Fundamental tahlil

Yangi o'qing bugungi kunda fundamental tahlil.

Valyuta bozoriga tatbiq etishda fundamental tahlil xalqaro iqtisodiy, moliyaviy va siyosiy omillarni, ularning o'zaro bog'liqligini va valyuta kurslarining xatti-harakatlariga ta'sirini o'rganadi. Shunday qilib, u bugungi kunda jadvallarda bo'lmagan narsani ko'radi, ammo ertaga u allaqachon paydo bo'ladi va texnik tahlil mavzusiga aylanadi. Keyin har qanday narx harakati o'zining grafik talqinini oladi, bu prognozlarda va pozitsiyalarni ochishda ishlatilishi mumkin. Va agar siz sodir bo'layotgan voqealarni to'g'ri va o'z vaqtida talqin qilsangiz «jadval ortida» bugun, keyin ertaga foyda olishingiz mumkin.

Bozorga ta'sir ko'rsatadigan eng kuchli omillardan biri bu yangilik.

Yangiliklar va voqealarning ikki turini ajratish odatiy holdir:

Yangiliklar tasodifiy va kutilmagan.

Kutilmagan va tasodifiy yangiliklar odatda siyosiy va tabiiy kelib chiqadigan yangiliklarni (kamroq iqtisodiy) o'z ichiga oladi. Masalan, Rossiyadagi siyosiy beqarorlik haqidagi yangiliklar evroning pasayishiga olib kelishi mumkin, chunki turli mamlakatlar iqtisodiyoti bir-biriga bog'liqdir. Urushlar ayniqsa moliyaviy bozorlarga kuchli ta'sir ko'rsatmoqda. Har qanday mamlakatda zilzilalar, bo'ronlar yoki boshqa tabiiy ofatlar ushbu mamlakatning milliy valyutasini zaiflashtirishi mumkin (chunki tiklanish uchun mablag ' kerak bo'ladi), bu inflyatsiyani kuchayishiga olib kelishi mumkin;

Yangiliklar rejalashtirilgan va kutilmoqda.

Kutilayotgan va rejalashtirilgan yangiliklar odatda iqtisodiy, kamroq siyosiy yangiliklarni o'z ichiga oladi. Iqtisodiy yangiliklarga valyuta bozori ishtirokchilariga va valyuta kursi darajasiga ta'sir ko'rsatadigan milliy iqtisodiyot holatining asosiy makroiqtisodiy ko'rsatkichlarining prognozlari va haqiqiy qiymatlari nashrlari kiradi.

Kabi eng yirik axborot (yangiliklar) agentliklari Reuters (Reuters), Dow Jones Newswires (Dow Jones Newswires), Dj Forex (Dj Forex), Bloomberg (Bloomberg), Tenfore (Tenfore), Bridge (Bridge) va Prime TASS, rivojlangan mamlakatlarning asosiy iqtisodiy ko'rsatkichlari uchun maxsus prognoz sahifasini nashr etadi. Odatda bu milliy statistika organlari (AQShda) tomonidan e'lon qilingan makroiqtisodiy statistika ma'lumotlari — vazirliklar huzuridagi statistika byurolari, Rossiyada — Rossiya federatsiyasi davlat statistika qo'mitasi). Axborot agentliklari foydalanuvchilarga e'lon qilingan paytda yangi statistik ma'lumotlarni etkazib berishadi. Hafta kunlari iqtisodchilar va tadqiqot markazlarining milliy statistikaning kutilayotgan ko'rsatkichlari bo'yicha o'rtacha og'irlikdagi prognozlari e'lon qilinadi, ularning nashr etilgan vaqti, shuningdek ko'rsatkichlarning oldingi qiymatlari ko'rsatiladi. Ushbu ma'lumotlar barcha manfaatdor bozor ishtirokchilari tomonidan sinchkovlik bilan tahlil qilinadi. Ularning asosida valyuta kursining xulq-atvori stsenariysi va operatsiyalar taktikasi prognoz qilinadi.

Odatda, operatsiyalarning 90 foizi AQSh dollari bilan amalga oshiriladigan jahon valyuta bozorlarida AQSh iqtisodiyoti ma'lumotlari eng katta ta'sirga ega bo'lib, bu dollarning qolgan valyutalarga nisbatan yuqori yoki past bo'lishiga olib keladi.

