Прогноз-сценарий на 13.09.2012 | 13 сентября 2012

 Прогноз-сценарий на 13.09.2012

Прогноз-сценарий на 13.09.2012

Фьючерсы на золото то дорожали, то опускались в цене в среду, прежде чем завершить день незначительным понижением на фоне того, что трейдеры пытались предугадать вероятность того, что Федеральная резервная система США объявит о новых мерах стимулирования в четверг.  

По итогам торгов на COMEX, подразделении Нью-Йоркской товарной биржи, котировки наиболее активно торгуемых декабрьских фьючерсов на золото снизились на 1.20 доллара (0.1%) до 1733.70 доллара за тройскую унцию.  

Цены на золото удерживались выше 1700 долларов с пятницы на фоне надежд на то, что ФРС решит начать новый этап количественного смягчения. Однако они упали с началом заседания центрального банка в среду.  

"Возможно, рынок переоценивает" выражаемый им ранее оптимизм, говорит Барт Мелек, главный стратег-аналитик TD Securities.  

ФРС завершит двухдневное заседание сегодня, при этом публикация заявления ожидается около 16.30 по Гринвичу. За ним последует пресс-конференция председателя центрального банка Бена Бернанке в 18.15 по Гринвичу.  

В прошлом цены на золото росли на фоне реализации мер смягчения центрального банка. Денежно-кредитное смягчение, которое вливает новую наличность в финансовую систему, может усиливать опасения относительно инфляции, стимулируя спрос на драгоценные металлы как неликвидное средство сбережения.  

Цены на золото могут превысить 1800 долларов за унцию, если ФРС объявит о программе покупки облигаций аналогичной прошлому этапу количественного смягчения, отмечают в Barclays.  

Однако, "если ФРС сильно разочарует, ничего не предприняв, мы будем наблюдать в некотором роде кровотечение", когда инвесторы будут распродавать фьючерсы на золото, комментирует Мелек. 

Цены также колебались в среду на фоне того, что трейдеры продавали контракты для фиксации прибыли на фоне на фоне роста котировок к 6-месячному максимуму. До начала текущей сессии котировки фьючерсов подскочили к 1749.50 доллара за тройскую унцию после того, как Конституционный суд Германии принял решение, что страна может ратифицировать Европейский механизм стабильности, постоянный региональный фонд финансовой помощи. 

"Наряду с благоприятным постановлением немецкого суда, мы оптимистично настроены относительно того, что еврозона движется вперед на пути к интеграции и меньшей нестабильности", - говорится в записке Deutsche Bank. Там добавляют, что укрепление евро позитивно повлияет на цены на драгоценные металлы.  

Снижение доллара делает золото дешевле для трейдеров, использующих другие валюты. 

Котировки октябрьских фьючерсов на платину на NYMEX выросли на 2.7% до 1649.60 доллара за унцию, пятимесячного максимума, так как забастовки на добывающих предприятиях в ЮАР продолжаются. На эту страну приходится 75% мирового предложения платины.  

Крупнейший мировой производитель платины Anglo American Platinum Ltd. в среду приостановил работу предприятия в Рюстенбурге из-за опасений относительно безопасности рабочих. Сотрудники компании не принимают участия в забастовке.  

Несмотря на сократившуюся добычу, "на рынке платины должен оставаться избыток в краткосрочной перспективе, так как опасения относительно экономического роста в Китае сохраняются", считают в Barclays. 

Забастовки в ЮАР коснулись и золотодобывающего сектора, поскольку 15 000 рабочих местного предприятия Gold Fields Ltd. участвуют в акциях протеста. Однако ЮАР является лишь пятым в мире производителем золота, и поэтому забастовка вряд ли повлияет на цены в краткосрочной перспективе. 

