Осторожно, дефляция!! | 16 октября 2014

Накануне мы наблюдали повышенную волатильность на всех финансовых площадках ввиду турбулентности на кредитных рынках. Доходности всех основных мировых облигаций резко упали, что указывает на возможный дефляционный коллапс в ближайшей перспективе. Доходности американских 10-летние трежерис в моменте упали до уровня 1.86%, что вызвало быструю ликвидацию длинных позиций по доллару. Несмотря на то, что немецкие бонды так же обновили годовые минимумы по доходностям – пара EUR/USD резко ушла вверх на опасения, что ФРС не будет сворачивать QE-3 в текущем месяце. В моменте котировки достигли отметки 1.2886, после чего к трейдерам пришло отрезвление и мы наблюдали резкий откат, который позволил паре евро/доллар завершить торговые сутки на отметке 1.2810.

Пара GBP/USD по-прежнему находится под давлением, несмотря на то, что завершила третий торговый день в положительной области. В августе безработица на Туманом Альбионе сократилась до уровня 6%, что в совокупности с умеренном ростом заработных плат является позитивным сигналом для экономики. Если бы не сжатие инфляционного давления – у трейдеров были бы отличные возможности устроить “бычье ралли”. Однако низкий CPI выступает сильным сдерживающим фактором и на этом фоне в течение дня фунт стерлинг установил свежий минимум за последние 11 месяцев. Дифференциал доходностей 10-летних облигаций США и Великобритании в среду сильно расширился, что является негативным фактором для британской валюты. В итоге, торговый день в паре фунт/доллар завершился на отметке 1.5963.

Пара USD/JPY в среду попала под мощную волну распродаж на фоне обвального снижения доходностей по 10-летним американским государственным облигациям. Инфляционные ожидания в Штатах ослабевают, что в совокупности с распродажами на фондовых площадках указывает на возможную дефляционную спираль в крупнейшей мировой экономике. На этом негативном фоне трейдеры покупали “безопасную” йену, что позволило паре USD/JPY завершить торговый день на отметке 106.08.

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

13.00 мск. Еврозона: Сальдо баланса внешней торговли за август (предыдущее значение 12.2B, прогноз 13.5B).

16.30 мск. США: Число первичных обращений за пособием по безработице за октябрь (предыдущее значение 287K, прогноз 286K).

EUR/USD:

В первой половине дня еврозона опубликует отчет по торговому балансу за август. Стоит отметить, что ведущие экономики Старого света уже отчитались по данному показателю и статистика эта явно разочаровала инвесторов. В этой связи сегодня можно ожидать выхода данных чуть хуже медианы прогнозов, что будет оказывать умеренное давление на единую европейскую валюту. На рынке “черного золота” мы по-прежнему наблюдаем распродажи, что негативно для единой европейской валюты и американского доллара, поскольку снижаются инфляционные ожидания. Тем не менее, участники рынка сейчас настроены крайне негативно по американской валюте в виду волатильности на рынке облигаций и в этой связи будут использовать снижение котировок пары евро/доллар для открытия длинных позиций. На сегодня можно выделить следующие уровни: уровни поддержки 1.2755 - 1.2698 и уровни сопротивления: 1.2816 -1.2858.

GBP/USD:

Накануне фунт стерлинг проигнорировал позитивный релиз по занятости на Туманном Альбионе за август, что указывает на силу медвежьего тренда. Доходности 10-летних государственных облигаций Великобритании опустились ниже уровня 2%, что крайне негативно для ужесточения монетарной политики. Сжатие инфляционного давления так же несет в себе структурные риски для экономики в целом и в этой связи британская валюта теряет свою привлекательность. На этом негативном фоне трейдеры будут использовать краткосрочный рост котировок в область 1.6000/ 1.6050 для наращивания “шортов” с таргетом 1.5900. Необходимо выделить следующие уровни по паре фунт/доллар: уровни поддержки: 1.5951–1.5910 и уровни сопротивления: 1.6007 – 1.6051.

USD/JPY:

Страна восходящего солнца на этой неделе не радует участников рынка важными макроэкономическими релизами и на этом фоне трейдеры сфокусировали своё внимание на Соединенных Штатах. Коррекционное движение на американском фондовом рынке затягивается, что не дает быкам возможности для продолжения восходящего тренда. Дифференциал доходностей государственных облигаций Японии и США в последние дни значительно сократился, что так же играет на руку медведям. В этой связи в течение дня мы будем наблюдать умеренное снижение котировок пары доллар/йена. Необходимо выделить следующие уровни: уровни поддержки: уровни поддержки: 106.03 – 105.43 и уровни сопротивления: 106.64 – 107.52.

Приглашаю обсудить данные вопросы на вебинаре, который состоится сегодня в 10:30 мск.