Valyuta kursiga fundamental omillarning ta'sirining ikkita vaqtinchalik jihatini ajratish odatiy holdir:

  • uzoq muddatli ta'sir, ya'ni bir necha haftadan bir necha yilgacha valyuta kursi tendentsiyasining o'zgarishi. Bunday ta'sir milliy iqtisodiyotning holatini belgilaydigan asosiy omillar (inflyatsiya dinamikasi, ishsizlik va foiz stavkalari va boshqa shunga o'xshash omillar) bilan bog'liq bo'lishi mumkin. Ushbu o'rta muddatli kursni bashorat qilish strategik pozitsiyalarni ochish uchun ishlatiladi. O'rta va uzoq muddatli ta'sir uchun bir oydan ortiq (chorak, yil)statistik ko'rsatkichlar hisobga olinadi;
  • qisqa muddatli ta'sir, ya'ni e'lon qilingan statistik indikator yoki kutilmagan yangilikning bir necha daqiqa yoki soat davom etadigan valyuta kursiga ta'siri. Kursga qisqa muddatli ta'sir qisqa davrlar (hafta yoki oy) ko'rsatkichlari bilan ta'minlanadi.

Shuningdek, sodir bo'lgan fundamental hodisaning bozorga ta'sirining uchta varianti mavjud:

  • bozor umidlari oqlanadi. Keyin narx dinamikasi kuchli o'zgarishlarga duch kelmaydi;
  • bozorning umidlari faqat sodir bo'layotgan voqea tufayli oqlanmaydi, ya'ni.bozor ushbu omilni kam baholadi. Bunday holda, narx xabar paydo bo'lgan paytda tezlashishi bilan amaldagi dinamikani davom ettiradi;
  • bozor umidlari nafaqat amalga oshmaydi, balki butunlay noto'g'ri bo'lib chiqadi. Keyin oldingi yo'nalishga qarama-qarshi yo'nalishda kuchli kurs o'zgarishini kutish mumkin. Dinamika yo'nalishini o'zgartirishdan oldin, bozor nima bo'layotganini tushunish davrini kutish mumkin.

Agar asosiy yangiliklar hozirgi tendentsiyaga zid bo'lsa, unda uning bozor dinamikasiga ta'sir qilish vaqti bir soat yoki bir necha soat bilan cheklanishi mumkin. Agar aksincha (asosiy omil tendentsiyani tasdiqlasa), unda uning biroz tezlashishi va keyinchalik orqaga qaytishi mumkin.

Iqtisodiy indikatorning dastlabki prognozi odatda ma'lum bo'lganligi sababli, treyder e'lon qilinganidan keyin birinchi soniyada prognoz va haqiqiy qiymatni taqqoslashi kerak. Agar indikatorning prognoz qilingan va haqiqiy qiymati mos keladigan bo'lsa, valyuta kursining kuchli harakati, qoida tariqasida, sodir bo'lmaydi. Shu bilan birga, ular buni aytishadi «bozor allaqachon oldindan diskontlangan» yoki «qo'yilgan» indikatorning ushbu qiymati va kurs harakati ilgari sodir bo'lgan. E'lon qilingan indikatorga yoki kutilayotgan xabarga valyuta kursining reaktsiyasining tabiati ushbu indikator qiymatiga diskontlangan bozor ulushi bilan belgilanadi.

Umuman olganda, barcha asosiy omillar ikki nuqtai nazardan baholanadi:

  • ushbu yangilik rasmiy hisob stavkasiga qanday ta'sir qiladi;
  • mamlakatning milliy iqtisodiyoti qanday holatda.

Bozorda ishlashda e'tiborga olish kerak bo'lgan asosiy asosiy omillarni ko'rib chiqing.

Yalpi ichki mahsulot — YAIM.

Yalpi ichki mahsulot (Gross domestic product — GDP) bu milliy iqtisodiyot holatining asosiy ko'rsatkichi bo'lib, tarkibiy qismlar sifatida kichikroq iqtisodiy ko'rsatkichlarni o'z ichiga oladi.

