Кроме успешных трейдеров бывают еще и хитрые | 18 октября 2010

Взгляд на рынок

Стало известно о еще одном крупном скандале, фигурантами которого стали служащие сотрудники французского банка Societe Generale. На этот раз местом действия стало Сингапурское подразделение этой финансовой организации. Один из бывших клиентов банка подал в суд иск о возмещении материального и морального ущерба, который он понес от неправомерных действий трейдеров Societe Generale. Ответчиками по иску выступают собственно банк, а также два его сотрудника, которые, по словам истца при проведении рискованных операций с его активами совершили ряд махинаций, а когда стало ясно, что они оказались убыточными, попытались скрыть это от клиента. Ущерб от подобных действий, возмещения которого сингапурец намерен добиваться в суде, составляет 8 миллионов долларов.

В самом подразделении Societe Generale пока воздерживаются от комментариев, ссылаясь на конфиденциальность информации, а также отсутствие разрешения на это от материнского офиса. Впрочем, в подразделении отметили, что еще весной этого года было предпринято внутренне расследование, поводом для которого стало изучение содержимого некоторых клиентских счетов и замеченные в них «отклонения» от планируемых в таких случаях сумм. Также, по информации банкиров, ранее в феврале, подобные проблемы возникали, однако тогда клиенты были оперативно проинформированы о сложившихся обстоятельствах.

Это не первая проблемная ситуация, связанная с работой трейдеров Societe Generale. В этом году мир стал свидетелем беспрецедентного процесса, который банк инициировал против своего бывшего сотрудника Жерома Кервьеля. 33-летнему Ж. Кервьелю банк «выставил» счет почти в 5 миллиардов евро, вменив в вину неправомерные действия, связанные с многократным превышением лимитов по операциям. Сам Ж. Кервьель признал, что регулярно превышал лимиты по сделкам, общий объем которых составил 50 миллиардов евро, что в 400 раз превышало лимит для подразделения, в котором он работал. Когда подобная информация дошла до топ-менеджмента, трейдер был уволен, и некоторое время успел поработать в качестве консультанта в одной из французских финансовых компаний. В последствии банк инициировал судебный процесс против бывшего сотрудника, в результате чего, Ж. Кервьель получил пять лет тюремного заключения, два из которых условно, а также необходимость возмещения банку понесенных от его действий убытков.

В данном случае, помимо собственно финансовой стороны, существует и моральный аспект. В какой-то мере Societe Generale решил найти «козла  отпущения» в лице Ж. Кервьеля. Несомненно, трейдер виновен в превышении своих полномочий и в том, что не придерживался в собственной работе инструкций и нормативов. Впрочем, возникают серьезные вопросы и к топ-менеджменту банка. Прежде всего, это вопрос подбора кадров, а также проверка, если так можно выразиться, их профпригодности. Возникающие периодически скандалы, свидетельствуют о том, что здесь существуют серьезные недоработки. По словам самого Ж. Кервьеля, озвученным в ходе судебного заседания, подобным, как и он, образом, действовали и другие трейдеры, причем никто не скрывал этого, а руководство, как сказал «трейдер-неудачник», закрывало глаза, предпочтя погоню за рискованной прибылью. Наверняка, в данном случае, в том числе и из соображений того, что в последствии все можно будет «свалить» на рядового сотрудника. А утвержденная судом претензия по взысканию 4.9 миллиарда евро с бывшего сотрудника выглядит и вовсе комично, ибо суммы такого масштаба, ему вряд ли удастся заработать и за всю жизнь, ибо, как сказал сам Ж. Кервьель, до суда его зарплата составляла около трех тысяч евро в месяц, и эта сумма уходила на повседневные нужды и аренду жилья. 

Так или иначе, очередной скандал с сингапурским подразделением банка, на фоне предыдущих ситуаций, является еще одним серьезным ударом по репутации Societe Generale, за которым наверняка последует уход значительной части крупных клиентов, не желающих стать очередной жертвой махинаций со стороны представителей французского финансового учреждения.

