Палладий остался без опоры | 08 мая 2015

Минувшую пятидневку XAU/USD завершило в “красной зоне”. Драгоценный металл вновь не пользуется спросом у инвесторов, несмотря на рост котировок нефти, а также снижения американской валюты на рынке Forex. Такая нелюбовь выражена низкими инфляционными ожиданиями в мире. В итоге, торговая неделя по “желтому металлу” завершилась снижением котировок на 0.14%. Металлы платиновой группы в течение недели торговались во флэте. Распродажи американского доллара выступили единственным фактором, которые сдерживали давлением медведей в обоих металлах. В итоге, торговая неделя по платине (XPT/USD) завершилась на отметке 1130.78, по палладию (XPD/USD) на отметке 773.98. Негативный релиз по ВВП за 1 квартал отправил американский фондовый рынок в нокаут. Экономический рост в первый три месяца текущего года увеличился всего лишь на 0.2%, вместо ожидавшихся 1%. В итоге, торговая неделя по фондовому индексу S&P500 завершилась снижением котировок на 0.55%.

Прогноз на неделю 4 – 8 мая:

XAU/USD:

В первой половине недели следует ожидать умеренно восходящей тенденции. На минувшей неделе доходность американских 10-летних государственных облигаций увеличилась на 20 б.п., что указывает на рост инфляционных ожиданий. За последний месяц нефть подорожала на 20% и участники облигационного рынка закладывают этот фактор в увеличение инфляции. На этом фоне котировки “желтого металла” могут подрасти в область 1190/1205. На большее укрепление золота рассчитывать тяжело по двум причинам. Во-первых, коррекция по американской валюте близится к своему завершению. Три последних торговых дня подряд по индексу доллара USDX наблюдался отскок от сильного уровня поддержки 94.77, что указывает на наличие интереса к доллару. Во-вторых, из всех основных инструментов товарного рынка – золото сейчас является самым слабым активом, который не смог получить дивиденды от ослабления доллара и роста цен на энергоносители. На этом фоне в течение недели можно ожидать развития боковой тенденции в рамках диапазона 1165 -1205.

XPT/USD и XPD/USD:

В течение недели следует ожидать преобладания медвежьих настроений. Во-первых, пятничный релиз по продажам автомобилей в Соединенных Штатах вышел не только хуже ожиданий участников рынка, но и показатель опустился ниже уровня годовой средней. Поскольку именно автопром предъявляет основной спрос на оба металла, можно сделать вывод, что это спрос будет уменьшаться. Во-вторых, производственные индексы делового климата в США, Великобритании и Китае указывают на спад в промышленном секторе обозначенных государств, что также негативно для металлов платиновой группы. В-третьих, коррекция по индексу доллара на валютном рынке Forex близится к своему завершению и рост котировок американской валюты будет оказывать давление на металлы, поскольку их стоимость деноминирована долларах. В-четвертых, по итогам минувшей недели оба металла продемонстрировали символический рост котировок, при этом товарный индекс CRB за этот период потяжелел на 1.74%, что указывает на слабость платины и палладия. В этой связи, необходимо открывать Sell по платине (XPT/USD) на росте котировок в область в область 1149/1161 и фиксировать прибыль на уровне 1117. По палладию (XPD/USD) Sell на росте котировок в область 788/795 и фиксировать прибыль на уровне 768.

S&P500:

В течение недели следует ожидать развития боковой тенденции. С одной стороны, слабые данные по индексу ISM производственного сектора не позволяют рассчитывать на сильный рост основных макроэкономических показателей на будущей неделе, что является негативным фактором для фондового рынка. С другой стороны, дифференциал доходностей краткосрочных и долгосрочных государственных облигаций расширяется, что указывает на то, что ФРС США не будет торопиться с повышением учетной ставки. Этот фактор является позитивным для американского фондового рынка. Стоит также отметить, что индекс “страха” VIX находится вблизи 4-месячного минимума, что будет сдерживать быков от наращивания длинных позиций. На этом фоне в течение недели можно ожидать развития боковой тенденции в рамках диапазона 2073 -2123.