YAIM va valyuta kursining o'zgarishi o'rtasida to'g'ridan-to'g'ri bog'liqlik mavjud: YAIM o'sib bormoqda — valyuta kursi o'sib bormoqda. Agar YAIM o'sib borayotgan bo'lsa, bu iqtisodiyotning umumiy ahvoli yaxshi ekanligidan dalolat beradi, sanoat ishlab chiqarishining ko'payishi, iqtisodiyotga xorijiy investitsiyalar oqimi va eksportning o'sishi kuzatilmoqda. Xorijiy investitsiyalar va eksportning ko'payishi chet elliklarning milliy valyutaga bo'lgan talabining oshishiga olib keladi, bu esa kursning o'sishi bilan ifodalanadi. Bir necha yil davom etgan YAIM o'sishi quyidagilarga olib keladi «haddan tashqari issiqlik» iqtisodiyot, inflyatsiya tendentsiyalarining o'sishi va shuning uchun foiz stavkalarining ko'tarilishini kutish (inflyatsiyaga qarshi asosiy chora sifatida), bu ham valyutaga talabni oshiradi. YAIM oldingi ko'rib chiqish davriga nisbatan indeks shaklida va ishlab chiqarilgan tovarlar va xizmatlar narxlari yig'indisining mutlaq qiymati sifatida ifodalanadi.

Masalan, AQShning yalpi ichki mahsuloti (YAIM) o'sishi chorakdagi 1,2% dan 0,4% gacha keskin pasayishi prognozi ma'lum bo'ldi. Hozircha bu faqat prognoz bo'lsa-da, ko'plab investorlar dollarlarni oldindan sotishni boshlaydilar, bu esa kursning pasayishiga olib keladi. Agar ularning umumiy bozor hajmidagi ulushi etarlicha katta bo'lsa, unda ma'lumotlar e'lon qilingan paytda bozor reaktsiyasi indikatorning aniq raqamiga bog'liq bo'ladi:

  • agar YaIM ning Real o'sishi atigi 0,1% bo'lsa, ya'ni kutilganidan past bo'lsa, dollarning keyingi pasayishi aniq;
  • agar YAIM o'sishi qiymati prognoz qilingan qiymat 0,4% bo'lsa, kurs ko'rsatkichi deyarli o'zgarmaydi;
  • agar YAIM o'sishining haqiqiy qiymati kutilganidan oshib ketsa, masalan, 0.9%, dollar kursi ko'tarilishi mumkin, ammo unchalik emas;
  • agar yalpi ichki mahsulotning o'sishi g'ayrioddiy yuqori va mutlaqo kutilmagan bozor bo'lib chiqsa, bu hozirgi iqtisodiy vaziyatni baholashni o'zgartiradi va valyuta kursi sezilarli darajada oshadi.

Buxgalteriya foiz stavkalari darajasi.

Buxgalteriya foiz stavkalari darajasi (Real Interest Rates) asosiy omil sifatida juda muhimdir. Aynan u mamlakat iqtisodiyotiga investitsiyalarning umumiy rentabelligini belgilaydi (bank depozitlari bo'yicha foizlar, obligatsiyalarga investitsiyalar bo'yicha rentabellik, o'rtacha daromad darajasi va boshqalar).

Foiz stavkalari va valyuta kursining o'zgarishi to'g'ridan-to'g'ri bog'liq: foiz stavkalari ko'tariladi — valyuta kursi ko'tariladi. Stavkalar haqida gapirganda, haqiqiy foiz stavkalarini yodda tutish kerak, ya'ni inflyatsiya foizini olib tashlagan holda nominal foiz.

Chuqurroq tahlil qilib, shuni ta'kidlash kerakki, ikki valyutaning valyuta kursini shakllantirishda ikki mamlakat o'rtasidagi foiz stavkalari farqi (foiz differentsiali) asosiy rol o'ynaydi. Agar ikki mamlakatda iqtisodiyotga investitsiyalarning bir xil rentabelligini tavsiflovchi Real foiz stavkalarining taxminan bir xil darajasi bo'lsa, unda mamlakatlardan birining Markaziy banki tomonidan chegirma stavkasi darajasining oshishi rentabellikning ma'lum bir mamlakat valyutasidagi investitsiyalar foydasiga o'zgarishiga olib keladi, bu esa valyutaga talabning oshishiga va uning kursining o'sishiga olib keladi.

Ishsizlik darajasi.

