Рождественское ралли не состоялось | 25 декабря 2015

Прогноз на неделю 21- 25 декабря:

XAU/USD:

Потенциал нисходящего тренда по золоту, на мой взгляд, еще не исчерпан и в течение недели следует наращивать короткие позиции на краткосрочном росте котировок по двум причинам. Во-первых, FED повысил учетную ставку на 0.25% на своем заседании в среду 16 декабря. Событие, безусловно, ожидаемое, однако доллар продолжил укрепляться вопреки мнению многих известных инвестиционных банков с Wall Street, которые делали ставку на коррекцию по USDX. Рост котировок американской валюты является негативным фактором для драгоценного металла, поскольку стоимость золота деноминирована в долларах. Во-вторых, трехнедельные распродажи на рынке нефти способствовали снижению инфляционных ожиданий в экономиках G-7, что традиционно негативно воспринимается участниками рынка. Инвесторы используют XAU/USD для защиты от инфляционных рисков, а если эти риски нивелированы, то и нет необходимости в таком хеджирование. На минувшей пятидневке состоялись заседания ФРС США и Банка Японии и оба монетарных регулятора понизили свои оценки по инфляции на 2015-2016 г.г., что наглядно подтверждает негативный сценарий. На этом фоне следует открывать позиции Sell по XAU/USD на росте котировок в область 1072/1084 и фиксировать прибыль отметке 1042.

XPT/USD и XPD/USD:

В течение недели следует ожидать развития боковой тенденции. С одной стороны, решение FED повысить учетную ставку на 0.25% оказало поддержку доллару и тем самым способствовало снижению котировок промышленных металлов. Опубликованный на минувшей неделе релиз по промышленному производству в США за ноябрь разочаровал трейдеров слабыми данными: объем производства сократился на 0.6% по сравнению с предыдущим месяцев. Стоит отметить, что производственный сектор демонстрирует слабость уже три месяца подряд. За первые одиннадцать месяцев текущего года отрицательный темп роста в промышленности США составил 1.49%, что сигнализирует о снижение спроса на промышленные металлы и будет оказывать давление на котировки. С другой стороны, в Поднебесной уже четыре месяца подряд наблюдается рост производства автомобилей, что будет оказывать поддержку платине и палладию, поскольку именно автопром предъявляет основной спрос на металлы, а Китай игрок №1 на мировом автомобильном рынке. Стоит также отметить, что в ноябре темп роста производства автомобилей в Китае значительно ускорился. На этом фоне по XPT/USD следует ожидать флэта в рамках диапазона 825 -885 и флэта по XPD/USD в рамках диапазона 527 -582.

S&P500:

Грядущая неделя будет короткой, ввиду празднования католического Рождества 25 декабря. В этой связи, уже в четверг 24 декабря на американском фондовом рынке будет наблюдаться низкая ликвидность. На мой взгляд, на этой неделе нас ожидает плавное снижение по фьючерсу на индекс S&P500. После решения FOMC повысить основные процентные ставки потоки капитала стали уходить с рынка акций на рынок облигаций. Оба рынка традиционно конкурируют за средства инвесторов, тем самым оказывая значительное влияние на котировки. Доходность краткосрочных казначейских облигаций демонстрирует рост, и инвесторы ликвидируют длинные позиции по акциям в преддверии рождественских каникул. Во-вторых, опубликованный на минувшей неделе отчет по платежному балансу США за 3 квартал дает пищу для размышлений. За счет сильной ревальвации доллара в период 2014-2015 г.г. наблюдается резкое сокращение экспорта. Именно этот фактор способствовал снижению чистой прибыли многих американских корпораций в текущем году. За первые девять месяцев текущего года отрицательное сальдо платежного баланса составило 353.5 млрд. долларов, что на 23.47% больше, чем за аналогичный период 2014 года и к тому же максимальный уровень за последние 7 лет. Последний раз высокие темпы роста отрицательного сальдо платежного баланса были в 2008 году, когда в США наблюдался последний экономический кризис. В тот период отрицательное сальдо за первые девять месяцев составило 538.1 млрд. долларов. Нынешняя цифра на 34.3% меньше, однако, темп роста увеличивается и уже во второй половине 2016 года американская экономика может столкнуться с трудностями. На этом фоне следует открывать позиции Sell по S&P500 на росте котировок в область 2018/2043 и фиксировать прибыль отметке 1977.