Верховный суд Германии открыл путь для ратификации Европейского механизма стабильности, или ESM, отвергая временные запреты по отношению к фонду спасения в своем долгожданном решении в среду. Тем не менее, суд наложил определенные условия. Суд постановил, что Германия должна ограничить свою ответственность фонда спасения на EUR 190 млрд., а для дальнейшего расширения доли страны в ESM необходимо получить поддержку парламента. Кроме того, обе палаты парламента должны быть проинформированы о любых решениях по ЭОР в будущем, отметили в суде. "Ни одно из положений настоящего Договора не может быть истолковано таким образом, что устанавливает более высокие обязательства по оплате Федеративной Республики Германии без согласия представителя Германии," - говорится в заявлении суда. "Ратификация Договора ESM допустима только, если Бундестаг и Бундесрат будут получать всеобъемлющую информацию, которая им нужна, чтобы иметь возможность иметь обоснованное мнение". Решение суда позволит президенту Германии Йоахиму Гауку подписать договор. Германия содействует фонду спасения на 27 процентов из 17-ти стран зоны евро. В заявлении, опубликованном после решения немецкого суда, председатель Еврогруппы Жан-Клод Юнкер сказал, что он созовет первое заседание Совета управляющих по ESM 8 октября в Люксембурге. Он также сказал, что договор о стабильности, сотрудничеству и управлению Экономического и валютного союза (TSCG) "вступает в силу с момента его ратификации двенадцатью государствами-членами евро зоны, но не ранее 1 января 2013 года". Между тем, президент Европейской комиссии Жозе Мануэль Баррозу предложил один контрольный механизм, или SSM, для банков зоны евро. Новый механизм даст окончательные надзорные функции Европейскому центральному банку, связанные с финансовой стабильностью всех банков в зоне евро. Комиссия предлагает ввести единый надзорный механизм в действие к 1 января 2013 года. В качестве первого шага, по состоянию на 1 января 2013 года, ЕЦБ возьмет на себя полную ответственность за надзор любой кредитной организации. "Мы хотим разорвать порочный круг между правительствами и их банками. В будущем потери банкиров больше не должны стать долгом людей, ставя под сомнение финансовую стабильность целой страны", - заявил президент Европейской комиссии Жозе Мануэль Баррозу во время представления плана. Комиссия также рекомендовала Европейской банковской администрации (EBA) разработать единое наблюдательное Руководство для сохранения целостности единого рынка и обеспечения согласованности в области банковского надзора для всех 27 стран ЕС. Комиссия призвала Совет Европейского союза и Европейский парламент принять предлагаемых правилах к концу 2012 года. В прошлый четверг, ЕЦБ объявил о своем решении участвовать в прямых денежных операциях или ОМТС, которые позволят банку приобретать государственные облигации на вторичном рынке. ЕЦБ будет покупать потенциально неограниченное количество долговых облигаций пострадавших членов еврозоны при условии, что эти страны сделают официальный запрос по спасению.

Доходности долга Италии снизились на торгах в среду после того, как топ суд Германии одобрил фонд спасения с условиями. Казначейство подняло 12 млрд евро на 3-месячных и 12-месячных казначейских векселях и достигло максимальной цели. Средняя доходность по 3-месячным векселям снизилась на 0.7 процента на 0.865 процента по сравнению с майским аукционом. В то же время, по 12-месячным векселям доходность снизилась до 1.692 процента по сравнению с 2.767 процента в августе. Соотношение спроса и предложения на казначейские ценные бумаги на 3-месячный BOT было в 2.25. Для 12-месячных векселей, спрос превысил предложение в 1.65 раза по сравнению с 1.69 13 августа. Суд Германии открыл путь для ратификации Европейского механизма стабильности. Суд постановил, что Германия должна ограничить свою ответственность фонда спасения на EUR 190 млрд. и для дальнейшего расширения ESM доли страны необходимо получить поддержку парламента. 

ФРС, по прогнозам, объявит третий раунд количественного смягчения, или QE, сегодня в конце двухдневной встречи, а также продлит срок нулевой процентной до 2015 года. Двумя предыдущими сериями покупок облигаций общим объемом $ 2.3 трлн не удалось оживить рынок труда, который, как заявил в прошлом месяце председатель ФРС Бен Бернанке вызывает "серьезную озабоченность".

Индекс доллара (DXY), который используется для отслеживания доллара против шести торговых партнеров США, потерял 0.1 процента до 79.633 с 79.737 вчера, когда он коснулся 79.522, самой низкой отметки с 4 мая. 

События, на которые стоит обратить внимание сегодня:

16:30 мск. США: Индекс цен производителей за август (предыдущее значение - 0.3 % м/м, прогноз - 1.1 % м/м)

18:00 мск. США: Экономические прогнозы ФРС

20:30 мск. США: Ключевая процентная ставка ФРС США (предыдущее значение - 0.25 %)

21:52 мск. Еврозона: Ежемесячный бюллетень ЕЦБ

21:54 мск. Еврозона: Аукцион 10-летних облигаций Италии

21:55 мск. Великобритания: Аукцион 10-летних облигаций

22:00 мск. США: Баланс федерального бюджета за август (предыдущее значение - -69.60 млрд., прогноз --155 млрд.)

22:15 мск. США: Пресс-конференция ФРС

Ближайшие перспективы евро/доллара зависят от итогов заседания FOMC, и стоит обратить внимание на то, что сейчас очень многие участники рынка ждут принятия новых стимулирующих мер уже на этом заседании. Поводом для подобных надежд стал отчет по занятости в США, опубликованный на прошлой неделе, однако ситуация в американской экономике все же не демонстрирует стремительного ухудшения и ФРС вряд ли решится на поспешные действия. Не оправдавшиеся ожидания грозят обернуться сокращением открытых в последние дни коротких позиций в долларе, однако рассчитывать на то, что надежды на новый стимул со стороны ФРС угаснут, не стоит. Для этого потребуется улучшение характера статистики из США, а пока участники рынка, вероятно, будут думать по принципу «не сегодня, так завтра». Наиболее вероятным сценарием развития событий может быть дальнейшее смягчение характера сопроводительного заявления FOMC, при этом также возможно увеличение ожидаемого периода исключительно низких ставок. Это будет негативным событием для доллара, но в краткосрочной перспективе он может подрасти на фоне реализации стратегии «продавай на слухах, покупай на фактах». Тестирование сопротивления в районе $ 1.30 в ближайшее время выглядит вполне возможным, однако в отсутствие QE3 на сегодняшнем заседании преодолеть его будет сложно, и для быстрого и убедительного рывка выше быкам могут понадобиться свежие позитивные новости из Европы или же новые неприятные сюрпризы со стороны американской статистики.

