S&P500 теряет почву под ногами | 02 октября 2015

По итогам прошедшей недели XAU/USD потяжелело на 0.68% на фоне бегства капиталов из “рисковых активов” после скандала вокруг корпорации Volkswagen. Металлы платиновой группы на минувшей неделе продемонстрировали разнонаправленную динамику: платина (XPT/USD) похудела на 3.48%, палладий (XPD/USD) прибавил в весе 9.56%. Рост котировок палладия произошел после публикации позитивных данных по увеличению объема производства автомобилей в Поднебесной. Фьючерс на фондовый индекс S&P500 на минувшей неделе похудел на 1.44% - участники рынка были обеспокоены разразившимся скандалом вокруг автоконцерна Volkswagen, который поставлял автомобили с неисправным программным обеспечением.

Прогноз на неделю 28 сентября – 2 октября:

XAU/USD:

На минувшей неделе драгоценный металл воспользовался слабостью фондовых рынков на фоне скандала вокруг автомобильной корпорации Volkswagen. Инвесторы распродавали акции по всему миру и уходили в безопасные активы, в первую очередь золото. Случился форс-мажор и в такие периоды золото чувствует себя очень комфортно. Однако сейчас “желтый металл” стоит крайне дорого и в этой связи, его необходимо продавать. Восходящая тенденция по американской валюте набирает обороты, что будет оказывать давление на котировки золота – индекс долларовой корзины USDX торгуется сейчас на максимуме за последний месяц. Доллар укрепляется в первую очередь за счет сильной макроэкономической статистики из США, а уже потом, за счет слабости конкурентов. Поскольку есть устойчивые фундаментальные факторы – рост котировок доллара будет продолжаться и на этой неделе. Инфляционные ожидания не меняются и по-прежнему остаются низкими. Несмотря на то, что на минувшей неделе драгоценный металл установил свежий максимум в текущем месяце – доходности 10-летних государственных облигаций стран G-7 в первый месяц осени демонстрируют негативную динамику. Рост запасов бензина в Соединенных Штатах не позволяет котировкам Brent и WTI закрепиться за отметками 50 и 47 долларов за баррель соответственно. Рост “черного золота” смог бы усилить инфляционные ожидания, однако этого роста мы не видим – инвесторы активно наращивать короткие позиции при подходе котировок к указанным уровням. На этом фоне, следует открывать позиции Sell росте котировок в область 1151/1165 и фиксировать прибыль отметке 1103.

XPT/USD и XPD/USD:

На грядущей неделе следует ожидать преобладания медвежьих настроений по двум причинам. Во-первых, биржевые товары ждет нисходящая тенденция на фоне укрепления американского доллара на рынке Forex. Экономический рост в Соединенных Штатах набирает обороты и в этой связи, инвесторы будут наращивать длинные позиции по американской валюте против своих основных конкурентов. Поскольку стоимость сырьевых активов деноминирована в долларах – рост котировок американской валюты будет способствовать их снижению. Скандал вокруг автомобильной корпорации Volkswagen также несет в себе риски для платиноидов, поскольку эти металлы в основном используются при выпуске автомобильных катализаторов. На компанию может быть наложен солидный штраф в размере 18 млрд. долларов, что будет способствовать сильным структурным изменениям внутри корпорации и приведет к сокращению объема выпуска автомобилей. Нельзя обойти стороной еще один крайне негативный фактор: рост объема добычи платины в Южной Африке на фоне замедления промышленного сектора в Поднебесной. PMI производственной сферы Китая уже 7 месяцев подряд находится ниже 50%. Другие промышленные металлы, такие как медь, алюминий, цинк отреагировали на этой событием сильным снижением котировок. Теперь очередь за платиноидами. На этом фоне следует открывать позиции Sell по XPT/USD на росте котировок в область 965/985 и фиксировать прибыль отметке 930 и Sell по XPD/USD на росте котировок в область 670/685 и фиксировать прибыль отметке 615.

S&P500:

Новая пятидневка будет богата на важные события. В понедельник следует обратить внимание на выступление президента ФРБ Нью- Йорка У. Дадли. Позитивная макроэкономическая статистика из США по личному потреблению указывает на то, что FOMC может перейти к циклу ужесточения кредитно-денежной политики. У. Дадли традиционно является сторонником именно такого подхода: если рост экономики набирает обороты, значит нужно повышать процентные ставки. По окончательным данным, опубликованным в пятницу 25 сентября, ВВП США за первое полугодие вырос на 3.25% в базовых ценах к аналогичному периоду годом ранее. Стоит отметить, что в 2014 году ВВП увеличилось на 2.09%. В этой связи, У.Дадли продолжит дело начатое руководителями ФРС Канзас-Сити и ФРБ Атланты, которые на минувшей неделе выступали за скорейшее повышение учетной ставки. Это фактор, в свою очередь является негативным для фондовых площадок и можно ожидать снижения котировок. Под занавес недели будет опубликован релиз по рынку труда за сентябрь, где также можно ожидать выхода умеренно позитивных данных, что вызовет рост доходности двух летних казначейских облигаций и окажет давление на фондовый рынок. Динамика секторов рынка подтверждает негативный тренд: на минувшей неделе наблюдался отток капитала из сектора компаний высоких технологий и компаний с малой капитализацией и приток капитала в защитный, коммунальный сектор. Инвесторы изменяют структуру свои портфелей в расчете на усиление рисков. Медвежьи настроения на китайском рынке акции на фоне замедления экономического роста также несут в себе риски для американского фондового рынка. На этом фоне следует открывать позиции Sell по S&P500 на росте котировок в область 1946/1970 и фиксировать прибыль отметке 1909.