Прогноз-сценарий на 18.06.2012 | 18 июня 2012

 Прогноз-сценарий на 18.06.2012

Азиатские акций устроили ралли после того, как партия Pro-Катапультирования выиграла греческие выборы (набрала больше голосов).

Результаты греческих выборов вызвали ралли рисковых активов в Азии, так инвесторы приветствовали победу партии про-спасения Новой Демократии. Результаты голосования подтолкнули вверх валюты и акции, в Японии Nikkei достиг одного-месячного максимума.

Победившая сторона уже начала неофициальные переговоры с социалистической партией в стране, чтобы сформировать новое правительство, с межпартийной коалицией, которая может быть сформирована в среду.

Лидер Новой демократии Антонис Самарас, поклялся уважать приверженность страны соглашение на EUR 173 млрд. ($ 218 600 000 000) спасения с Европейским Союзом и Международным валютным фондом, и предложил всем сторонам, которые поддерживают членство Греции в евро, присоединиться к национальному правительству "спасения".

Акции в Азии открылись открытилсь с повышением: Японский Nikkei прибавил 2.1%, австралийский S & P ASX 200 поднялся на 1.7% и Kospi Южной Кореи - на 2.3% выше.

Победа Консерваторов в Греции быстро почувствовалась на валютных рынках в начале торгов Азии, а опасения, что средиземноморская страна выйдет из зоны евро невелики. Евро вырос до $ 1.2714 в начале Азии, по сравнению с $ 1.2640 в пятницу вечером в Нью-Йорке. Австралийский доллар также получил повышение, поднявшись до $ 1.0120 с $ 1.0014 вечером в пятницу в Австралии. Доллар укрепляется по отношению к йене, до Y79.27, по сравнению с Y78.70 вечером в пятницу в Нью-Йорке.

Нефть выросла на 1.4% утром в понедельник, до $ 85.17 за баррель, а золото снизилось на 0.3%, до $ 1624.40 за унцию.

"Я удивлен, что не было большей волатильности или эйфории после того, что произошло," - сказал Пол Mackel, глава азиатских исследований валют HSBC в Гонконге. "Существует еще несколько возможностей для разочарования. Это небольшое яркое пятно, и оно может исчезнуть скоро".

Инвесторский испуг может вернуться, если на коалиционных переговорах не удастся создать сильное правительство, или, если внимание вновь обратится к Испании ( ее финансовым проблемам).

"Наихудшим сценарием является то, что Новая демократия будет формировать правительство меньшинства, которое не может править долго, что приводит к большей неопределенности", - говорит Джеффри Ю, директор FX стратегии UBS в Лондоне.

Инвесторы также хотят видеть то, что политики решат на ряде ключевых встреч на этой неделе - таких, как саммит лидеров G-20 в Мексике и заседание Федеральной резервной системы.

Операция "Твист" подходит к концу, и в последние дни ходили разговоры, что председатель ФРС Бен Бернанке готовится объявить еще одну новую форму стимулирования. Некоторые полагают, что это расширение операции Twist, а другие думают, что третий раунд количественного смягчения, или QE3.

Еще один важный момент на горизонте - саммит европейских лидеров в конце месяца.

"Пока мы не узнаем, что европейские лидеры решат на саммите в конце месяца, для прогресса в достижении лучшего функционирования валютного союза, риски для Европы сохраняются", - сказал Джон Хорнер, валютный Стратег Deutsche Bank в Сиднее.

Рынки в других регионах, уже готовились к росту, а фондовые фьючерсы поднялись в ночь на воскресенье. Dow (фьючерсы) прибавил 47 пунктов в воскресенье вечером, хотя фьючерсный рынок может быть волатильным в ночной торговле из-за низких объемов.

События, на которые стоит обратить внимание сегодня:

17:00 мск. Еврозона: Встреча Большой двадцатки

20:01 мск. Великобритания: Индекс доверия потребителей от Nationwide за май (Предыдущее значение - 44, Прогноз - 45)

Евро и Австралийский доллар выросли на результатах греческих выборах, но ралли может быть кратковременным.