Bandlik omilini ikki qiymat shaklida ko'rib chiqish mumkin: yoki ishsizlik darajasi (ya'ni ishsizlar sonining mehnatga layoqatli aholining umumiy soniga nisbati) yoki aksincha, ishchilar sonining ko'rsatkichi. Ishsizlik darajasi (Unemployment Rate) odatda foiz sifatida e'lon qilinadi.

Ishsizlik darajasi va valyuta kursining o'zgarishiga teskari bog'liqlik mavjud: ishsizlik ko'paymoqda — valyuta kursi pasaymoqda. Zamonaviy iqtisodiy nazariyaga ko'ra, nol ishsizlik darajasiga erishish mumkin emas (har doim mavsumiy, tarkibiy va ishqalanish ishsizligi mavjud). Shu sababli, bugungi kunda har bir mamlakat uchun samarali ishsizlik bo'yicha rasmiy ravishda maqbul ma'lumotlar mavjud, ya'ni.iqtisodiyotning rivojlanishi uchun maqbul va hatto kerakli ishsizlik hajmi bo'yicha. Bugungi kunda ushbu ko'rsatkichlar mamlakatga qarab ishlaydigan aholining 3-7 foizini tashkil qiladi.

Inflyatsiya darajasi.

Inflyatsiya darajasi (Inflation) yoki milliy pul birligining qadrsizlanishi narxlarning o'sish sur'atlarida o'lchanadi. Narxlar darajasining o'zgarishi uchun ikkita ko'rsatkich mavjud:

  • CPI (Consumer Price Index) — iste'mol narxlari indeksi. Bu chakana narxlar darajasining o'zgarishini belgilaydi «savat» tovarlar va xizmatlar. Iste'mol narxlari indeksi, agar u oziq-ovqat va energetika sohalarini hisobga olmasa, yanada ishonchli hisoblanadi. Indeksni hisoblashda import qilinadigan tovarlar va xizmatlar narxlari hisobga olinadi. Iste'mol narxlari indeksi mamlakatdagi inflyatsiya darajasining asosiy ko'rsatkichidir. Ushbu indeks PPI ko'rsatkichi bilan birgalikda tahlil qilinadi.
  • PPI (Producer Price Index) — ishlab chiqarish narxlarining o'zgarishi indeksi (sanoat tovarlarining ulgurji partiyalari uchun). Bu narx darajasining o'zgarishini belgilaydi «savat» sanoatda ishlab chiqarilgan tovarlar. Ushbu indeks ikki qismdan iborat: kirish narxi (yarim tayyor mahsulotlar, butlovchi qismlar va boshqalar) va chiqish narxi (tayyor mahsulotlar). Chiqish narxi ishchi kuchi narxini o'z ichiga oladi va ishchi kuchi qiymatining o'zgarishi bilan bog'liq inflyatsiya haqida tushuncha beradi. Sanoat narxlari indeksi, agar u oziq-ovqat va energetika sohalarini hisobga olmasa, yanada ishonchli hisoblanadi. Indeksni hisoblashda import qilinadigan tovarlar va xizmatlar narxlari hisobga olinmaydi. PPI indeksi bozorga sezilarli ta'sir ko'rsatadi.

Shunday qilib, inflyatsiya darajasi va valyuta kursining o'zgarishi teskari bog'liq :inflyatsiya ko'tariladi & mdash; valyuta kursi pasayadi.

To'lov va savdo balansi.

Xorijiy to'lovlar va mamlakat tushumlari balansiga quyidagilar kiradi:

  • to'lov balansi (payments balance или payment deficit);
  • savdo balansi (trade balance или trade deficit).

To'lov balansi bu chet eldan keladigan to'lovlar miqdori va chet elga ketadigan to'lovlar miqdori o'rtasidagi nisbatdir. Agar mamlakatga tushadigan to'lovlar boshqa mamlakatlar va xalqaro tashkilotlarga to'lanadigan to'lovlardan oshsa, to'lov balansi faol (profitsit), aksincha, — keyin passiv (salbiy qoldiq, defitsit). To'lov balansi va valyuta kursining o'zgarishi to'g'ridan-to'g'ri bog'liqdir: agar to'lov balansi pasaysa (salbiy qoldiq, defitsit) — valyuta kursi pasaymoqda. Va aksincha — to'lov balansi o'sib bormoqda (profitsit) — valyuta kursi o'sib bormoqda.