Неоднозначное отношение вызывают такие факты. Кто проиграл деньги: сам бедный китаец или трейдеры банка, т.е. он совершал сделки, а персонал банка мошенничал? Или они были в доверительном управлении? Или его деньги вообще находились на простом банковском депозите? Тогда надо смотреть Генеральное Соглашение (Договор) Наверняка там есть пунктик, где операции с клиентскими деньгами позволены, раз это происходит систематически. 

Так например, у СаксоБанка черным по белому написано, что они имеют право распоряжаться клиентскими деньгами по своему усмотрению. Тогда какие претензии к Банку со стороны вкладчика? Читать надо документы, которые подписываешь. В таком случае "…изучение подозрительных операций с клиентскими деньгами" это внутренние дела банка, тем более из фразы вытекает, что неподозрительные операции (читай: приносящие прибыль) совершать всё-таки допускается. О чем и говорит осужденный Жером Кервьель. Также наводит на мысль о неперспективности иска то, что потерпевший требует возмещения морального ущерба, а не материального. Все как говорится совпадает. Что по поводу самой статьи, то как то видится в ней призыв: " не лезьте вы в этот злобный мир финансовых рынков, там сплошные мошенники." Да нет, господа, нормальный это мир, требующий своей головы и некоторого багажа знаний и опыта. 

А Чань Чэну можно только посочуствовать. Не понял друг, что управлять своим капиталом надо начинать не тогда, когда совершаешь первую сделку или доверяешь это банковским трейдерам, а гораздо раньше. Начинать надо с общей финансовой грамотности, которой не хватает не только обманутым китайцам, но даже большинству практикующих трейдеров. И дело тут не в Чань Чэне. Главный вывод: Не только маленькие частные трейдеры, но даже статусные трейдеры крупнейших банков теряют деньги. А причина у всех одна: несоблюдение законов Управления Капиталом.

Всё старо как мир, в банке есть установленная руководством система работы, в том числе и проведение "фиктивных" операций для налоговой и надзорных органов, огда всё идёт хорошо и прибыльно - все молчат. Когда же вдруг какая-то операция приносит большой ущерб - "стрелочника" находят и отправляют за решетку. "Стрелочники" прекрасно знают о последствиях и получают за работу очень хорошие деньги. 

Почему норвежских трейдеров-обманщиков коллеги считают героями?

Видимо, слава печально известного на весь мир французского трейдера Жерома Кервьеля не дает покоя многим его зарубежным коллегам. Недавно стало известно, что по его стопам решили последовать трейдеры из Норвегии – двое спекулянтов из этой скандинавской страны получили условный срок за… успешный обман торговых компьютерных систем так называемого высокочастотного трейдинга. Данные системы принадлежали одной из крупных брокерских компаний США.

Имена «героев» – а именно такой эпитет подобрали в единодушном эмоциональном порыве многие трейдеры, как в самой Норвегии, так и в других странах, – Педер Вейби и Свенд Эгли Ларсен. Героями они стали потому, что, по мнению своих коллег, сумели доказать, что Человек способен переигрывать даже самые хитроумные и разумные машины. Норвежцы применяли паттерны реакций компьютерного трейдинга в отношении тех или иных сигналов, «рассказывающих» о текущем состоянии рынка. При помощи торговой платформы Timber Hill Педер Вейби и Свенд Эгли Ларсен отправляли неверные сигналы о предложении и спросе, а также стоимости некоторых норвежских компаний. В результате данные действия оказали существенное влияние на стоимость определенных акций, которые характеризовались небольшим объемом торгов.

