Покупаем S&P500 | 29 января 2016

Прогноз на неделю 25 -29 января:

XAU/USD:

В первой половине недели драгоценный металл будет находиться под давлением на фоне спроса на “рисковые активы”. В первой половине января XAU/USD пользовался устойчивым спросом на фоне мощных распродаж на мировых рынках акций. Инвесторы панически избавлялись от “рисковых активов” на фоне опасения существенного замедление экономического роста в Китае. На этом фоне, капиталы уходили в такие “безопасные активы”, как золото и японская йена. В конце минувшей недели мы уже наблюдали обратную тенденцию: инвесторы открывали длинные позиции по рисковые активам, поскольку текущие низкие уровни достаточно привлекательные как для краткосрочных, так и для среднесрочных инвестиций. Нельзя обойти стороной и пресс-конференцию ЕЦБ, где Марио Драги указал на более сильное снижение инфляционных ожиданий в еврозоне. В середине месяца об этом говорил и его коллега из Банка Англии. Таким образом, у инвесторов по-прежнему нет необходимости хеджировать через золото инфляционные риски, что также является негативным фактором для котировок “желтого металла”. Во второй половине недели следует обратить внимание на решение FOMC по процентным ставкам. В свете последних событий: укрепление доллара, сокращение ВВП Китая и мощных распродаж на рынке нефти – учетную ставку FED менять не будет. На мой взгляд, изменений мы не увидим и на заседании 16 марта. Федрезерв вновь укажет на опасения замедления роста мировой экономики, а также снижения инфляционных ожиданий. В 2015 году темп роста базовой инфляции составил 2.08%, против 1.61% годом ранее. Этот фактор оставляет ФРС поле для маневра – мы можем увидеть повышение процентных ставок в июне и сентябре. Однако сейчас, изменений ожидать не стоит, что окажет давление на американский доллар и тем самым положительно отразится на стоимости драгоценного металла. На этом фоне в течение дня следует ожидать флэта в рамках диапазона 1070 -1115.

XPT/USD и XPD/USD:

В течение недели следует ожидать преобладания “бычьих” настроений. Оба металла минувшую торговую неделю завершили в “зеленой зоне”, что указывает на стабилизацию рынка. Никаких инвестиционных идей на рынке сейчас нет – идет банальная коррекция по “рисковым активам”, которая положительно сказывается на металлах платиновой группы. Часть инвесторы фиксирует прибыль по коротким позициям, другая часть открывает длинные позиции на низких, привлекательных уровнях. В этой связи, мы наблюдаем плавный рост котировок. Как было отмечено ранее, от ФРС США на грядущей неделе не стоит ожидать изменения кредитно-денежной политики, что будет оказывать понижательное давление на доллар и играет на руку “быкам”, поскольку стоимость биржевых товаров деноминирована в американской валюте. На этом фоне следует открывать позиции Buy по XPT/USD на снижение котировок в область 822/812 и фиксировать прибыль отметке 856 и открывать позиции Buy по XPD/USD на снижение котировок в область 489/480 и фиксировать прибыль отметке 514.

S&P500:

В течение недели следует открывать длинные позиции по двум причинам. Во-первых, после значительной ликвидации позиций carry trade в первой половине месяца, у инвесторов вновь проснулся “аппетит к риску” и они стали открывать длинные позиции по рисковым активам на привлекательных уровнях. Возмутитель спокойствия на мировых фондовых площадках китайский рынок акций впервые за последние четыре торговых недели завершил торги в “зеленой зоне” – рост котировок по индексу Shanghai Composite составил 0.85%. Рост оптимизма будет способствовать преобладанию “бычьих” настроений на американском рынке акций. Во-вторых, FOMC на грядущем заседании 27 января не станет изменять кредитно-денежную политику, что является позитивным фактором для рынка акций. С учетом последних распродаж на рынке нефти, а также замедления темпа роста розничных продаж можно ожидать умеренно негативных комментариев по краткосрочным инфляционным ожиданиям от монетарных властей. С момента последнего заседания FED доходность двухлетних казначейским облигациям, которая отражает ожидания инвесторов по процентным ставкам, снизилась на 13 б.п., что наглядно подтверждает негативную тенденцию. На мой взгляд, эта восходящая тенденция будет носить краткосрочный характер, поскольку среднесрочное позиционирование участников рынка сигнализирует о том, что вы вошли в фазу медвежьего тренда. Из девяти основных секторов американского рынка акций, меньше всех сейчас страдает сектор нециклических компаний, который традиционно получает поддержку в периоды нестабильности. На этом фоне следует открывать позиции Buy по S&P500 на снижение котировок в область 1895/1870 и фиксировать прибыль отметке 1943.