Металлы ждут тяжелые времена | 25 сентября 2015

Минувшую неделю XAU/USD завершило ростом котировок на 3.15% на фоне слабости американской валюты. FOMC по итогам своего двухдневного заседания не стал изменять кредитно-денежную политику, что негативно отразилось на котировках “гринбека”. Металлы платиновой группы на минувшей неделе также продемонстрировали восходящую тенденцию: платина (XPT/USD) потяжелела на 1.18%, палладий (XPD/USD) прибавил в весе 2.64%. Основная причина роста та же самая, что и в случае с золотом – ослабление американской валюты. Фьючерс на фондовый индекс S&P500 на минувшей неделе похудел на 0.38% - инвесторы открывали длинные позиции в преддверие заседания ФРС и затем фиксировали прибыль по факту выхода данных.

Прогноз на неделю 21 – 25сентября:

XAU/USD:

Решение ФРС США не изменять кредитно-денежную политику 17 сентября оказало краткосрочную поддержку золоту, поскольку американский доллар попал под волну распродаж. Однако на грядущей неделе, на мой взгляд, следует ожидать развития нисходящей тенденции по драгоценному металлу. Во-первых, инфляционные ожидания в США и еврозоне снижаются, что является негативным фактором для “желтого металла”. ФРС США по итогам своего последнего заседания понизала прогноз по CPI на текущий год с 0.7% до 0.4%. В период с 1 января по 31 августа инфляция в США составила 0.69%. Таким образом, Федрезерв ожидает снижения основной инфляции до конца года на 0.29%. Основным фактором, который будет оказывать давление на цены, будет выступать “медвежий” тренд на рынке нефти. В еврозоне инфляция в августе вышла в отрицательную область с начала текущего года, что побудило вице-президента ЕЦБ В. Констанцио заявить о целесообразности увеличения объема программы QE. На минувшей неделе о негативных трендах по инфляции говорили и в руководстве Банка Японии. Х. Курода отметил, что необходимо внимательно следить за ценами на нефть, как за источником неопределенности для ценовой стабильности. Во-вторых, на рынке “черного золота” можно ожидать продолжения нисходящей тенденции, что также будет оказывать давление на котировки “старшего собрата”. Опубликованный в среду 16 сентября релиз по запасам сырой нефти от министерства энергетики США сигнализирует о том, что автомобильный сезон в Штатах подходит к своему логическому завершению и вскоре нас ожидает сильное увеличение запасов продуктов нефтепереработки. За первые две недели сентября объем запасов бензина вырос на 3.22 млн. баррелей, при этом по итогам августа запасы сократились на 2.57 млн. баррелей. Запасы сырой нефти на минувшей неделе сократились на 2.57 млн. баррелей, однако с начала текущего месяца наблюдается рост показателя на 0.46 млн. баррелей. В этой связи, снижение спроса будет оказывать давление на котировки основных эталонных нефтяных контрактов, что в свою очередь будет способствовать снижению доходности американских 10-летних казначейских облигаций. На этом фоне, следует открывать позиции Sell росте котировок в область 1142/1156 и фиксировать прибыль отметке 1108.

XPT/USD и XPD/USD:

Металлы платиновой группы в течение недели продемонстрируют негативную динамику. Инвесторы “отыграли” нежелание ФРС США поднимать процентные ставки. FED очень сильно испугался за спад экономики Поднебесной и этот фактор является негативным для промышленных металлов. Китай является мировым лидером по производству автомобилей и именно на этот сектор промышленности предъявляет основной спрос на оба металла. Поднебесная, по количеству выпускаемых авто, в 2 раза опережает своего ближайшего конкурента – Соединенные Штаты. В этой связи, экономический спад в Китае несет в себе высокие риски для металлов платиновой группы. Опережающий индикатор, PMI производственной сферы Китая, уже 6 месяцев подряд находится ниже 50% отметки. По итогам минувшей недели фондовый индекс Поднебесной Shanghai Composite похудел на 3.2% - больше, чем ведущие фондовые индикаторы Азии, Европы и Северной Америки, что подтверждает пессимизм инвесторов в отношении перспектив экономического роста. Также нельзя обойти стороной и негативную динамику меди – этот металл активно используется в промышленности и является опережающим индикатором для всех промышленных металлов. Минувшую неделю медь завершила снижением котировок на 3.3%, что также негативно для платины и палладия. Поскольку отсутствие спроса на медь сигнализирует и об отсутствие интереса к металлам платиновой группы. На этом фоне, в середине недели следует открывать позиции Sell по XPT/USD на росте котировок в область 990/1010 и фиксировать прибыль отметке 960 и Sell по XPD/USD на росте котировок в область 615/625 и фиксировать прибыль отметке 584.

S&P500:

Грядущая неделя будет не столь богатой на важную макроэкономическую статистику, как неделя минувшая. В понедельник можно ожидать выхода умеренно позитивных данных по продажам жилья на вторичном рынке на фоне роста среднего заработка, а также снижения ставок по ипотечным кредитам. Отчет по заказам на товары долгосрочного пользования также может выйти чуть лучше консенсус-прогноза, на фоне увеличения объема продаж автомобилей, а также позитивной динамике на рынке труда и недвижимости. Нельзя также обойти стороной и динамику долгового рынка: снижение доходности 10-летних казначейских облигаций также является позитивным фактором для фондового рынка. Однако на этой неделе будет не только позитивные факторы, но и негативные. После оглашения итогов двухдневного заседания ФРС США по кредитно-денежной политике инвесторы на американском рынке акций стали уходить в защитные активы: акции коммунального и потребительского секторов. Инвесторы сейчас не готовы покупать “рисковые активы”, что является негативным фактором для фондового рынка. Нестабильность на китайском рынке акций также может повысить градус напряженности на бирже NYSE. На этом фоне, в течение недели следует флэта в рамках диапазона 1915 -1999.