Интересную мысль высказал по этому поводу адвокат провинившихся трейдеров Адерс Бросвит: «Да, они понимали, как компьютер будет менять цены, но это не делает их ответственными за то, что делал компьютер». Проще говоря, защитник отрицает сам факт мошеннических действий со стороны своих клиентов. Однако судьи данный аргумент, мягко говоря, не рассмотрели в качестве достойного внимания. И приговор вынесли соответствующий: Педер Вейби осужден на 120 дней тюремного заключения плюс два года условно с обязательной выплатой штрафа в размере 165 000 норвежских крон (28 500 долларов). Свенд Эгли Ларсен «отделался» 90 дневным тюремным заключением и штрафом в размере 105 000 норвежских крон. В отличие от инцидента с французским трейдером, данные денежные взыскания всего лишь «забирают» прибыль, полученную норвежскими игроками путем незаконных манипуляций. 

По крайней мере, как бы ни было обидно трейдерам из Норвегии, но уж это не 5 миллиардов евро, которые Жером Кервьель будет вынужден выплатить при условии, если банк не пойдет на уступки и не спишет часть его «долгов». Так что, можно сказать, они, по сравнению с французским коллегой, ничего не потеряли.

Более того, если общество в отношении Кервьеля разделилось на два противоположных лагеря, одни из которых считают его аферистом века, а другие – козлом отпущения, то норвежские трейдеры однозначно почитаются как герои, достойные всякого восхищения и уважения. Правда, с этим не согласен прокурор Кристиан Стенберг, утверждающий, что в данном случае не должно быть подобного восхищения. Ведь, по его словам, «это новый способ манипуляции, но он все равно происходит за счет инвесторов и рынка». В ответ на это незамедлительно последовала реакция трейдеров, которые, собственно, и возвели в ранг «героев» своих норвежских коллег. Один из участников биржевых рынков в своем блоге в Интернете высказался таким образом, что изначально было ошибочно обвинять двух норвежских трейдеров, поскольку виноват во всем высокочастотный трейдинг. А именно: роботы-трейдеры, которые, по его словам, «ведут к высокой волатильности на рынке».

Если и дальше будут появляться в мире онлайн-трейдинга последователи Жерома Кервьеля, валютные и фондовые рынки мира могут подвергнуться влиянию, которое никак «не ожидалось и не прогнозировалось», что может вызвать непредсказуемое поведение мирового тренда. И если в случае с норвежскими трейдерами спекуляции велись на относительно небольшом объеме торгов, то французский коллега чуть было не обрушил экономику Франции. Поэтому, в условиях, когда возникают «валютные войны», активизируется со своими многомиллионными вкладами Джордж Сорос, удешевляются национальные валюты, необходимо с предельной осторожностью относиться к «частным игрокам», ведущим торги на большие суммы.

Прогноз-сценарий

Финансовые институты Швейцарии готовы увеличить собственный капитал на 19 % для сокращения рисков в случае финансового кризиса. Данную меру предложила Специальная экспертная комиссия по поручению правительства Конфедерации. Для воплощения в жизнь этих рекомендаций требуется внести изменения в закон о банках. Изменения не будут внезапными: они вступят в силу начиная с 2013 года, при этом учитывается период для перехода до конца 2018 года. Благоприятно ли это для швейцарского франка? ДА! Курс швейцарского франка продолжит расти.

Бен Бернанке в пятницу выступал на ежегодной конференции ФРБ в Бостоне с темой “Цели монетарной политики в условиях низкой инфляции” (Хотя официально заявленная тема называется «Действия ФРС в низкоинфляционной среде»). 

Глава Федеральной резервной системы США (ФРС) Бен Бернанке фактически подтвердил намерения американского центробанка оказать дополнительную поддержку экономике страны, "если ситуация останется прежней." Побудить ФРС запустить "в печать" очередной транш американских банкнот могут низкая инфляция и высокий уровень безработицы. "Если ситуация останется прежней, создадутся необходимые условия для дальнейших действий", - заявил Бен Бернанке на конференции ФРС в Бостоне, слова которого приводит агентство Bloomberg. Как отметил глава американского центробанка, ЦБ может расширить выкуп активов или изменить формулировки в своем отчете, заявив, что "проведение нетрадиционной политики имеет свою цену и накладывает свои ограничения, которые нужно брать в расчет, принимая решение о том, когда стоит начинать реализацию такой политики, и о том, насколько агрессивной она должна быть".

