Прогноз-сценарий на 15.09.2011 | 15 сентября 2011

Прогноз-сценарий на 15.09.2011

Макроэкономика не радует: растут опасения по распространению кризиса в Еврозоне, ФРС США подтвердила замедление в экономике США, а Китай настроен на ужесточение денежно-кредитной политики.
Состояние экономике США указывает на необходимость проведения дополнительного стимулирования, что служит мощным фактором долгосрочного роста цен на золото, хотя пока что власти не высказали ничего конкретного и рынок ждет заседание ФРС 20-21 сентября.
Рынки золота и серебра продолжают двигаться в долгосрочном растущем тренде, периодически резко корректируясь вниз.
Цены на металлы на Лондонской бирже металлов продолжили дружное падение под влиянием роста доллара США. Показатели реального сектора экономики во всех регионах мира не радуют, демонстрируя мировой экономический спад, что естестевенным образом давит на цены метталов.
В настоящее время рынок нефти находится под влиянием негативной макроэкономики, финансовой нестабильности и мировой рецессии, что может привести к спаду спросу на нефть в долгосрочной перпективе.
Рынок озабочен долговым кризисом в Европе и возможным стимулированием в США. Пока что, ураганная активность в Атлантике и снижение запасов в США поддерживают цены.
Долгосрочный растущий тренд пока не переломлен.

Китай настроен на сдерживание экономического роста, Европа погрязла в долговых проблемах регионов, а США никак не могут придумать выход из экономического тупика.

Goldman Sachs: будьте осторожны, покупая доллар США...

События, на которые стоит обратить внимание сегодня:

11:30 мск. Швейцария: Ключевая процентная ставка Швейцарского национального банка (Предыдущее значение - 0.0 %)
12:30 мск. Великобритания: Розничные продажи за август (Предыдущее значение - +0.2 % м/м , Прогноз - -0.3 % м/м )
13:00 мск. Еврозона: Гармонизированный индекс потребительских цен за август (Предыдущее значение - 2.5 % г/г, Прогноз - 2.5 % г/г)

16:30 мск. США: Базовый индекс потребительских цен за август (Предыдущее значение - 1.8 % г/г, Прогноз - 1.9 % г/г)
16:30 мск. США: Число первичных заявок на пособие по безработице (Предыдущее значение - 414 тыс., Прогноз -  410 тыс.)
17:15 мск. США: Промышленное производство за август (Предыдущее значение - 0.9 % м/м, Прогноз -  0.1 % м/м)
18:00 мск. США: Индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности округа ФРБ Филадельфии в сентябре (Предыдущее значение - -30.7, Прогноз - -15 )

22:00 мск. Еврозона: Выступление главы ЕЦБ Трише

Китай готов покупать облигации стран, вовлеченных в кризис суверенного долга, - заместитель председателя Национальной комиссии развития и реформ Чжан Xiaoqiang в интервью СМИ в Даляне вчера.
Китайская сторона готова предложить свою помощь, сказал Чжан не вдаваясь в подробности, добавив, что премьер Госсовета КНР Вэнь Цзябао сделал аналогичные замечания ранее. Журналисты Caijing присутствовали на брифинге и опубликовали статью раньше.
Вэнь Цзябао, выступая на Всемирном экономическом форуме в Даляне вчера дал понять, что развитые страны должны сократить дефицит и открытые рынки, а не полагаться на Китай, чтобы спасти мировую экономику. Китай может наилучшим образом способствовать восстановление мировой экономики за счет обеспечения стабильного роста в домашних условиях, сказал он.
"Страны должны сначала привести свои дома в порядок", - добавил Вэнь Цзябао. "Развитые страны должны взять ответственность за фискальную и монетарную политику. Главное сейчас, предотвратить дальнейшее распространение долгового кризиса в Европе".
Китай активно распределяет валютные резервы через коммерческие банки для поддержки отечественных компаний, выезжающих за рубеж, сказал Чжан, не вдаваясь в подробности. Китай также будет использовать валютные резервы для обеспечения важных товаров или искать ресурсы активов за рубежом, сказал он.
Народ хочет, чтобы страны, включая США, стали более открыты для инвестиций китайских компаний, которые будут создавать рабочие места, сказал Чжан. Китай планирует завершить и издать руководящие принципы иностранных инвестиций для отраслей в этом году, сказал он.
Двойной рецессии за рубежом "можно избежать", если мировое сообщество усилит координацию и примет "соответствующие" меры, сказал Чжан.
Если США введет третий раунд количественного смягчения, это приведет к дальнейшему увеличению мирового давления инфляции, сказал Чжан. В течение года в Китае индекс потребительских цен может повышаться на "чуть более чем на 4 процента" в этом году, сказал он.

