Прогноз-сценарий на 17.12.2012 | 17 декабря 2012

 Прогноз-сценарий на 17.12.2012

Обменные курсы основных европейских валют GBP и EUR зависят от кредитного рейтинга ААА, испанского долга и будущего евро зоны.

На прошедшей неделе EUR/GBP, как правило, рос и многие участники рынка ожидают, что данный кросс-курс будет продолжать расти до 2013 года. Причиной роста на прошлой неделе были положительные новости из Америки и еврозоны и плохие данные из Великобритании.

ФРС США подтвердила, что увеличит свои программы QE на $ 45 млрд в месяц до конца 2013 года. После этого обязательства США, что они будут продолжать защищать себя от неприятностей, склонность к риску трейдеров по всему миру увеличилась чрезвычайно. Они в свою очередь начали покупать рискованные валюты, включая евро, усилив дополнительный спрос, что укрепило единую валюту.

EUR/GBP также рос после объявления от агентств кредитных рейтингов и комментариев от Банка Англии. Три крупнейших рейтинговых агентства поставили кредитный рейтинг Великобритании AAA на снижение (это будет увеличивать стоимость заимствований для Великобритании, может повредить росту, и вызвать тройную рецессию). 

Так что EUR/GBP на этой неделе?

Начавшая неделя будет напряженной для Великобритании, выйдут релизы, включая индекс потребительских цен, индекс цен производства, розничные цифры и минутки Банка Англии. Все это может легко подтолкнуть цены более чем на 2 цента за неделю, т.е. покупателям фунта придется внести дополнительную плату в размере 

? 3250 за каждые € 200 000 покупки. Плюс из США, вполне вероятно, мы увидим новости о том, что финансовый Cliff будет решен (стороны о чем-нибудь договорятся или будет найдено временное решение). Это, вероятно, увеличит аппетит к риску. 

Покупатели ЕВРО могут фиксировать прибыль в преддверии праздничного периода, так как они хотят ограничить свои риски. 

Евро продавцы, вероятно, будут ждать подарков от Санты в конце декабря этого года.

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

14:00 мск. Еврозона: Баланс внешней торговли за октябрь (Предыдущее значение - 9.8 млрд.)

18:00 мск. США: Покупки иностранцами долговых обязательств Министерства финансов США за ноябрь (Предыдущее значение - -17.3 млрд. $) 

Иена слабеет после победы на выборах ЛДП

Доллар поднялся до 84.10 иены в начале торгов в понедельник, с ? 83.51 в конце торгов в США в пятницу, после того как в Японии Либерально-демократическая партия одержала убедительную победу в выходные на выборах. Японские избиратели в воскресенье вытеснили нынешнее правительство и заложили основу для Синдзо Абэ взять бразды правления в качестве нового премьер-министра страны. Абэ пообещал победить дефляцию, снизить процентные ставки и принять иные меры по оживлению роста в третьей по величине экономике мира...

Евро/доллар 

Forex: EUR/USD торгуется чуть ниже 1.3200 без серьезных угроз... или катализаторов

Сила евро была надежной и убедительной на прошлой неделе. Сочетание общих (хотя и скромных) факторов: улучшение экономических данных, принятия руководителем банка ЕС и долгожданное разрешение на помощь Греции, привнесли достаточно оптимизма, чтобы поднять валюту против всех своих коллег. Евро производительность практически не изменился в EUR/CHF (с грузом региональных потоков капитала) и продемонстрировала впечатляющие 3.0 процента в EUR/JPY (помогала исключительно слабая иена). Помогли также росту евро положительные настроения мировых инвесторов. Тем не менее, после того, как агрессивное ралли акций достигло максимума  нескольких месяцев и многолетних максимумов, мы обнаруживаем, что после значительного роста приходит период фиксации - до появления новых катализаторов.