Вместе с тем Б.Бернанке не сообщил никаких новых деталей относительно того, как именно ФРС будет реализовывать новую стратегию, и не подтвердил, что начало новому раунду "количественного смягчения" будет положено уже на заседании Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) 2-3 ноября. По словам главы ФРС, "при текущих темпах инфляции, ограничения, накладываемые нулевой нижней границей номинальной процентной ставки, слишком велики", а "риски дефляции выше, чем хотелось бы". "По прогнозам, безработица сохранится на высоком уровне еще какое-то время", - отметил Б.Бернанке. 

"На мой взгляд, бюджетная политика никогда в истории не помогала восстановить цены, а монетарная помогает через раз. Бывает, что власти закачивают в экономику деньги, а эффекта никакого. Но в случае США они будут продолжать это делать, потому что печатать деньги — единственное, что им остается. Сейчас вообще невозможно контролировать экономику. Я думаю, рост в следующем году будет еще слабее, чем в этом", - отметил в прямом эфире CNBC экономист Pointon York Роджер Найтингейл. 

Мировая экономика вплотную подошла на завершившейся торговой неделе к началу полномасштабной войны валют. Ее главным генератором является экономика США, которой, несмотря на отчаянные усилия администрации президента Барака Обамы, никак не удается выйти из возникшего летом 2007 года финансового кризиса, быстро переросшего в глобальный.

В условиях возобновившегося в третьем квартале увеличения числа безработных, существенного падения темпов роста американской экономики и возникшей опасности образования в ней дефляции, Федеральная резервная система (ФРС) дала понять, что намерена уже в ноябре принять программу по новой либерализации монетарной политики, что предполагает ускорение работы печатного долларового станка.

Именно эта реальная угроза наводнения мировой финансовой системы необеспеченными активами долларами США и привела к резким колебаниям курсов многочисленных мировых валют. «Доллар вновь стал генератором нестабильности», - замечает в этой связи лондонская газета Times.

В минувшую пятницу опасения относительно «долларового цунами» усилились после того, как глава ФРС Бен Бернанке заявил в Бостоне, что «монетарные стимулы оправданы по причине слишком низкой инфляции и слишком высокой безработицы».

"Экономика растет медленнее, чем нам бы хотелось", - печально резюмирует глава ФРС. Мало того, по его мнению, такие малоприятные тенденции будут сохраняться в 2011 году, а это, в свою очередь, заставляет главного финансиста задуматься о дальнейших действиях в области монетарной политики. И если сприблизительными мерами Бернанке уже определился, то вот с их объемом и интенсивностью - пока нет.

Как отмечает британская радиостанция ВВС, руководство США попало «в отчаянную ситуацию», когда предпринятые в 2008-2009 годах столь сильные меры, как снижение учетной ставки практически до нулевого показателя и скупка в активы ФРС гособлигаций и ценных бумаг компаний на сумму в 1.7 триллиона долл не привели к долгосрочному улучшению экономической ситуации и не вызвали устойчивую тенденцию экономического роста.

Сейчас ФРС вновь возвращается к попыткам «запустить» экономику с помощью расширенного кредитования и вбросу в финансовую систему огромной партии долларов. Речь идет о сумме около 1 триллиона долларов.

Однако эти повторные действия происходят в отличных условиях, когда многократно увеличились дефицит текущего бюджета США и общая государственная задолженность страны. При этом сохраняется крупный дефицит торгового баланса Соединенных Штатов в первую очередь по отношению к Китаю.

Рынки нервозно отреагировали на ожидаемое вступление американской валюты в фазу затяжного обесценивания. Результатом этого стало падение курсов валют многочисленных стран мира.

