Прогноз-сценарий на 15.12.2011 | 15 декабря 2011

Прогноз-сценарий на 15.12.2011 

Евро падает ниже $ 1.30

Евро упал ниже $ 1.30 впервые с января, так как признаки повышенного стресса финансирования в Европе снижают аппетит инвесторов к общей валюте.

Евро снизился до 10-недельного минимума против йены, так как итальянские затраты по займам увеличились на аукционе долга и кредитов испанских банков. Крона Норвегии ослабла после того, как Банк Норвегии снизил процентные ставки впервые с 2009 года. Фунт оказался в выигрыше по отношению к евро, поскольку инвесторы искали защиты от кризиса.

"Существует большой вопрос финансирования", - заявил Йенс Nordvig, управляющий директор валютных исследований в Нью-Йорке в Nomura Holdings Inc, в радио-интервью с Сарой Эйзен "Bloomberg - экономика". "Несколько мер были приняты. Именно поэтому евро не упал значительно ниже".

Евро обесценивался до $ 1.2946, самого слабого уровня с 11 января. Общая валюта снизилась на 0.3 процента до 101.36 йены, самого низкого уровня с 4 октября. Доллар вырос на 0.1 процент до 78.07 йены.

 Индекс Standard & Poors 500 сократился на 1.1 процента.

Обратное давление

14-дневный индекс относительной силы евро по отношению к доллару ослаб до 28.7, самого низкого уровня с 3 октября. Значения ниже 30 сигнализирует, что актив может быть перепродан, и сходить в обратном направлении.

Банк Норвегии снизил основные процентные ставки до 1.75 процента с 2.25 процента, изменив цикл, который начался в октябре 2009 года, так как долговой кризис евро угрожает росту. Средняя оценка 17 экономистов предсказывала сокращение на 2 процента.

Крона была слабее на 0.8 процента - 5.9819 за доллар и упала на 0.3 процента до 7.7659 за евро.

Фунт выросл третий день по отношению к евро, так как фондовое снижение стимулировало спрос на предполагаемую безопасную британскую валюту.

Премьер-министр Великобритании Дэвид Кэмерон отказался поддержать 27 - стран Европейского Союза на переговорах, сославшись на необходимость железных гарантий будущих финансовых правил. 

"Фунт по-прежнему торгует как полу-убежище", - сказала Эльза Lignos, валютный стратег-аналитик компании RBC Europe Ltd в Лондоне. "В те дни, когда склонность инвесторов к риску находится под давлением, фунту это идет на пользу".

Стерлинг вырос на 0.3 процента до 83.94 пенса за евро.

Стоимость для европейских банков брать кредиты в долларах выросла пятый день.

Трехмесячный межвалютный базисный своп, ставка, по которой банки платят при конвертации платежей из евро в доллары, был на 147 базисных пунктов ниже межбанковской ставки предложения евро, по сравнению 141 базисных пунктов вчера. Разрыв увеличился на 16 базисных пунктов с ЕЦБ и пять других центральных банков снизили процентные ставки по однодневным затраты по займам для доллара в рамках усилий, чтобы облегчить стресс финансирования.

Итальянские облигации

 Бумаг Итальянского казначейства (пяти-летние облигации) продано 3 млрд. евро ($ 3.9 млрд), максимум для продажи, под 6.47 процента, максимум с мая 1997 года и по сравнению с 6.29 процента на последнем аукционе - 14 ноября.

Испания - Заимствования

Испанские кредиторы заимствовали в среднем 98 млрд евро от ЕЦБ в прошлом месяце, наибольший объем с сентября 2010 года, согласно данным, опубликованным Банком Испании. Увеличение было самым большим с июня 2010 года в абсолютном выражении, что свидетельствует - банки пытаются получить доступ к другим источникам финансирования.

Европейские лидеры обнародовали план на прошлой неделе для более тесного финансового согласия сохранить валюту. Они согласились с тем, чтобы двигаться к созданию постоянного Европейского механизма стабильности и сказали, что к марту ЕС пересмотрит планы, ограничения общего кредитования ESM и временного фонда спасения на 500 миллиардов евро. Канцлер Германии Ангела Меркель вчера подтвердила свой отказ от повышения верхней границы финансирования фондов.

Евро концерн

"Доходности снова пойдут на повышение и евро получит колотушкой", - сказал Дэвид Ватт, старший валютный стратег-аналитик Royal Bank  Канады в Торонто. "Мы не видим события, которые показывают - конец кризису".

Индекс доллара, который Межконтинентальная Инк использует для отслеживания американской валюты против шести торговых партнеров, вырос на 0.4 процента до 80.534 и коснулся 80.730, самый высокий показатель с 12 января.