Евро/доллар

Во Франции в августе инфляция поднялась выше прогнозов

Французский годовой индекс инфляции вырос больше, чем ожидалось в августе, показали данные статистического управления Insee в среду.

В ЕС согласованная годовая инфляция была 2.4 процента в августе, по сравнению с 2.2 процента в июле и немного выше прогноза экономистов в 2.3 процента роста.

На ежемесячной основе, гармонизированный индекс потребительских цен поднялся на 0.7 процента, выше 0.6 процента ожидаемого увеличения.

Инфляция потребительских цен ускорилась до 2.1 процента с 1.9 процента в июле. Крупнейшее повышательное давление на годовую инфляцию оказало повышение цен на энергоносители.

В месячном исчислении индекс вырос на 0.7 процента, после 0.4 падения в июле. Экономисты прогнозировали годовой на 2 процента, а ежемесячный рост - 0.6 процента.

Евро вырос вчера после того, как конституционный суд Германии одобрил Европейский механизм стабильности, спасательный фонд в 500 млрд. евро ($ 646 млрд.). Суд постановил, что Германия может представить до 190 млрд. евро и вклад не может быть увеличен без законодательного утверждения.

Евро укрепился, так как некоторые из проблем, стоящих перед регионом ослабли. Евро может подняться немного выше, если мы получим QE от ФРС.

Рост евро был ограничен, так как Самарас вновь сталкивается с греческой оппозицией со стороны демократических левых лидеров Фотиса Кувелиса и лидера ПАСОК Эвангелоса Венизелоса по сокращению зарплат и пенсий.

Это предложение уже подверглась критике со стороны инспекторов из зоны евро, Европейского центрального банка и Международного валютного фонда, как условие получить следующий транш помощи.

Технически, EUR/USD торгуется рядом с 4-месячным максимумом перед решением ФРС на фоне спекуляций, что Федеральная резервная система объявит о покупках облигаций в рамках программы количественного смягчения, которая имеет тенденцию снижать стоимость валюты. Рост евро был ограничен после того, как премьер-министр Греции Антонис Самарас получил второй отказ за четыре дня с партнерами по коалиции по поводу планов по сокращению расходов, условие для получения международной помощи. Господствующий взгляд о том, что ФРС проведет очередной раунд количественного смягчения давит на доллар. Учитывая греческую ситуацию, я все еще вижу около 70 процентов шансов, что страна оставит евро блок.

Евро снизился на 0.1 процента до 1.2912 по состоянию на 9:35 утра в Токио, после того как он коснулся 1.2937, самого высокого уровня с 11 мая. 

Вероятна торговля в диапазоне 1.2855 - 1.2945 перед оглашением ФРС и последующей пресс-конференции.

Фунт/доллар

Среднесрочный центр распределения ожиданий говорит о рисках неожиданных движений (диапазон: 1.5685 - 1.6247). 

- Диапазон неопределенности, границы которого определяют краткосрочные риски: 1.5980 - 1.6080. 

- Краткосрочная точка притяжения: 1.6065. 

- Низкая активность. 

- Среднесрочная граница повышательных и понижательных рисков: 1.60 - 1.62. 

Цена в диапазоне повышательных рисков. Снижение возможно только в рамках коррекции после роста. Ближайшее сопротивление на уровне 1.6140. Пара направляется к нему, следующие цели в диапазоне: 1.6185 - 1.6245. 

Сопротивления: 1.6140/75/85/1.6200. 

Диапазон сильной поддержки: 1.6030/00. 

Технически, GBP/USD продолжает свое движение в восходящем канале со 2 августа. В среду большую часть времени пара торговалась вокруг уровня 1.6095. Вчера этот уровень пара преодолела, закрывшись в итоге на отметке 1.6105, показав  4-месячный максимум. Сегодня пара торгуется выше этого уровня. Средние скользящие ЕМА55 и ЕМА21 в целом все так же продолжают расти. Индикаторы MACD и RSI уже неделю находятся выше своих центральных линий. 

Возможны стратегии Buy при снижении к 1.6100 - 1.6080 - 1.6065 с целями в районе 1.6140/75/85/1.6200.

Доллар/йена 

Жители Японии продали 76.9 млрд. йен в иностранных акциях за последнюю неделю 

Технически, USD/JPY, вероятно, будет торговаться спокойно в узком диапазоне 77.65-78.00 на фоне того, что инвесторы ожидают результатов заседания ФРС позднее. Мнения относительно того, решит ли ФРС начать третий этап количественного смягчения, разделились, поэтому, если это произойдет, пара может упасть к 77.00. В центре внимания также будут данные по числу первичных заявок на пособие по безработице в США, которые будут опубликованы до завершения заседания ФРС. Если они укажут на плохую ситуацию на рынке труда, ожидания в отношении смягчения возрастут, толкая пару вниз.