При этом главные потери зафиксировали быстро развивающиеся государства Азии, которым сейчас не удается удержать курсы своих валют даже за счет энергичных валютных интервенций. Согласно подсчетам лондонской газеты Financial Times, с 27 сентября по 11 октября текущего года Центробанки Индонезии, Малайзии, Таиланда, Тайваня и Южной Кореи «потратили совместно 28.74 млрд долл на недопущение удорожания своих валют».

В течение минувшего августа-сентября Центральный банк Японии «выбросил из своих резервов на рынки около 25 млрд долл на удержание курса йены по отношению к доллару».

Однако все эти усилия оказались тщетными, так как, несмотря на валютные интервенции Центробанков рост обменного курса валют стран Азии по отношению к доллару продолжается. Повышение обменных курсов валют азиатских стран ведет к удорожанию их экспорта и падения конкурентоспособности производимых ими товаров.

При этом процесс обесценивания доллара имеет еще одно опасное для стран с новыми рынками последствие - мощный приток на их финансовые рынки спекулятивного капитала из продолжающих переживать кризисные тенденции стран Запада.

В текущем году он достигнет 825 млрд долл, подсчитал расположенный в Вашингтоне Институт международных финансов. Это на 42 % больше, нежели чем в минувшем 2009 году. При этом инвестиции западного капитала в облигации стран с новыми рынками достигнет 272 млрд долл.

Столь крупный поток финансовых средств способен вызвать сильные макроэкономические дисбалансы в экономиках развивающихся стран и привести к дестабилизации их национальных валют.

Эксперты считают, что данный процесс бегства спекулятивного капитала из развитых стран Запада на новые рынки продолжится, так как прибыль на последних значительно превышает ту, что инвесторы могут сейчас получить в США и странах Евросоюза.

В условиях прогнозируемого затяжного и крупного падения обменного курса доллара, рынки вновь не исключают новых потрясений в зоне Евросоюза. 

Так, на прошлой неделе обменный курс евро вышел на 9-месячный максимум по отношению к доллару.

«Соединенные Штаты вступают в валютную войну против всего остального мира в попытке решить свои экономические проблемы за счет обесценивания доллара», - пишет FT.

«США ищут возможность навязать свою волю другим странам за счет печатного станка», - подчеркивает издание. «Соединенные Штаты добиваются распространения инфляции на мировую экономику. И, судя по всему, они выйдут победителями из этой борьбы, так как обладают неисчерпаемым ресурсом: Федеральная резервная система может отпечатать столько долларов, сколько пожелает», - отмечает газета.

Курс на обесценивание доллара приведет не только к значительному сокращению внешнего государственного долга США, но и вынудит такие страны, как Китай, повысить обменный курс своих валют, чтобы не допустить развития в национальных экономиках высокой инфляции, подчеркивает FT.

Однако с подобным сценарием валютной войны не согласна другая лондонская газета - Daily Telegraph.

«Вашингтон идет ва-банк, делая ставку на сильное падение курса доллара США», - пишет она. По мнению ряда специалистов, следствием этого курса грозит стать крах доллара и потеря им статуса главной резервной валюты мира.

Между тем наиболее дальновидные экономисты считают, что подлинной валютной войны не будет, так как у США сейчас нет достаточных сил и средств, чтобы выиграть ее.

Косвенным подтверждением этого является и нынешняя мощная риторика Вашингтона в адрес Китая и обвинения Пекина в «манипулировании своей национальной валютой в целях получения незаслуженных экономических и торговых выгод».

Аналогично тому, как в 80-х годах США обвиняли в своих экономических проблемах Японию, сейчас они используют аналогичные аргументы, но против Китая, отмечает BBC.

«Данный курс Вашингтона чрезвычайно опасен, так как Китай обладает колоссальными запасами государственных облигаций США и, если Пекин окажется прижатым к стенке, он может фактически уничтожить и доллар и американскую экономику, выбросив на мировой рынок этих облигаций на триллионы долларов», - подчеркивает британская радиостанция.

