Самое время избавиться от золота | 21 августа 2015

Минувшую неделю XAU/USD завершил в “зеленой зоне” – рост котировок составил 1.84%. Необходимо отметить, что уже семь торговых недель подряд драгоценный металл находился под давлением и в этой связи, участники рынка частично фиксировали прибыль по коротким позициям. Металлы платиновой группы в минувшую пятидневку также пользовались спросом: платина (XPT/USD) потяжелела на 3.08%, палладий (XPD/USD) прибавил в весе 3.37%. Инвесторы продолжали отыгрывать позитивные данные по продажам автомобилей в США и еврозоне. Американская валюта на минувшей неделе демонстрировала умеренное снижение, что также позитивно отразилось на обоих металлах. Фондовый индекс S&P500 по итогам минувшей недели потяжелел на 0.68%. Позитивная макроэкономическая статистика по розничным продажам и промышленному производству поддержала спрос на корпоративные бумаги в США.

Прогноз на неделю 17 – 21 августа:

XAU/USD:

Коррекционное движение по золоту близится к своему завершению и скоро нас вновь ожидать развитие нисходящей тенденции по двум причинам. Во-первых, инфляционные ожидания в ведущих мировых экономика по-прежнему остаются достаточно низкими и виной всему по большей части низкие цены на “черное золото”. По итогам минувшей недели нефть марки WTI похудела на 3.97%, Brent потерял в весе чуть более 1%. Рост предложения нефти в мире постепенно увеличивается, а автомобильный сезон с США и Европе через месяц завершится, что будет способствовать новому дисбалансу на рынке нефти. Распродажи на рынке нефти уведут за собой вниз и котировки “желтого металла”. Во-вторых, Соединенные Штаты в первой половине месяца порадовали инвесторов сильными данными по рынку труда, розничным продажам и промышленному производству, что способствовало росту доходности 2-х летних казначейских облигаций с 0.67% до 0.726%. Этот фактор сигнализирует о том, что участники рынка начинают “закладывать в котировки” первое повышение ставки ФРС США 17 сентября текущего года. Ужесточение кредитно-денежной политики со стороны FOMC будет способствовать росту доллара и соответственно оказывать давлением на драгоценный металл. На этом фоне, следует открывать позиции Sell росте котировок в область 1118/1130 и фиксировать прибыль отметке 1092.

XPT/USD и XPD/USD:

В течение недели следует ожидать преобладания медвежьих настроений. Во-первых, в Соединенных Штатах и Китае наблюдается замедление производства автомобилей, что является негативным фактором для обоих металлов, поскольку именно автопром предъявляет основной спрос. Необходимо отметить, что в Поднебесной негативная тенденция наблюдается в течение всего второго квартала. Во-вторых, нельзя обойти стороной и динамику котировок меди. Именно этот металл активно используется в производственном секторе экономики и является опережающим индикатором для рынка промышленных металлов. Котировки меди демонстрируют сильный нисходящий тренд, что сигнализирует о слабости мировой экономики. В этих условиях платина и палладий традиционно демонстрируют слабость. В-третьих, как было отмечено выше – на валютном рынке Forex усиливаются ожидания первого повышения ставки ФРС, что будет способствовать укреплению доллара и оказывать давление на сырьевые товары, поскольку их стоимость деноминирована в американской валюте. На этом фоне, в середине недели следует открывать позиции Sell по XPT/USD на росте котировок в область 1000/1011 и фиксировать прибыль отметке 970 и Sell по XPD/USD на росте котировок в область 626/638 и фиксировать прибыль отметке 595.

S&P500:

Как это не парадоксально звучит, но позитивные макроэкономическая статистика из США сейчас представляет угрозу для американского фондового рынка. Хотя для трейдеров, хорошо знакомых с основами фундаментального анализа, ничего сверхъестественного здесь нет. Судите сами: все без исключения финансовые рынки сейчас живут в ожидании первого повышения ставки ФРС США. Этот фактор, в свою очередь является негативным для рынка акций. Чем больше сильных релизов мы будем получать из Соединенных Штатов, тем больше участники рынка будут ожидать ужесточения кредитно-денежной политике 17 сентября. На минувшей неделе мы получили целую порцию сильных отчетов, где в первую очередь необходимо отметить рост промышленного производства на 0.6% по итогам июля. Именно этот индикатор позволяет лучше всего оценить текущий бизнес-цикл и увеличение показателя сигнализирует о возможном росте ставок. На грядущей неделе нас ожидает публикация данных по инфляции за июль. Показатель PPI по итогам июля вышел лучше ожиданий участников рынка, что указывает на рост базовой инфляции до уровня 1.9%. Таким образом, core CPI приближается к ключевому уровню FOMC (2%). В этой связи можно ожидать продолжения роста доходности 2-х летних казначейских облигаций, что будет способствовать оттоку капитала с фондового рынка. Необходимо также отметить, что по итогам минувшей пятидневки в лидерах роста был коммунальный сектор, который относится к числу защитных секторов. В периоды негативного тренда инвесторы “уходят” в “безопасные” сектора. Таким образом, мы получаем еще одно подтверждение наличия нисходящей тенденции на американском рынке акций. На этом фоне, в течение недели следует открывать позиции Sell на росте котировок в область 2097/2111 и фиксировать прибыль отметке 2057.