Федеральная резервная система сказала, что экономика "расширяется умеренно". Центральный банк также сказал, что "напряженность на мировом финансовом рынке по-прежнему представляет значительные риски для экономических перспектив. Он воздержался от принятия новых мер для снижения издержек заимствования.

Доллар вырос на 2.4 процента в этом году. Евро потерял 0.6 процента, а йена прибавила 5.2 процента.

    Важные новости на сегодня:

12:28 мск. Германия: Предварительный индекс менеджеров по снабжению для сферы услуг в декабре (Предыдущее значение - 50.3, Прогноз -50)

12:28 мск. Германия: Предварительный индекс менеджеров по снабжению для обрабатывающей промышленности в декабре (Предыдущее значение - 47.9, Прогноз - 47.5)

12:30 мск. Швейцария: Ключевая процентная ставка Швейцарского национального банка (Предыдущее значение - 0.00 %)

13:00 мск. Еврозона: Месячный бюллетень ЕЦБ

13:30 мск. Великобритания: Инфляционные ожидания потребителей (Предыдущее значение - +4.2% г/г)

14:00 мск. Еврозона: Гармонизированный индекс потребительских цен за ноябрь (Предыдущее значение - 3.0 % г/г, Прогноз - 3.0 % г/г)

15:00 мск. Великобритания: Индекс заказов Конфедерации британской промышленности в декабре (Предыдущее значение - -19, Прогноз - -21)

15:25 мск. Еврозона: Выступление главы ЕЦБ Драги

17:30 мск. США: Сальдо текущего счета платежного баланса за 3 кв. (Предыдущее значение - -118 млрд., Прогноз - -107.5 млрд.)

18:00 мск. США: Чистый приток капитала за октябрь (Предыдущее значение - 68.6 млрд.)

18:15 мск. США: Загруженность производственных мощностей за ноябрь (Предыдущее значение - 77.8 % м/м, Прогноз - 77.9 % м/м)

19:00 мск. США: Индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности округа ФРБ Филадельфии в декабре (Предыдущее значение - 3.6, Прогноз - 5)

Падение евро указывает на более мрачные перспективы

Мрак спустился на Европу, так как евро опустился ниже $ 1.30 впервые с января, так как лидеры подчеркнули, насколько далеко друг от друга они остаются для выхода из долгового кризиса в регионе.

Ожидания выросли, что Франция готовится к неизбежному понижению агенством S&P ее заветного тройного рейтинга.

В комментарии, министр иностранных дел Франции Ален Жюппе отмахнулся от воздействия какого-либо понижения. "Это не было бы хорошей новостью, конечно, но это не было бы катастрофой", - заявил он в интервью французской газете Les Echos.

Французский чиновник заявил, что правительство еще не проинформировано о понижение рейтинга агенством S & P, но настаивал, что нет никаких причин для инвесторов, чтобы сомневаться в способности Франции обслуживать свой долг. S & P обычно дает правительству 12 часов уведомления перед изменением его рейтинга.

"есть куча высокопоставленных чиновников, которые говорят, как будто это дело сделано", - сказал Стивен Englander, глава G-10 в Citigroup в Нью-Йорке. Он сказал, что возможно понижение Франции, и других стран с тройным рейтингом, например, таких, как Австрия. "Похоже, они используют ожидания руководства".

В Великобритании, финансовые регуляторы на встрече с банками обсудили состояние их готовности к потенциальному распаду зоны евро, сказали люди, знакомые с ситуацией.

Регулятор по Финансовому регулированию и надзору попросил банки представить подробные отчеты о подготовке к тому, что случилось бы, если валютный союз распался или отдельные страны-члены вернулись бы к своей старой национальной валюте.

Между тем, канцлер Германии Ангела Меркель, чьи позиции сформировали ответ на кризис, подтвердила свою позицию, что по облигациям еврозоны нет никакого решения, что она против подъема верхней планки средств спасения еврозоны - € 500 млрд. ($ 651 200 000 000).

"Евро облигации не подходят в качестве спасательной меры", - сказала она в немецком парламенте.

В Италии Новый премьер-министр, Марио Монти сказал итальянскому Сенату, что Германия считает саммит ЕС на прошлой неделе, достаточен, чтобы успокоить финансовые рынки.

 Правительство Г-на Монти сегодня будет призывать к вотуму доверия на пакет мер экономии на € 20 миллиардов, направленных на защиту страны от долгового кризиса еврозоны.

Он сказал, что дополнительные соглашения будут необходимы для урегулирования кризиса, в том числе план общих выпусков облигаций среди членов евро, перспектива того, что будет на повестке дня саммита ЕС в марте.