Евро/доллар

ИТАЛЬЯНСКИЙ ПАРЛАМЕНТ УТВЕРДИЛ НОВЫЙ ЗАКОН О МЕРАХ ЖЕСТКОЙ ЭКОНОМИИ. ДОКУМЕНТ, ПРЕДПОЛАГАЮЩИЙ СОКРАЩЕНИЕ БЮДЖЕТНЫХ РАСХОДОВ НА 50 МЛРД ЕВРО, БЫЛ ПРИНЯТ С МИНИМАЛЬНЫМ ПЕРЕВЕСОМ – В 14 ГОЛОСОВ

Многократно изменявшийся текст законопроекта, вызывавший не только протесты оппозиции, но и разногласия в правящей коалиции, ранее уже был одобрен верхней палатой парламента, и теперь приобрел силу закона.
Во время процедуры голосования у здания парламента в итальянской столице проходила акция протеста. Участники митинга попытались вступить в конфликт с полицейскими, но силы были на стороне сотрудников правоохранительных органов и акцию быстро разогнали.

Евро восстанавливается на фоне переговоров по еврооблигациям. 

Евро и европейские акции восстановились на новости, озвученной председателем Еврокомиссии Европейского парламента Баррозу, что "комиссия в скором времени представит варианты введения евро облигаций". Хотя, ожидается, давление сильной оппозиции со стороны Германии и Франции. Канцлер Германии Ангела Меркель вновь подчеркнула вчера, что решение суверенного кризиса необходимо "шаг за шагом" и ни одно из "умных слов" не позволит решить проблему. Франция заявила, что разрешение проблем долга будет "заключительный этап процесса сближения", но необходимы текущие работы по реорганизации государственных финансов. Евро также получил поддержку перед конференцией между канцлером Германии Ангелой Меркель, президентом Франции Саркози и премьер-министром Греции Папандреу.

В Еврозоне промышленное производство выросло на 1.0% м, 4.2% в годовом исчислении в июле. Швейцарский PPI упал на -1.2% м, -1.9% в годовом исчислении в августе, значительно ниже ожиданий -0.4% м, -1.1% в годовом исчислении.

Секретарь Казначейства Тимоти Гейтнер в среду призвал европейских лидеров предпринять более решительные действия для решения эскалация долгового кризиса в Европе и заявил, что финансовые и экономические возможности для этого имеются.
"Они признают, что перегибают палку. Они признают, что это займет больше усилий для исполнения своих обязательств", -сообщил Гейтнер телевидению CNBC.

Разочарованные неудачей Греции для удовлетворения финансовых целей, поставленных в качестве условия для избежания дефолта, лидеры Франции и Германии должны в среду на пресс-конференции с премьер-министром Греции Георгиосом Папандреу призвали обеспечить соблюдение мер жесткой экономии.
Опасения греческого дефолта потрясли мировые финансовые рынки. Moody 's снизило кредитные рейтинги двух французских банках, Societe Generale и Credit Agricole, из-за воздействия на них греческого долга.
Гейтнер пытался укрепить доверие в способность Европы к решению кризиса и защиты банковской системы нагруженной малоэффективными государственными облигациями.
"Нет никаких шансов, что основные страны Европы позволят их учреждениям оказаться под угрозой в глазах рынка. Случайность не случится," - сказал он.
"У них есть финансовые возможности, экономические возможности, чтобы сделать все необходимое, для проведения этого вместе", - сказал он. В качестве главы Федеральной резервной системы банка в Нью-Йорке в разгар финансового кризиса 2007-09, Гейтнер помог выработать план, чтобы поддержать основные Wall Street банки и стабилизировать финансовую систему.
Гейтнер предпринимает беспрецедентный шаг, собираясь принять участие в неформальной встрече министров финансов ЕС в Польше в пятницу. Он, как ожидается, призовет министров ускорить ратификацию изменения в их фонде спасения.
"Чтобы разрешить финансовый кризис, необходимы реформы, которые исправят вашу финансовую систему, если Греция примет меры жесткой экономии своего правительства, то сделать рост со временем все лучше", - сказал он.
"Это требует времени и это не будет работает, если поддерживается только деньгами. Одалживать деньги - это слишком просто, надо работает. Но и не что не случиться просто так, если не давать им возможности, передышку, чтобы иметь возможность заимствовать".
Глава Европейской комиссии объявил, что он в скором времени представит варианты выдачи займов и общую связь еврозоны.

Технически, EUR/USD внутридневные: отскок
точка разворота находится на уровне 1.3708
предпочтение: покупка выше 1.3710 с целью 1.3765/75
альтернативный сценарий: падение ниже 1.3700 нацелит пару на 1.3670/60

Фунт/доллар

Согласно данным Национальной службы статистики, рост числа безработных за 3 месяца до июля оказался максимальным почти за 2 года, что объясняется сокращением рабочих мест в госсекторе.

Что касается уровня б/р по стандартам МОТ, то он вырос на 80 тыс. в период май-июль и оказался максимальным с 2009. В результате ставка б/р также повысилась до 7.9%.