В результате, по ее мнению, нынешняя риторика США в адрес Китая имеет в первую очередь цель «найти для американского народа виновника в нынешних экономических трудностях страны».

Следствием этой ситуации, когда у Соединенных Штатов уже нет возможности «вчистую выиграть экономическую борьбу против остального мира», станет компромисс. Он будет касаться финансового рынка и, скорее всего, определит систему взаимоотношений валют. При этом площадкой для выработки подобного компромисса станет финансовая «двадцатка». 

На прошлой неделе были опубликованы протоколы последнего заседания ФРС США, в которых была выражена озабоченность низким уровнем базовой инфляции в США. Тему инфляции еще ранее поднял президент ФРБ Нью-Йорк Вильям Дадли, заявив, что установление более высокой целевой инфляции может быть мерой стимулирования экономики. Ситуация интересна еще и тем, что сам Бен Бернанке в своем академическом прошлом занимался именно вопросами таргетирования инфляции, и изучал японский опыт борьбы с дефляцией. Более того, Бернанке является известным сторонником установления целевого уровня инфляции, однако его взгляды не получили в свое время поддержку в FOMC и сейчас ФРС лишь озабочена лишь поддержанием долгосрочных роста, инфляции и безработицы на приемлемых уровнях. Сейчас ФРС считает нормальным уровень инфляции в пределах 1.7 % - 2.0%. Еще два месяца назад Бернанке, отвечая на вопрос возможности о повышения уровня инфляции ФРС ответил, что “такая стратегия не является подходящей для США в текущих обстоятельствах” и может закончиться “потерей с таким трудом заработанного доверия к ФРС в вопросах инфляции”. Действительно, экономическая теория не находит каких-либо взаимосвязей между уровнем безработицы и инфляцией в долгосрочном периоде, в истории мировой экономики нередки случаи стагфляции – высокой безработицы, сопровождаемой инфляцией (Веймарская республика, Россия 90-х и т.д.). А некоторые экономисты считают, что уровень инфляции в США не будет расти, пока люди не начнут снова занимать и потреблять, а этому мешает высокая долговая нагрузка экономических агентов в США (и населения прежде всего). 

Однако вышедшие в пятницу данные отличные, скорее говорят о том, что не будет Ку-2. Если это так, то значит, что бакс начнет крепнуть.

Новая тема для истерии прессы, на которой, возможно доллар будет расти, следующая после истерии смягчения, будет о том, какая экономика США мощная, и как доллар растет на этом.

Некоторые аналитики приходят к выводу, что на Форексе сейчас рулит Китай, так как с июля-августа Китай купил 80 млр. евро.

Очень вероятно, что в ближайшие два месяца масс-медиа начнет сообщать о том, какая экономика США сильная. А раз так, то смягчения не будет. Все хорошо и бакс обратно начнет расти. Еще одним оправданием укрепления доллара может быть: "количественное смягчение, возможно, уже учтено в котировках".

Индекс производственных цен за сентябрь (PPI) демонстрирует рост второй месяц подряд на 0.4%, а уровень личных сбережений все еще находится у максимальных значений с начала кризиса.

Как и в августе, производственные цены за сентябрь выросли на 0.4 %, а в годовом выражении на 4 %. Прибавка достаточно приличная и, по всей видимости, данная тенденция продолжится в ближайшие месяцы. Сторонникам количественного смягчения будет над чем подумать, а противникам легче обосновать свою позицию. Рядовому американцу от этого, правда, не легче, но вот американской экономике небольшой инфляционный скачок мог бы пойти на пользу. Потребитель, наблюдая за постепенным ростом инфляционных рисков, может занять более активную позицию в отношении трат на товары и услуги. Когда твои сбережения начинают постепенно терять покупательную способность, невольно задумаешься о смысле откладывания на «черный день». Норма сбережений в США за три года выросла втрое — с 2 % в 2007 г. до 6.4 % в 2010.

