Покупаем EUR/USD | 20 января 2016

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

12.30 мск. Великобритания: Уровень безработицы за ноябрь (предыдущее значение 5.2%; прогноз 5.2%).

12.30 мск. Великобритания: Изменение уровня среднего заработка за ноябрь (предыдущее значение 2.4% 3м/г; прогноз 2.1% 3м/г).

16.30 мск. США: Индекс потребительских цен за декабрь (предыдущее значение 0.5% г/г; прогноз 0.8% г/г).

EUR/USD:

Накануне Китай опубликовал релиз по ВВП за 4 квартал, который вышел чуть хуже консенсус-прогноза. Тем не менее, мы наблюдали спрос на “рисковые активы”, что оказало умеренное негативное влияние на евро, как валюту фондирования. Однако снижение котировок носило временный характер – инвесторы по-прежнему готовы покупать евро на спадах. На мой взгляд, рынок рос не благодаря, а вопреки. Статистику из Поднебесной нельзя назвать оптимистичной - замедление экономического роста очевидный факт. Динамика долгового рынка указывает на то, что сегодня мы может увидеть развитие восходящей тенденции. Дифференциал доходности государственных облигаций США и Германии по-прежнему сокращается, что уменьшает привлекательность инвестиций в американские активы. Во второй половине дня Соединенные Штаты опубликуют релиз по инфляции за декабрь. Несмотря на сильный рынок труда (сокращение безработицы и рост среднего заработка) мы не увидели сильного спроса в ритейл секторе в преддверии Рождественских каникул, что сигнализирует о том, что американцы решили больше сберегать, чем тратить. В свою очередь укрепление американского доллара, в совокупности со снижением цен на нефть традиционно является дефляционными факторами. FOMC на своем последнем заседании также указал на то, что ожидает низкого уровня CPI по итогам 2015 года – 0.4%. С учетом данных факторов, сегодня можно ожидать выхода данных хуже консенсус-прогноза, что лишить “быков” по доллару козырей. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Buy на снижение котировок в область 1.0915/1.0885 и фиксировать прибыль на отметке 1.0978.

GBP/USD:

На кредитных рынках по-прежнему не формируется сигнала на коррекцию по нисходящему тренду: доходность 10-летних государственных облигаций Великобритании снижается по отношению к своим аналогам из США и Германии, что уменьшает привлекательность инвестиций в британские активы. Кросс-курс EUR/GBP растет уже девятую неделю подряд на фоне как позитивной статистики из еврозоны, так и слабых данных из Великобритании. Инвесторы выкупают любые просадки в данном кроссе, что только усиливает понижательное давление на фунт в паре с американским долларом. Однако, сегодня во второй половине дня британская валюта может продемонстрировать силу. Как было отмечено ранее, Соединенные Штаты сегодня не смогут порадовать участников рынка сильными данными по инфляции и с учетом позитивного релиза по CPI Великобритании инвесторы будут отыгрывать именно эту краткосрочную инвестиционную идею. В целом, дифференциал инфляционных показателей в обеих экономиках по-прежнему в пользу Соединенных Штатов и в этой связи, на значительный рост британской валюты рассчитывать не приходится. На этом фоне, в течение дня следует ожидать флэта в рамках диапазона 1.4130 -1.4260.

USD/JPY:

В течение дня следует ожидать преобладания “медвежьих настроений” по трем причинам. Во-первых, накануне на ведущих мировых фондовых площадках в лидерах роста были защитные сектора коммунальных услуг, что сигнализирует о возможном продолжении бегства капитала из “рисковых активов”. Снижение “аппетита к риску” традиционно поддерживает спрос на японскую йену, как валюту фондирования №1 в операциях carry trade. Во-вторых, дифференциал доходности государственных облигаций США и Японии вновь сокращается, тем самым увеличивая привлекательность инвестиций в японские активы. В-третьих, как было отмечено ранее, во второй половине дня можно ожидать умеренно негативных данных по инфляции в США за декабрь, что также будет оказывать поддержку японской валюте. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Sell на росте котировок в область 117.50/117.80 и фиксировать прибыль на отметке 116.79.

Приглашаю обсудить данные вопросы на вебинаре, который состоится сегодня в 10:30 мск.