Savdo balansi bu davlatdan tashqariga olib chiqilgan tovarlar narxlari yig'indisi va davlat hududiga olib kirilgan tovarlar narxlari yig'indisi o'rtasidagi nisbat, ya'ni.bu eksport va import o'rtasidagi farq. Agar eksport importdan oshsa — bu savdo profitsiti. Eksportchilar eksport daromadlarini chet el valyutasida olib, uni milliy valyuta evaziga sotadilar va shu bilan ikkinchisining o'sishiga hissa qo'shadilar. Shuning uchun qaramlik: savdo balansi o'sib bormoqda — valyuta kursi o'sib bormoqda.

Agar import eksportdan oshsa — bu savdo defitsiti (salbiy qoldiq). Bunday vaziyatda importchilar chet el tovarlarini sotib olish uchun chet el valyutasi evaziga milliy valyutani sotishga majbur bo'lmoqdalar, bu esa valyuta kursining pasayishiga olib keladi. Shuning uchun qaramlik: savdo balansi pasayadi — valyuta kursi pasaymoqda.

Sanoat ishlab chiqarish indeksi.

Sanoat ishlab chiqarish indeksi (Industrial production) bu milliy iqtisodiyotning holatini aks ettiruvchi asosiy ko'rsatkichlardan biridir. Indeks mamlakatda sanoat ishlab chiqarish va kommunal xizmatlar ishlab chiqarish hajmining o'zgarish darajasini ko'rsatadi. Uning o'zgarishi bozorga sezilarli ta'sir ko'rsatadi. Ushbu ko'rsatkichning o'sishi milliy valyuta kursining o'sishiga olib keladi.

Etakchi ko'rsatkichlar indeksi.

Etakchi ko'rsatkichlar indeksi (Leading indicators index) bu quyidagi ko'rsatkichlarning o'rtacha tortilgan indeksidir «ishlab chiqarish buyurtmalari», «ishsizlik bo'yicha nafaqa olish uchun arizalar soni», «pul massasi ko'rsatkichlari», «o'rtacha ish haftasi hajmi», «ko'chmas mulk qurilishiga ruxsatnomalar», «asosiy aktsiyalar narxi», «uzoq muddatli tovarlarga buyurtmalar», «iste'molchilarning ishonch indeksi». Bu keyingi 6 oy ichida iqtisodiyotning rivojlanishini tavsiflaydi deb ishoniladi. Shuningdek, indikator qiymatining ketma-ket uch oy davomida salbiy qiymatda chiqishi mamlakat iqtisodiyoti rivojlanishining sekinlashayotganining belgisi ekanligi haqida asosiy qoida mavjud. Indeksning o'sishi iqtisodiyotning yaxshilanishidan dalolat beradi va milliy valyuta kursining o'sishiga olib keladi. Ammo bu kursga cheklangan ta'sir ko'rsatadi. Buning sababi shundaki, indeks qiymati hisobot davridan bir oy o'tgach, deyarli barcha asosiy ko'rsatkichlar e'lon qilingan paytda chiqadi.

Ishbilarmonlik optimizmi indeksi.

Rivojlangan mamlakatlarda etakchi ishbilarmonlar va yirik korporatsiyalar rahbarlarining iqtisodiyotning holati to'g'risida sub'ektiv so'rovi asosida hisoblab chiqilgan muntazam ravishda e'lon qilinadigan ishbilarmonlik optimizm indekslari keng tarqalgan.

AQSHDA — bu NAPM index — National Association of Purchasing Managers index (Milliy menejerlar Assotsiatsiyasining biznes faoliyati indeksi). Bu sotib olish menejerlari o'rtasida o'tkazilgan so'rov natijalarini aks ettiradi. Ushbu indeks yangi ishlab chiqarish buyurtmalari, sanoat ishlab chiqarish hajmi, bandlik va tovar-moddiy zaxiralar va etkazib beruvchilarning ish tezligidagi o'zgarishlarni baholash uchun ishlatiladi. 45-50 dan past bo'lgan raqamlar iqtisodiy rivojlanish sur'atlarining pasayishining belgisidir. Ko'pincha, ushbu indeksning qiymatiga ishning haqiqiy holatidan ko'ra psixologik omillar ta'sir qiladi. Sanoat ishlab chiqarish hajmi avtomatik ravishda iste'molchilar talabining manbai emasligi sababli, ushbu ko'rsatkich ehtiyotkorlik bilan ko'rib chiqiladi. Indeks qiymatining oshishi dollar kursining o'sishiga olib keladi. Ishbilarmonlik optimizmi indeksi bozorga cheklangan ta'sir ko'rsatadi.