"Итальянское правительство настаивает в большой степени на еврооблигациях, которые не разрешат финансовую неряшливость, но будут стимулировать экономический рост".

Монти добавил, что совместно гарантированный государством долг углубит европейский рынкок капитала.

Г-жа Меркель заявила, путь к финансовому союзу был окончательным, но, это может занять годы, чтобы преодолеть кризис.

Многие в Европе все еще надеятся, что Европейский центральный банк будет более агрессивно покупать облигации и снизит стоимость заимствований для правительств, но Йенс Weidmann, президент Бундесбанка Германии и член Управляющего совета ЕЦБ, заявил, что его позиции не смягчились.

Идея, что ЕЦБ должен печатать деньги для финансирования некоторых долгов стран Еврозоны, пустые мечты, сказал г-н Weidmann. Центральный банк "потеряет Независимость, когда денежно-кредитная политика будет связана с универсальной бюджетно-налоговой политикой, и потеряет контроль над ценами", - сказал он.

Евро опустился ниже $ 1.30 впервые за 11 месяцев.

Скотт Мазер, руководитель глобальных облигаций управления портфелем в Pacific Investment Management Ко, с более чем $ 1 трлн активов под управлением, сказал, что евро может упасть до паритета с долларом в 2012 году. "Я более медвежьий по евро сейчас, чем три месяца назад".

Европейские фондовые рынки также упали. Париж снизился на 3.3% за день, Франкфурт - на 1.7% и Лондоне - на 2.3%.

Среди европейских банков, стоимость заимствования долларов за три месяца на лондонском межбанковском рынке неуклонно росла в среду. Затраты по займам долларов на этих рынках в настоящее время выше, чем они были, когда европейский долговой кризис впервые вспыхнул в Греции летом 2010 года. Трехмесячные валютные свопы, начали снова расти, флиртуя с уровней, не отмечавшихся с ноября.

Между тем, в Европе банки продолжают нуждаться в долларах. В среду, спрос вырос. 

Г-жа Меркель заявила, что все государства-члены, включая Германию, будут вносить денежный депозит для средств Механизма европейской стабильности, в 2012 году. Страны зоны евро должны внести в общей сложности € 80 млрд. наличными, Германия обеспечит около € 22 млрд., и планирует делать регулярных платежей по € 4.3 миллиарда.

На саммите лидеры также решили, что частные кредиторы больше не будут обязаны участвовать в потерях, связанных с реструктуризацией долга.

Г-н Монти сказал, что это так называемое участие частного сектора, который был согласован г-жой Меркель и президентом Франции Николя Саркози на встрече в Довиле в прошлом году, была "ошибкой".

Новый "бюджетный компактный механизм", согласованный на саммите на прошлой неделе, должен быть завершен в первом полугодии следующего года, заявил президент Европейской комиссии Жозе Мануэль Баррозу.

"Мы надеемся завершить переговоры для нового финансового компактного механизма во время председательства Дании", - сказал г-н Баррозу Европейскому парламенту. "Кризис еще не позади, есть много работы", - добавил он.

Дания в Европейском Союзе заменит председательствующую Польшу 1 января.

Евро/доллар

Евро пакт Игнорирует Ирландию

В 1999 году, когда ирландское правительство приняло евро, большинство ирландских экономистов не согласились с решением. Это было сделано отчасти потому, чтобы уменьшить зависимость от торговли страны с Великобританией, но использовать валютную политику для достижения этой цели равносильно поставить телегу впереди лошади.

Бизнес-цикл в Ирландии не синхронизирован с зоной евро. Великобритания остается крупным центром экспорта для ирландских компаний, в то время как США является источником большинства входящих инвестиций. Налогово-бюджетная политика согласованная со странами зоны евро не будет синхронизировать ирландский бизнес-цикл с франко-немецким ядром.

В США, любое такое отсутствие синхронности между регионами решается с помощью огромных средств федерального бюджета. За каждым $ 1 стоит доход региона по отношению к среднему в США, в бюджете предусмотрено от 30 до 40 центов за счет сокращения федеральных налогов и расширения региональных расходов.

Такой бюджетный федерализм необходим для валютного союза, для его эффективного функционирования. Европейский союз объявил сделку на прошлой неделе, но старательно игнорирует эту потребность. Но рано или поздно это должно быть на повестке дня, или новые кризисы гарантированы.

Текущий план будет вносить в систему ограничительную предвзятость. Если Европа пострадает от основных воздействий со стороны предложения, таких как цен на нефть, некоторые страны могут быть в состоянии справиться с ситуацией. Для тех, кто идет на спад, однако, этот план будет накладывать дальнейшие меры жесткой экономии. Такие автоматические дестабилизаторы, несомненно путь к катастрофе.