Уровень личных сбережений остается на достаточно высоком уровне, относительно докризисного периода и составляет порядка 650 млрд. долларов, но ниже пиковых значений разгара кризиса – 800 млрд. долларов. Однако как прогнозирует Центр экономических исследований США, данный показатель в будущем будет снижаться. По крайней мере, в своем прогнозе на начало 2011 года они закладывают более низкий уровень личных сбережений, который, по их мнению, будет равен 580 млрд. долларов. Нужно отметить, что исторически американцы не склонны к накопительству и начинают экономить лишь в периоды экономической неопределенности. Вполне возможно, что прогнозы экспертов оправдаются и в таком случае второй волны количественного смягчения от ФРС США ждать не стоит.

Федеральный Резерв продолжает искать выход из создавшейся ситуации. В опубликованных протоколах последнего заседания FOMC, чиновники ФРС признали, что меры предпринятые два года назад для преодоления не дали ожидаемых результатов. При том, что меры экономического воздействия, призванные простимулировать экономическую деятельность практически исчерпаны. Основная ставка ФРС достигла нулевого уровня, в экономику США вкачено больше двух триллионов долларов. Участники заседания FOMC отметили ряд факторов, которые сдерживают экономический рост: среди них оказались низкий уровень уверенности бизнеса и населения, повышенное неприятие риска и слабое финансовое положение населения и мелкого бизнеса.

Между тем среди членов ФРС не единого мнения по дальнейшей денежно-кредитной политике. Среди членов FOMC выделилась группа чиновников ФРС, которые считают что главная проблема США – безработица носит системный характер и не зависит от количества вкаченных денег в банковский сектор. 

Однако, пока эта группа находиться в меньшинстве, большинством же голосов Комитетом принято решение о том, что определенные меры по стимулированию деловой и потребительской активности все таки следует предпринять. В протоколах заседания FOMC чиновники ФРС отметили, что Федеральный Резерв работает над таким пакетом мер. Главным «оружием» ФРС станет политика так называемого «количественного смягчения», которая заключается в выкупе Казначейских долговых обязательств. Вопрос стоит только в том, в какие сроки это будет делаться и на какую глубину Федеральный Резерв рискнет осуществить эту акцию.

Кроме этого европейские чиновники, недовольные ростом евро, присоединились к требованиям Соединенных Штатов к Китаю ревальвировать национальную валюту. Чиновники ЕС считают, что заниженный курс китайского юаня, учитывая огромный вес в международной торговле Поднебесной, создает диспропорции в торговых балансах стран экпортеров Китая, а также дает возможность китайским производителям демпинговать на европейском и американском рынке.

Отрезвляющие данные, пришедшие с просторов американских прерий, охладили пыл инвесторов на фондовых площадках. Как следствие, повышенным спросом стали пользоваться безопасные активы. То есть завершение недели в локальных показателях остался за “американцем”. В общих же показателях прошедших рабочих дней доллару все-таки приходится констатировать ослабление.

В духе последних трендов: что хорошо для экономики, то плохо для доллара, и наоборот. На позиции валют, кроме того, влияет и “перегретость” курса евро, о которой, как ожидается, должен заявить европейский регулятор. Кстати, укрепление Йены уже озаботило японского регулятора: в пятницу премьер-министр Японии Наото Канн выразил серьезные опасения повышением курса валюты до максимума за 15 лет в паре с долларом.

Позиция Резервного Банка Австралии сейчас также сильно отличается от позиции ФРС, но австралийскому доллару пока трудно уверенно расти, потому что он подошел вплотную к ключевому психологическому уровню против доллара США (1.0000). 

Важные новости на сегодня:

17:00 мск. США: Чистый приток капитала в долгосрочные активы за август (Предыдущее значение - $61.2 млрд.) 
17:15 мск. США: Промышленное производство за сентябрь (Предыдущее значение - 0.2 %, Прогноз - 0.2 %) 

Сегодня - завтра возможно продолжение коррекции, начавшейся в пятницу. Во вторник-среду снова возможно возобновление продаж доллара.

