Золоту дорога только на юг | 20 ноября 2015

Прогноз на неделю 16-20 ноября:

XAU/USD:

Итак, на минувшей неделе драгоценный металл установил свежий минимум за последние пять с половиной лет и сейчас над золотом нависла угроза снижения к отметке 1000$/унцию. Увидим ли мы эту отметку на этой неделе? На мой взгляд, нет, однако этот уровень “желтый металл” может протестировать уже в декабре. Текущая конъюнктура рынка указывает на то, что следует торговать по золоту только от продаж. Открывать длинные позиции сейчас достаточно рискованно. Распродажи на рынке нефти, которые мы наблюдаем в последние две торговых недели, будут оказывать понижательное давление на инфляционные ожидания в странах G-7. Этот фактор является негативным для котировок золота, поскольку инвесторы традиционно используют этот актив, как средство хеджирования инфляционных рисков. А поскольку нет роста инфляции, то и нет необходимости покупать драгоценный металл. Необходимо также отметить, что сейчас нефть факторов, которые бы могли изменить негативный тренд на рынке нефти. Запасы в США растут уже семь недель подряд, объем добычи нефти находится на трехмесячном максимуме, несмотря на высокое сокращение числа работающих буровых установок. ОПЕК не собирается сокращать добычу нефти и более того, Саудовская Аравия предлагаем некоторым своим клиентам черное золото с дисконтом от рыночных котировок. IEA в минувшую пятницу отрапортовало о том, что запасы сырой нефти в мире составляют рекордные 3 млрд. баррелей, виной всему высокие объемы добычи в Ираке, России и Саудовской Аравии. Таким образом, корреляция золото и “черного золота” в среднесрочной перспективе будет достаточно высокой и можно ожидать снижения котировок обоих товаров. Однако в начале торговой недели следует ожидать роста котировок драгоценного металла на фоне усиления геополитических рисков из-за терактов во Франции. На этом фоне следует открывать Sell по XAU/USD на росте котировок в область 1105/1135 и фиксировать прибыль отметке 1078.

XPT/USD и XPD/USD:

В первой половине недели следует ожидать преобладания “бычьих настроений” по обоим металлам на фоне фиксации прибыли по коротким позициям. На минувшей неделе платина и палладий были в числе лидеров снижения на товарном рынке. Продажи автомобилей по итогам октября в США и Китае выросли до максимальных уровней за последние пять месяце, что является позитивным фактором для металлов платиновой группы. Именно автопром предъявляет основной спрос на металлы и рост данного сектора будет сдерживать “медведей” от активных распродаж. В этой связи можно ожидать роста котировок по XPT/USD в область 920/945 и по XPD/USD в область 590/610. Далее, на мой взгляд, на рынок вновь придут “медведи”, которые вновь станут наращивать короткие позиции на привлекательных уровнях. Позитивная макроэкономическая статистика из Соединенных Штатов усиливает ожидания старта цикла повышения процентных ставок со стороны ФРС США. 92% академических экономистов, которых опросило авторитетное издание The Wall Street Journal, ожидают повышение ставок по федеральным фондам 16 декабря текущего года. Инвесторы открывают длинные позиции по индексу доллара (USDX) на краткосрочных коррекциях в расчете на продолжение восходящего тренда по американской валюте. Этот фактор в свою очередь является негативным для металлов, поскольку их стоимость деноминирована в долларах. На этом фоне следует ожидать флэта по XPT/USD в рамках диапазона 850 -910 и флэта по XPD/USD в рамках диапазона 531 -600.

S&P500:

На грядущей неделе следует ожидать преобладания бычьих настроений. Во-первых, участники рынка продолжат фиксировать прибыль по длинных позициям. В период с 27 сентября по 6 ноября котировки росли 6 торговых недель подряд и как только представители FOMC стали заявлять о высокой вероятности повышения процентных ставок на декабрьском заседании – инвесторы начали активно продавать ценные бумаги на американском фондовом рынке. Это вполне разумно, зафиксировать прибыль после 13% роста котировок и не принимать на себя дополнительные риски. Более того, негативная динамика на прошедшей пятидневке наблюдалась на всех ведущих мировых рынках акций, что указывает на глобальную фиксацию прибыли, которая обычно продолжается несколько недель, поскольку портфельные менеджеры выходят из позиции постепенно, чтобы не вызвать стремительное падение котировок. Во-вторых, на рынке нефти следует ожидать продолжения нисходящего тренда на фоне значительного дисбаланса спроса и предложения на мировом рынке, что окажет негативное влияние на сырьевой сектор американского фондового рынка и будет способствовать снижению фондовых индексов. Однако есть и позитивный фактор для американского рынка акций. Медвежьи настроения на товарном рынке в целом и по золоту в частности традиционно оказывают поддержку фондовым площадкам. В этой связи, не следует ожидать сильного и быстрого снижения котировок на грядущей пятидневке. На этом фоне следует открывать Sell по S&P500 на росте котировок в область 2042/2065 и фиксировать прибыль отметке 2005.