Джон Мейнард Кейнс утверждал на конференции в Бреттон-Вудсе в 1944 году, что ответственность за исправление глобальных дисбалансов лежит на странах с профицитом, а также странах-должниках. США высказывает этот аргумент сегодня по отношению к Китаю. Но в зоне евро, такая точка зрения игнорируется.

Германия и Франция отстаивают мнение, что "Пакт стабильности и роста с зубами" необходим, чтобы отразить моральный риск. Но это имеет отношение к разрешению нынешнего кризиса, только если он основан на предположении, что, как только моральный ущерб был нанесен, Европейский центральный банк сделает шаг в качестве обратного хода.

В чем Ирландия нуждается в настоящее время больше всего на свете, это распределение бремени своего пакета спасательных мер. Защита ирландских банков спасла Европу от заразы. И эти частные долги в настоящее время взяли на себя ирландские налогоплательщики. Система евро имеет конструктивные недостатки, и Брюссель сделал на удивление мало для их решения.

Технически, EUR/USD после коррекции к нисходящей линии тренда вновь испытать на прочность поддержку на 1.2950 с прицелом на 1.2925.

Фунт/доллар

фондовый индекс Великобритании упал в среду, горнодобывающие фирмы понесли особенно резкие потери, золото, серебро и другие биржевые товары снизились.

FTSE 100 в Великобритании упал на 2.3% до 5 366.8. 

Падение Золота - сигнал дефляции

Фьючерсы на золото упали на 5% в этом месяце, и потеряли некоторую привлекательность зоны безопасности.

FTSE 100 также снижался вслед за американскими индексами после того, как Федеральная резервная система во вторник не дала сигнал к очередному раунду количественного смягчения.

Горнодобывающие акции наиболее пострадали в среду, так как цены на сырьевые товары снизились.

Фьючерсы на нефть с поставкой в январе CL2F упали на 4.1% до $ 96.10 за баррель. 

Цены на металлы также снизились. Фьючерсы на золото доставки на февраль GC2G опустились на 4.6% до $ 1587 за унцию. Котировки фьючерсов на серебро упали более чем на 8% до $ 28.70 за унцию.  

Горная компания Randgold Великобритании: РРП упала на 6.1% и Eurasian Natural Resources PLC: ENRC потеряла 5.6%. Antofagasta PLC: ANTO снизилась на 4.9%.    

Компании в области проектирования и финансового секторов также пострадали. Акции машиностроительных компаний IMI PLC: IMI и Weir Group PLC: Вейр снизились на 3.5% и 4.6% соответственно.   

В финансовом секторе, Ashmore Group PLC: ASHM упали на 4.5%, Investec PLC: INVP снизились на 4.3% и Харгривз Lansdown PLC: HL снизились на 4.2%.    

Акции Lloyds Banking Group PLC: LLOY выросли ранее в среду после того как банк объявил, что исполнительный директор Антонио Орта-Осорио, вернется на свой пост в начале января после периода болезни.  

Горнодобывающая компания Френсильо PLC: FRES и энергетическое предприятие Essar Energy PLC: ЭССР пострадали после того, как FTSE Группа объявила об изменении в правилах Великобритании Серии Индекса FTSE: она подняла минимальное свободное обращение для компании иметь право на включение до 25%. Изменение правил оказало давление на Френсильо - упал на 9.7% и Essar энергии потерял 6.5%.   

Только две компании в индексе FTSE 100 подросли в среду. Wm. Моррисон Супермаркеты PLC Великобритании: MRW и службы водоснабжения United Utilities Group PLC: UU - каждая выросли на 0.3%. ING обновила рейтинг (повысила) по Wm. Моррисон в среду.

Технически, GBP/USD может сходить в коррекцию до 1.5600.

Сопротивления: 1.5500, 1.5535 и 1.5570

Поддержки: 1.5435 и 1.5405

Доллар/йена 

Отчет Банка Японии Танкан: Индекс настроений крупных производителей -4, рынок ожидал -2

Прогноз крупных производителей на март -5

Доналоговая прибыль в тек фин году -6.7% - прогноз крупных производителей

Капиталовложения в тек фин году +1.4% - прогноз крупных компаний

Индекс настроений крупных непроизводственных компаний в дек 4, в марте ожидается 0

Курс доллара в тек фин году 79.02 йены - прогноз крупных производителей

Индекс настроений мелких производителей в дек -8, в марте ожидается -17

Индекс настроений мелких непроизводственных компаний -14, в марте ожидается -21

 Технически, USD/JPY продолжает плавное поступательное восхождение, ежедневно обновляя максимумы. Следующая цель - 78.35.