Две причины купить USD/JPY | 02 февраля 2016

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

12.30 мск. Великобритания: Индекс PMI для строительного сектора за январь (предыдущее значение 57.8; прогноз 57.5).

13.00 мск. Еврозона: Уровень безработицы за декабрь (предыдущее значение 10.5%; прогноз 10.5%).

EUR/USD:

В течение дня следует ожидать преобладания “медвежьих” настроений. Во-первых, на долговом рынке доходность немецких 10-лентих государственных облигаций снижается по отношению к своим аналогам из США и Великобритании, что уменьшает привлекательность инвестиций в европейские активы и является негативным фактором для евро. Стоит отметить, что дифференциал доходности по бумагам США и Германии накануне достиг 3-х недельного максимума. Во-вторых, умеренно позитивный релиз по PMI производственного сектора Поднебесной сигнализирует о том, что инвесторы могут продолжить на этой неделе наращивать длинные позиции на ведущих мировых фондовых площадках. Китайский PMI достиг локального “дна” и участники рынка на время могут вздохнуть спокойно. Необходимо отметить, что речь идет именно о краткосрочной тенденции, поскольку опубликованный в понедельник индекс ISM производственной сферы вновь оказался ниже 50% отметки, уже третий месяц к ряду, что указывает на спад в первой экономике мира. Когда первая и вторая экономика мира демонстрируют замедление экономического роста – беды не миновать! Таким образом, в среднесрочной перспективе можно вновь ожидать бегства капитала из “рисковых” активов и пике ведущих мировых фондовых индексов. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Sell на росте котировок в область 1.0920/1.0950 и фиксировать прибыль на отметке 1.0865.

GBP/USD:

В первой половине дня следует обратить внимание на публикацию данных по PMI строительной сферы Великобритании за январь. Накануне Банк Англии статистику по рынку ипотечного кредитования: число одобренных ипотечных кредитов в декабре на 0.59% до уровня 70.84 тыс., при этом чистый объём ипотечного кредитования в декабре составил 3.2 млрд. фунтов, что на 15.78%, ниже, чем в предыдущем месяце. ВВП в строительном секторе сокращается уже два квартал подряд, что сигнализирует о том, что в первой половине 2015 года в строительной отрасли Соединенного Королевства был пик. Таким образом, сегодня можно ожидать сокращение показателя PMI по сравнению с предыдущим месяцем. Однако динамика долгового рынка заставляет усомниться в том, что мы увидим сегодня распродажи британской валюты. Доходность 10-летних государственных облигаций Великобритании после двух дней снижения в понедельник продемонстрировала рост по отношению к своим аналогам из США и Германии. На этой неделе в четверг будет опубликован квартальный релиз по инфляции, который, на мой взгляд, огорчит инвесторов пересмотром оценок по инфляции и ВВП в негативную сторону и вызовет снижение британской валюты. В этой связи, можно сделать предположение, что инвесторы решили разогнать котировки фунта как можно выше, чтобы открыть позиции Sell на привлекательных уровнях. Смешанный фон не позволяет определить единственное верное направление на сегодняшний день. На этом фоне, в течение дня следует ожидать флэта в рамках диапазона 1.4310 -1.4430.

USD/JPY:

В течение дня следует наращивать длинные позиции по двум причинам. Во-первых, доходность японских 10-летних государственных облигаций продолжает своё пике, что является сильным медвежьим фактором для йены. После решения Банка Японии ввести отрицательную учетную ставку на кредитных рынках наблюдается расширение дифференциала доходности по бумагам США и Японии, что увеличивает привлекательность инвестиций в американские активы и тем самым способствует спросу на доллар. Во-вторых, дополнительное смягчение кредитно-денежной политике ЦБ Японии было воспринято на “ура” на фондовой бирже в Токио. За последние два торговых дня индекс Nikkei 225 вырос на 4.83%. В лидерах роста оказался сектор финансовых услуг, который прибавил в весе 13.3%. Данная динамика указывает на увеличение “аппетита к риску” у инвесторов, что будет оказывать дополнительное давление на японскую йену, как валюту фондирования. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Buy на снижение котировок в область 121.00/120.60 и фиксировать прибыль на отметке 121.70.

Приглашаю обсудить данные вопросы на вебинаре, который состоится сегодня в 10:30 мск.