Евро/доллар

Представители Европейского центробанка не устают предупреждать банки, что они готовятся выводить с рынка избыточную ликвидность, т.е. в отличии от ФРС ЕЦБ не расширяет, а сворачивает стимулирующие мероприятия. Этот дисбаланс в подходе к денежно-кредитной политике сейчас полностью перекрыл все долговые проблемы некоторых европейских стран.

Это первая неделя, после 4-ех подряд бычьих, закрытая медвежьей свечкой. От максимума дня до минимума дня прошли 210 пипсов. Это всего за вечер пятницы, после выступления бернанке. И никто даже не воспринимает этот день как какой-то особо волатильный. Хотя за 7 часов и прошли две фигуры вниз. Что стоит тогда показать, к примеру, 1.3000? Да ничего не стоит за пару недель.

В пятницу пара обозначила максимум на 1.4157 и сейчас направляется к минимуму прошлой недели на 1.3774. Прежде чем его протестировать, высока вероятность возобновления попыток роста. Однако, до встречи большой двадцатки в среду, вряд ли ей удастся пробить верхнюю отметку. 

Сопротивление на 1.4010 снова представляет для пары сильный барьер. В краткосрочной перспективе вероятна торговля в канале 1.3800 - 1.4000.

Фунт/доллар

Похоже назревает обвал фунта.

Блумберг сообщает: "Государственный банк Англии увеличит свой чрезвычайный план покупки облигаций на 100 миллиардов фунтов ($160 миллиардов), чтобы помочь экономике сократить правительственные расходы."

Другими словами БА решил расширить программу количественного смягчения на 160 миллиардов долларов, кроме того БА также будет держать процентную ставку на рекордно низком уровне 0.5 процента по крайней мере до "конца" 2012 года.

С технической стороны, закрытие недели ниже 1.6000 и то, как сильно он отскочил с максимума пятницы, свидетельствуют в пользу продаж (возможно и евро чуть позже последует его примеру)

Кабель за короткое время отскочил почти на 2 фигуры от сопротивления 1.6100, создав бычью ловушку.

GBP/USD сегодня на азатской сессии нарисовал большую медвежью свечу, намекая на более глубукую коррекцию. О дальнейшем направлении движения можно будет судить, когда пара выйдет из за ее пределы.

Покупать можно при закрытии по часовому таймфрейму пары выше уровня 1.6010 с целью – 1.6090

Продавать пару можно при закрытии по часовому таймфрейму пары ниже уровня 1.5900 с целью – 1.5850

Осцилляторы на часовке сигнализируют о перепроданности пары, потому в краткосрочной переспективе возможна торговля в пределах обозначенного диапазона.

Доллар/йена

Американский доллар все еще находится под давлением, хотя и смог немного скорректироваться после падения в четверг-пятницу. Риски, которые давлеют над перспективами мирового экономического роста, сейчас перевешивают позитивные моменты, наблюдающиеся в некоторых развивающихся странах. В свою очередь, участники рынка пока не спешат переходить в американский доллар, как одну из основных валют-убежищ. Ожидания дальнейшего ослабления денежно-кредитной политики ФРС США сейчас оказывает основное давление на доллар. 

В свою очередь, учитывая сильную перепроданность американского доллара, определенную передышку ему сегодня могут дать позитивные американские макроэкономические данные, особенно, если промпроизводство покажет рост больше прогнозного (хотя это маловероятно). В случае же, если сегодняшние американские данные разочаруют инвесторов, это сильно ограничит коррекционный потенциал доллара США и, скорее всего, его продажи усилятся. 

В свете того, что правительства Нового и Старого Света объединили свои усилия против валютного манипулирования, валютные интервенции японского Центробанка с повестки дня пока что снимаются.

На дневном графике пара торгуется в рамках нисходящего канала и остается под давлением. Сопротивления находятся в диапазоне 82.00 - 83.00.