долгу, и на валютном, и на фондовом рынках возникнет значительная напряженность, - говорит Кэти Лиен, директор мирового исследовательского отделения и анализа в GFT Forex. – Думаю, возможно падение доллара, по меньшей мере, еще на 5%". 

Индекс доллара ICE, отслеживающий стоимость американской валюты против торгово-взвешенной корзины валют, составил 74.087 против 73.474 накануне. 

События сегодня, на которые стоит обратить внимание:

14:00 мск. Великобритания: Индекс розничных продаж Конфедерации британской промышленности в июле (Предыдущее значение - -2)

16:30 мск. США: Число первичных заявок на пособие по безработице (Предыдущее значение - 418 тыс., Прогноз - 415 тыс.)

18:00 мск. США: Незавершенные сделки по продаже жилья за июнь (Предыдущее значение - 88.8)

Начало недели проходило под воздействием на рынок форекс ситуации с проблемой разрешения повышения предела государственного долга США, что вылилось в широкомасштабное падение американской валюты по всему спектру рынка, и даже возможный компромисс по этому вопросу не уменьшил вероятность снижение кредитного рейтинга США крупнейшими рейтинговыми агентствами, что поставило бы под угрозу статус доллара США, как основной резервной валюты. Это заставило инвесторов избавляться от американской валюты, покупая всё иное, в том числе высокорискованные активы. Макроэкономическая статистика практически не оказала никакого влияния на ситуацию на рынке forex, так как всё внимание было приковано к проблеме неразрешения (или, как многие эксперты считают, разрешения в самый последний момент) проблемы с потолком государственного долга США. А это - в любом случае - наводнение мировой финансовой системы новой порцией ничем необеспеченной американской валютой. Второй основной валютой, конкурирующей с долларом США, является евро. После эйфории саммита ЕС и общей слабостью в первую очередь американской валюты, вчера евро упал по всему спектру рынка forex. Долговые проблемы еврозоны снова начали всплывать. Любое высказывание европейских финансовых и политических лидеров может негативно восприниматься участниками финансовых рынков. Так, по словам министра финансов Германии Шойбле, не следует полагать, что один саммит может разрешить кризис еврозоны. Эти замечания обратили внимание на тот факт, что, хотя в последниедни долговые проблемы США оказывали поддержку евро, по-прежнему существует множество рисков для еврозоны, и ни одной реальной причины агрессивно покупать единую европейскую валюту не наблюдается. В результате мы наблюдали очередной обвал евро против других валют. И, сегодня динамику рынка Forex, по всей видимости, продолжат направлять настроения инвесторов по поводу разрешения долговых проблем Европы и США. 

Евро/доллар

Возобновление опасений по поводу деталей предложенного пакета помощи для Греции привело к ослаблению евро. 

Евро/доллар ослаб из-за возобновления страхов о сложности реализации решений саммита ЕС. Евро не смог воспользоваться слабостью доллара, а выход из кризиса по потолку долга США не за горами.  

настроения по EUR/USD

Несмотря на все соглашения в Брюсселе, сомнение в результатах их реализации начинают появляться. Министр финансов Германии Вольфганг Шойбле заявил, что он "против карт-бланша для спасения фонда еврозоны и приобретение облигаций на вторичном рынке". Этот механизм является ключом для предотвращения дальнейшего распрастранения заражения. Доходности Испанских и итальянских облигаций отреагировали прыжком. Испанские отказываются идти ниже 6%. Италия отменила запланированный аукцион облигаций. Есть тревожные признаки того, что происходит в Европе.

Сомнения по поводу соглашения: Шойбле вновь заговорил о проблемах. Является ли решение саммита ЕС облегчением долгового бремени достаточным для Греции? Будут ли планы одобрены национальными парламентами?  А почему бы не не рассмотреть дефолт Ирландии, а? Доходности  испанских облигаций составляют около 6% снова, и итальянские обратно - 5.55%. Хотя основное внимание в настоящее время переключилось на США, такое развитие событий весьма тревожно.

Переговоры по Долгу США влияет в большой степени на доллар: После переговоров поздно вечером в пятницу, реакция была мягкая. Но когда обе стороны выразили свое недовольство публично еще раз в речах (Обама и Бонер) доллар рухнул. Срок 2 августа становится ближе. Имеются различные варианты урегулирования ситуации. В настоящее время дата 2 августа является всего лишь одной неделей до разрешения вопроса, а прорыва не видно на горизонте. Понижение рейтинга США поставлено на карту. Излишне говорить, что если в США будет дефолт, рынки отправят доллар вниз. Есть три варианта, как этот кризис может развернуться.