Asosiy omillar, qoida tariqasida, kutilgan ta'sirga ega, ammo ular ehtiyotkorlik bilan ishlatilishi kerak. Ushbu omillarning birortasini valyuta kursidagi kerakli o'zgarishlarning yuz foiz kafolati sifatida qabul qilish tavsiya etilmaydi. Aslida, har bir holatda bozorda bir xil hodisa yoki ko'rsatkichning turli xil baholari mavjud — optimistik (valyuta kursining o'sishiga olib keladi) va pessimistik (uning pasayishiga olib keladi). Pozitsiyani ochish to'g'risida qaror qabul qilishdan oldin, bozorning kayfiyatini va uning ma'lum bir omilni baholashini diqqat bilan o'rganib chiqish kerak, shundan so'ng ustun nuqtai nazarga muvofiq qaror qabul qilish kerak.

Statistik indikatorni baholashda ikkita mumkin bo'lgan yondashuvning tasviri quyidagi mulohazalarning namunalari bo'lishi mumkin:

  • narxlarning oshishi (o'sish CPI, PPI) — savdogarlar tez orada pul-kredit siyosatining kuchayishi, foiz stavkalarining ko'tarilishi mumkinligini ta'kidlaydilar, shuning uchun kurs o'sishi kerak, pessimistlar bu inflyatsiya eksportning pasayishiga, iqtisodiyotning yomonlashishiga va valyuta kursining pasayishiga olib keladi, deb ta'kidlashadi;
  • YAIM o'sishi — savdogarlar iqtisodiyot yaxshi rivojlanmoqda, kurs o'sadi, pessimistlar buni mumkin deb aytishadi «haddan tashqari issiqlik» iqtisodiyot, inflyatsiya va importning o'sishi va shuning uchun valyuta kursining pasayishi.

Shunday qilib, treyder uchun pozitsiyani ochishning universal qoidasi ko'proq bozor ishtirokchilarining umidlari va kayfiyatiga e'tibor qaratish bo'lishi kerak. Bunga nashrlardagi vaziyatni tahlil qilish, axborot tizimlarida bozor holatini ko'rib chiqishni o'rganish, boshqa treyderlar bilan fikr almashish orqali erishiladi. Olingan ma'lumotlar asta-sekin iqtisodiy ko'rsatkichlar e'lon qilingandan so'ng kursning turli xil xatti-harakatlari modeliga aylanadi. Natijada, treyderning vazifasi bozor ishtirokchilarining aksariyati tomonidan belgilab qo'yilgan kurs harakatiga qo'shilishdir.

Xulosa: fundamental tahlil juda ko'p qirrali bo'lib, narxga bir vaqtning o'zida bir nechta omillar ta'sir qilishi mumkin va qarama-qarshi. Agar treyder fundamental tahlildan foydalansa, u narxlarning o'zgarishiga ta'sir qilishi mumkin bo'lgan muhim dunyo voqealaridan xabardor bo'ladi. Shuningdek, ushbu turdagi tahlilni texnik va grafik tahlillar bilan birgalikda ishlatish tavsiya etiladi.

«Как прогнозировать движение цен?» bo'limga qaytish Keyin "Технический анализ" bobiga o'tish

Close
Авторизация
Brauzeringizda cookie qo'llab-quvvatlashi o'chirib qo'yilgan. Brauzeringizda cookie qo‘llab-quvvatlashi o'chirilgan bo‘lsa, shaxsiy kabinetingizning ko'rsatilishida muammolarga duch kelishingiz mumkin. cookie qo‘llab-quvvatlashni qanday yoqiladi (faollashtiriladi).
manager photo manager photo
ONLAYN YORDAM
Savollaringizga javob berishdan xursand bo'lamiz

Yozish

Bonus olish