Ряд экономических релизов на прошлой неделе, в лучшем случае можно охарактеризовать как "лучше, чем ожидалось". Основная часть движения валюты была основана на сравнении с прогнозом. Риск того, что Греция может либо объявить дефолт, либо выйти из еврозоны (или реализоваться оба сценария), значительно уменьшился. Сдвиг начался еще в июле, после того как саммит ЕС выложил программы по поддержке членов-должников. Когда ЕЦБ объявил о потенциально неограниченной социальной защиты своей OMT программы, давление на евро ослабло. На прошлой неделе, утверждение следующего раунда помощи Греции был очередным шагом. После первого аукциона по программе выкупа облигаций, рынок увидел, что страна стремиться к достижению цели и необходимо дать поддержку. В четверг, ЕС объявил о немедленном транше € 34300 млн и ежемесячных выплатах впоследствии.

Предоставление помощи Греции отдаляет евро от непосредственной опасности, но интересно отметить, что валюта едва продвинулась после новостей. Рынок оценил такой исход задолго до этого. Тем не менее, не смотря на то, что сейчас для Греции риск был удален и, несколько месяцев затишья перед очередным серьезным ударом, евро не обязательно будет продолжать рост. В то время как Греция может не быть непосредственной угрозой, это действительно не является убедительным аргументом силы, чтобы покупать евро. То, что мы видели в период с июля - по существу серию роста и помощи подстрекаемых ожиданиями и реакцией на стабилизацию политики. И они исчерпали катализаторы...

На языке трейдеров, мы "сократили хвост риска" - или как говорят чиновники, "больше не существует кризиса доверия к евро". Тем не менее, это не отдельная причина быть оптимистичными. Инвесторы не настолько наивны, чтобы полагать, что одно это утверждение обеспечит Грецию в еврозоне навсегда. Более того, забытые проблемы могут начать возвращаться на передний план. Вопросы Испании с финансированием национального, регионального и банковского сектора являются масштабными, и там было мало подлинного прогресса, достигнутого за счет ослабления доходности облигаций. Выборы в Италии подчеркивают долговую нагрузку страны. Ирландия выпустит данные по ВВП за 3-й квартал на следующей неделе, чтобы напомнить нам об экономических проблемах. И, пожалуй, самое касающиеся всех, Португалия призывает к «равному обращению» - доступ, как Греция.

Все эти среднесрочные проблемы - подшипники евро на предстоящей неделе. Объем и участие снижаются в конце года и пробедный аппетит к риску будет терять пар.

Евро является одним из самых перекупленных активов.

Тенденция к риску может продолжить еще одну бычью тягу до конца недели в EUR/USD, USD/JPY и NZD/USD до самого высокого уровня в 7, 9 и 15 месяцев соответственно. Эти уровни, не так невероятно далеки, так как импульс был сильным. Такая настойчивость примечательна в нормальных условиях рынках, но текущие условия совсем не нормальны. При достижении многолетних экстремумов, объемы прерывистые, основные драйверы прошли и спекулятивное позиционирование на крайностях; естественная коррекция кажется почти неизбежной. Виден контраст между позиционированием на рынке и основной справедливой стоимостью.

Технический анализ Forex: EUR/USD 

ТЕХНИЧЕСКИЕ УРОВНИ: 

поддержки:

1.2987 

1.3026 

1.3093

сопротивления

1.3200

1.3239 

1.3307

Пара пробила ключевой уровень сопротивления 1.3120, достигнув максимума 1.3187, самого высокого уровня с 17 октября. Евро, возможно, будет испытывать трудности при дальнейшем росте на этой неделе, если переговоры по поводу бюджетного обрыва в США не увенчаются успехом. Если не появятся какие-либо признаки достижения соглашения, евро вполне может упасть к уровню 1.30.

Но техническая точка зрения является достойным отражением фундаментальных и рыночных условий, которые на валютном рынке пока в пользу восходящей тенденции.