1. Сделка будет достигнута: Политики могут вести переговоры до одиннадцатого часа 1 августа, пытаясь выжать все возможное, прежде чем согласиться. Перерыв в переговорах может быть просто часть игры, договоренности, достигнутой до 2 августа. Если появится объявление о прогрессе в выходные дни, это успокоит рынки.

2. Еще одно расширение - QE3: Еще в мае министр финансов Гейтнер заявил, что потолок долга не будет достигнут, и что творческий учет используется для того, чтобы выиграть время до 2 августа. Это может быть проделано еще раз: по свежим расчетам, оптимистичных налоговых поступлений в последние недели может отодвинуть "коллапс" до 9 или 10 августа. Это может дать политикам больше времени на переговоры (чтобы обвинять друг друга).

3. Приведение ФРС: Бен Бернанке - управленец виртуальной типографии. Центральный банк США может скупать государственные облигации, которые готовы к погашению. Правительство США объявит дефолт по этим облигациям, так как оно достигло потолка задолженности, а Федеральная резервная система будет регулировать его баланс. В соответствии с действующей политикой ФРС, "QE2-Lite" баланс должен оставаться сбалансированным, поэтому ФРС будет покупать лишь немного больше обычного.

Третий вариант звучит как фантастика. Но, с каждым часом, шансы, что это произойдет, растут. Geither уже встречался с Беном Бернанке и президентом ФРБ Нью-Йорка Уильямом Дадли, чтобы обсудить, что произойдет, если долг не будет достигнуто согласие по потолку долга.

Как вы думаете, по какому сценарию будут разворачиваться события?

А как же Европа?

Замедление темпов роста и цен. Это наблюдается не только в периферийных странах, но также Германия и Франция сообщили о значительном замедлении активности в производстве и сферы услуг. И сегодня, широкий обзор IFO, может указать на некоторое ослабление в Германии. Теперь мы также видим, что демон инфляции не очень жестокий. На следующей неделе, Трише может говорить более мягко...

Технически, EUR/USD не смог удержаться выше сопротивления 1.4525 и был отброшен вниз. Поддержка находится на 1.4330, следующая - на 1.4280. Сопротивление 1.4420. Возможена очередная попытка штурма высоты 1.45. Следует ждать роста в начале европейских торгов.

Фунт/доллар

Увеличение заявок на пособие по безработице и снижение продаж в Великобритании являются основными тягачами рынка в футновых парах. 

Технически, GBP/USD не достиг сопротивления 1.6455, остановившись на уровне 1.6437 и упал на фигуру.

Развитие событий сегодня внутри дня предполагают следующие варианты движения цены:

- при восходящей коррекции выше 1.6360 цена будет направлена к целям - 1.6385 и 1.6405 

- при пробое уровня поддержки 1.6310 целями нисходящего движения станут - 1.6280 и 1.6235.

Доллар/йена 

Япония: июнь, розничные продажи +1.1% г/г против -1.3% в мае

Министерство финансов Японии повысило оценку экономики за апрель-июнь, 1-ое повышение оценки за 4 квартала

На фоне того факта, что пара доллар/йена обновила 4-месячные минимумы в районе Y77.57, затормозив у барьера на Y77.50, рынки продолжают спекулировать на тему возможной интервенции со стороны Банка Японии, как это уже произошло 18 марта (тогда пара установила исторический минимум на уровне Y76.25)

Аналитики CitiFX убеждены, что вероятность интервенции со стороны монетарных властей остается низкой вследствие следующих причин: во-первых, индекс Nikkei 225 держится выше уровня 10000 (в среду закрытие было в районе 10047.19), а, во-вторых, на рынках отсутствует масштабное бегство от рисков.

По словам аналитиков, «рост йены полностью соответствует динамике CNY и ADXY». Но если вдруг в ближайшие месяцы произойдет интервенция, то предшествовать ей обязательно будет дальнейшее смягчение монетарной политики Банком Японии. Если в ходе заседания, запланированного на 3-4 августа, власти намекнут на расширение программы покупки активов, «это будет означать, что сначала Министерство финансов увеличит размеры программы количественного смягчения, а затем уже последует интервенция на валютный рынок», говорят в CitiFX.

Один из дилеров полагает, что попытка доллара укрепиться была связана с активностью нью-йоркских трейдеров. 

 Технически, USD/JPY по-прежнему расположена значительно ниже скользящих средних с периодами 50 и 20, которые направлены вниз и указывают на сохраняющиеся медвежьи настроения. Ближайшее скопление оферов по-прежнему находится в области 78.00/10. В случае пробоя этой области, пара может достичь 78.20/25. Поддержка 78.45/50.