Три причины продать золото | 13 марта 2015

На прошедшей пятидневке наблюдались распродажи XAU/USD на фоне мощного роста американской валюты. Позитивная статистика из Соединенных Штатов по рынку труда усилила бычий тренд по гринбеку, что в свою очередь нанесло значительный удар по котировкам драгоценного металла – по итогам недели золото похудело на 4.1%.

Металлы платиновой группы в течение недели показали разнонаправленную тенденцию: котировки XPT/USD снизились на 2.14%, при этом XPD/USD продемонстрировал символический рост на 0.15%. Трейдеры негативно отреагировали на релиз по продажам автомобилей в Штатах за февраль – показатель вышел хуже консенсус-прогноза. Именно автопром предъявляет основной спрос на оба металла и нет ничего удивительного в том, что медведи наращивали короткие позиции.

Под давлением на прошедшей пятидневке находился и американский фондовый рынок – индекс S&P500 по итогам недели похудел на 1.66%. Несмотря на позитивный отчет по рынку труда (в феврале было создано 295 тыс. новых рабочих мест) – трейдеры открывали короткие позиции на фоне опасений ужесточения монетарной политики Федрезервом.

Прогноз на неделю 9 – 13 марта:

XAU/USD:

На грядущей неделе следует ожидать развития нисходящей тенденции в драгоценном металле. Во-первых, позитивная макроэкономическая статистика из Соединенных Штатов по рынку труда ускорила рост американской валюты, что обрушило котировки золота на прошедшей пятидневке. На рынке вновь поползли слухи о ужесточении монетарной политики Федрезервом и теперь инвесторы будут отыгрывать этот фактор вплоть до 18 марта, когда состоится заседание FOMC. Во-вторых, золото сейчас является самым слабым активом из состава товарного индекса CRB, что указывает на сильные медвежьи настроения в благородном металле. В-третьих, рост американской валюты будет усиливать давление на котировки нефти, что в свою очередь приведет к сжатию инфляционного давления. В этой связи инвесторы будут избавляться от золота, поскольку отпадет необходимость хеджирования инфляционных рисков. Мой среднесрочный прогноз, данный в январе на вебинаре “Инвестиции в золото: основные тенденции 2015 года”, по-прежнему остается в силе. В этой связи, необходимо открывать позиции Sell на росте котировок в область 1172/1185 и фиксировать прибыль на уровне 1150.

XPT/USD и XPD/USD:

Металлы платиновой группы в течение недели также будут находиться под давлением, как и их “золотой брат”. Во-первых, инфляция в Соединенных Штатах достаточно низкая и даже текущий рост доходностей 10-летних государственных облигаций до уровня 2.25% не позволяет рассчитывать на скорый рост CPI. Рост потребительской инфляции начнется с бычьим циклом на рынке “черного золота”. Уже 8 недель подряд отмечается рост запасов нефти и нефтепродуктов в США и в этой связи, фаза технической коррекции близится к завершению. Скоро нас вновь ожидает новая волна распродаж нефтяных фьючерсов, что вызовет снижение CPI. Низкая инфляция является негативной средой для обоих металлов. Во-вторых, нельзя обойти стороной и тенденцию в мировом автопроме, поскольку именно этот сектор экономики предъявляет основной спрос на металлы платиновой группы. В США и Великобритании в последние месяцы наблюдается снижение объёма продаж, при этом в Японии и еврозоне продажи незначительно, но растут. На этом фоне оба металла лишаются главного драйвера для роста котировок. В-третьих, индекс долларовой корзины USDX сейчас находится на 11-летнем максимуме и на будущей неделе не видно причин для изменения тренда. Поскольку стоимость металлов деноминирована в американской валюте – рост доллара вызывает снижение котировок планы и палладия. В этой связи, необходимо открывать позиции Sell по платине (XPT/USD) росте котировок в область 1168/1182 и фиксировать прибыль на уровне 1150. По палладию (XPD/USD) необходимо открывать позиции Sell на росте котировок в область 821/827 и фиксировать прибыль на уровне 805.

S&P500:

Во вторую неделю марта быки будут наращивать длинные позиции на краткосрочных откатах. В четверг мы получим данные по розничным продажам за февраль. Рост средней почасовой оплаты труда в январе на 0.5% и феврале на 0.1% позволяет рассчитывать на уверенный спрос в ритейл-секторе, что позитивно отразится на ведущих бенчмарках США. Следует также отметить, что на минувшей неделе инвесторы избавлялись от безопасных активов (золота и японской йены) и в этой связи следует ожидать притока капиталов в рисковые инструменты, к которым традиционно относятся корпоративные бумаги. В пятницу 6 марта на фондовом рынке меньше всех пострадал технологический сектор (индекс Nasdaq), что также указывает на возможный разворот краткосрочной нисходящей тенденции. Котировки фьючерса на индекс S&P500 опустились в область открытия текущего года, что является 38% коррекцией к последней фазе роста. Текущий уровень цен является привлекательным для открытия длинных позиций и можно ожидать возвращения боков на американский фондовый рынок. В этой связи следует открывать позиции Buy на снижение котировок в область 2065/2050 и фиксировать прибыль на уровне 2100.