Данные отчёта показывают, что сокращения госрасходов нанесли свой первый удар по рынку труда.

В целом уровень занятости в Британии понизился на 69 тыс. за 3 месяца до августа, так как сокращение рабочих мест с полной занятостью, которое составило 122 тыс. и оказалось максимальным с 1992, свело на нет прирост на 53 тыс., отмеченный ранее в данной категории.

Как заявила Национальная служба статистики, недавняя динамика на рынке труда объясняется сокращением рабочих мест в госсекторе, где занятость отметила спад на 111 тыс. во 2 квартале, что является максимальным падением с 1999.

Согласно более современному способу вычисления данного показателя, уровень безработицы вырос на 20.3 тыс. уже 6 месяц подряд против прогноза +32 тыс. Прирост оказался минимальным с апреля и оставил ставку б/р без изменений на уровне 4.9% против прогноза 5%.

Учитывая нестабильность экономического роста, несмотря на ультрамягкую монетарную политику Великобритании, последние данные могут усилить давление на власти относительно расширения политики количественного смягчения.

Средние недельные заработки увеличились, но совсем не значительно. Прирост показателя составил 2.8% против +2.7% в июне и прогноза +2.7%. Без учёта премий рост заработков сократился до +2.1% против +2.3% в соответствии с прогнозами.

Великобритания, Клегг:
- мировая экономика вошла в опасную фазу
- Великобритания по-прежнему находится под давлением экономического кризиса
- Британия не будет сидеть сложа руки перед лицом кризиса
- Необходимо твёрдо придерживаться поставленной цели по снижению дефицита

 Валютные стратеги J.P.Morgan отмечают, что инвесторы настроены негативно по отношению к стерлингу. Для этого существуют несколько причин:

- слабые перспективы экономики Соединенного Королевства (хотя годовая инфляция выросла с 4.4% в июле до 4.5% в августе, нельзя сбрасывать со счетов риск второй волны рецессии; ситуация на рынке недвижимости по-прежнему сложная);

- с высокой долей вероятности можно ожидать, что Банк Англии запустит дополнительные меры по количественному смягчению (министр финансов страны Джордж Осборн отметил в выходные во время саммита «Большой семерки», что он не возражает против покупки Центробанком гособлигаций);

-риск снижения рейтинга британских кредитных организаций (банки Великобритании уязвимы из-за находящегося в их активах греческого долга и зависят от здоровья европейского банковского сектора). Агентство Moody's Investors Service не снимает с пересмотра кредитный рейтинг британских банков с мая.

Таким образом, ожидается, что стерлинг будет скорее падать, повторяя негативную динамику евро, чем получит поддержку в качестве валюты-убежища, как это удается доллару США. Стратеги UniCredit полагают, что пара GBP/USD опустится к $1.55.
  
Технически, GBP/USD находился под давлением. Медведи нацелились на барьер на 1.5700, однако поддержка на 1.5705 не позволила паре его протестировать. Евро/стерлинг продолжил восстановление до stg 0.8688, после чего снизился, а фунт - вырос. При коррекционном росте пара фунт/доллар натолкнулась на сопротивление $1.5810. Если рассматривать на графике дневного таймфрема снижение с апреля, пробой поддержки 1.5780 дает основание считать, что сецас пара находится в третей волне нисходящего тренда. Это говорит о возможном дальнейшем падении. Область сопротивления 1.5770/5810, пробой вчерашнего минимума нацелит пару на 1.5250 в долгосрочной перспективе.

Доллар/йена

USD/JPY ослабла после Розничных продаж в США
Доллар умеренно ослаб в начале американской сессии против японской йены после того, как вышли слабее, чем ожидалось, данные по розничным продажам. В августе продажи выросли лишь на 0.1%, что ниже рыночных ожиданий в 0.2%. PPI вырос до 6.5% в годовом исчислении в августе в то время как ядро PPI осталось неизменным на уровне 2.5% в годовом исчислении.

 Технически, USD/JPY остается под давлением, уже пятый раз направлясь тестировать поддержку 75.94. Если считать, что консолидация с 75.94 закончилась на 77.85, то прорыв этой поддержки подтвердит возобновление в целом падение с 85.51 то 161.8% проекция дает цель на 74.80. Однако, на 75.20 находится сильное сопротивление, благодаря бидам и в первую очередь, Банка Японии. Выше 77.06 находится второстепенное сопротивление 77.35.

Нет никаких признаков разворота глобального тренда. Такой глобальный нисходящий тренд по-прежнему говорит в пользу продолжения падения до 70 психологического уровня. Необходим прорыв 80.23 - сопротивление первой необходимости, чтобы предотвратить падение с 85.51, а также дать сигнал разворота в долгосрочной перспективе. В противном случае, пар упродолжат продавать при любом росте.