Фунт/доллар

Royal Bank of Scotland ожидает, что пара британский фунт/доллар США достигнет уровня 1.5050 в 2013 году. "Фунт получал поддержку со стороны своего статуса валюты-убежища на фоне напряженности в еврозоне в 2012 году", - говорят в банке. "Перебалансировка экономики оказалось значительно более медленной, чем прогнозировалось. Дефицит бюджета и дефицит текущего счета платежного баланса, похоже, представляют собой значительную угрозу для статуса фунта как валюты-убежища в предстоящие кварталы. Хотя в США есть свои собственные налогово-бюджетные проблемы, динамика текущего счета платежного баланса этой страны гораздо лучше", - добавляют в RBS. "Механизм трансмиссии денежно-кредитной политики в США работает гораздо более эффективно, чем в Великобритании. Мы считаем, что это ключевое различие между двумя валютами в 2013 году. Динамика роста говорит в пользу доллара", - отмечают в банке. В RBS разместили стоп-приказ на 1.6640.

Технический анализ Forex: GBP/USD 

S3 - 1.6050

S2 - 1.6076

S1 - 1.6124

R1 - 1.6198

R2 - 1.6225

R3 - 1.6273

4-часовой график: Фунт/доллар двигается в восходящем тренде. Жду продолжения роста, цель 1.6270.

Доллар/йена 

Инвесторы продолжали сокращать короткие позиции по японской иене перед выборами в Японии, назначенными на воскресенье, способствуя дальнейшему снижению пары доллар США/иена с восьмимесячного максимума, достигнутого ранее. Победа оппозиционной Либерально-демократической партии, способной обеспечить достаточное парламентское большинство, чтобы побудить Банк Японии к более активному смягчению, создала 82 пунктовый гэп на открытии рынка в понедельник. Пара доллар/иена совершила прорыв выше максимума 2012 года на 84.19. По состоянию на 4 декабря короткие позиции по иене находились на самом высоком уровне, по крайней мере, с 2007 года, когда Комиссия по срочной биржевой торговле впервые начала отслеживать позиции трейдеров. 

Будущий премьер Японии намерен решить территориальный спор с Россией.

Лидер победившей на выборах в нижнюю палату парламента Японии Либерально-демократической партии Синдзо Абэ, который вскоре станет новым премьер-министром страны, заявил о желании улучшить отношения с Россией и решить с ней территориальный спор.

«Хорошо было бы решить территориальную проблему и достигнуть подписания мирного договора», — приводит слова Абэ агентство Киодо.

Либерально-демократическая партия получила 289 из 480 мандатов нижней палаты, которая обладает конституционным преимуществом перед палатой советников при принятии законов и назначении премьер-министра. Таким образом, новым премьером Японии станет лидер либерал-демократов Синдзо Абэ.

Япония претендует на четыре острова Курильской гряды — Итуруп, Кунашир, Шикотан и Хабомаи, ссылаясь на двусторонний Трактат о торговле и границах 1855 года. Возвращение островов Токио поставил условием заключения мирного договора с Россией, который по окончании Второй мировой войны так и не был подписан. Позиция Москвы состоит в том, что южные Курилы вошли в состав СССР по итогам Второй мировой войны и российский суверенитет над ними, имеющий соответствующее международно-правовое оформление, сомнению не подлежит.

------------------------

Технический анализ Forex: USD/JPY

S3: 82.57 

S2: 82.94 

S1: 83.22

R1: 83.86 

R2: 84.23 

R3: 84.50

Йена упала в начале торгов в Азии после возвращения к власти либерально-демократической партии Японии во главе с Синдзо Абэ, так как рынки ожидают агрессивные фискальные и монетарные стимулы, хотя валюта теперь может консолидироваться перед заседанием Банка Японии в конце этой неделе.

Доллар США стремительно достиг Y84.48 в начале сессии - самого высокого уровня с апреля 2011 - но затем вернулась к Y84.03.