Евро и другие чувствительные к риску валюты, такие как австралийский доллар выросли в Азии на фоне новостей о том, что консервативная партия Греции Новая Демократия, набрала голоса для формирования коалиционного правительства про-спасения, но эйфория может оказаться кратковременной.

В то время как победа Новой демократии снизила опасения по поводу греческого выхода из числа 17 членов зоны евро, есть еще много знаков вопроса по поводу способности Греции придерживаться пакета спасения из-за вполне реальной экономической слабости, с которой сталкивается экономика. В то время как результаты выборов помогают снизить краткосрочные риски, среднесрочным вопросам остается очень много места.

Вероятно, что валюты останутся торговаться в диапазоне, ограниченном в Азии, рынок ждет больше заголовков о коалиционных переговорах.

Переговоры могут быть сложными, поэтому риск того, что евро будет схнижаться сохраняется.

Хотя результат выборов означает, что Греции будет открыта для переговоров и останется в зоне евро, еще есть много проблем. Эти выборы ничего не исправляют.

Фабиан Элиассон, глава валютных продаж в Mizuho в Нью-Йорке, сказал, что результат может быть "повышение в краткосрочной перспективе, но основные проблемы греческого долга остаются".

Пока рынки ждут больше новостей из Греции, акцент будет смещен на совещание Группы 20 промышленно развитых и развивающихся стран в Мексике и заседанию ФРС в конце недели, а также саммит европейских лидеров к концу месяца.

Евро/доллар

Евро достиг сессионного максимума против доллара США на фоне последних новостей о проведения выборов в Греции. 

Министерство финансов США заявило о том, что страна подготовилась, и в ее распоряжении есть инструменты на случай вероятного ухудшения ситуации в еврозоне. Это усиливает веру в то, что будут приняты скоординированные меры, если будет спровоцирована напряженность на финансовых рынках. 

Внимательно отслеживаемые данные Германии по доверию в деловых кругах, как ожидается, в июне будут более слабыми. Это станет свидетельством того, что долговой кризис еврозоны оказывает давление на сильнейшую экономику региона. Экономисты ожидают падения индексов ZEW и Ifo.

Индексы менеджеров по снабжению, как ожидается, продемонстрируют очередное снижение деловой активности в еврозоне, что не предвещает ничего хорошего для роста экономики во 2-м квартале.

дата время по Гринвичу Страна индикатор период консенсус-прогноз количество опрошенных предыдущее значение 

19 июня, вторник 06.45 Франция Индекс настроений в деловых кругах июнь 92 15 93 

19 июня, вторник 09.00 Германия Индикатор экономических ожиданий ZEW июнь 2.8 25 10.8 

19 июня, вторник 09.00 Германия Индикатор текущих условий ZEW июнь 39.0 11 44.1 

20 июня, среда 06.00 Германия Индекс цен производителей /PPI/ май -0.2% м/м 12 +0.2% м/м 

20 июня, среда 06.00 Германия Индекс цен производителей /PPI/ май +2.2 г/г 12 +2.4 г/г 

20 июня, среда 08.00 Италия Промышленные заказы с учетом коррекции на сезонные колебания апрель -- -- +3.5% м/м 

20 июня, среда 08.00 Италия Промышленные заказы без учета коррекции на сезонные колебания апрель -- -- -14.3% г/г 

21 июня, четверг 07.00 Франция Индекс менеджеров по снабжению /PMI/ для сферы услуг июнь 45.0 11 45.2 

21 июня, четверг 07.00 Франция Индекс менеджеров по снабжению /PMI/ для производственной сферы июнь 44.5 11 44.4 

21 июня, четверг 07.30 Германия Индекс менеджеров по снабжению /PMI/ для сферы услуг июнь 51.7 17 52.2 

21 июня, четверг 07.30 Германия Индекс менеджеров по снабжению /PMI/ для производственной сферы июнь 45.4 19 45 

21 июня, четверг 08.00 еврозона Индекс менеджеров по снабжению /PMI/ для сферы услуг июнь 46.5 23 46.5 

21 июня, четверг 08.00 еврозона Составной индекс менеджеров по снабжению /PMI/ июнь 45.5 10 45.9 

21 июня, четверг 08.00 еврозона Индекс менеджеров по снабжению /PMI/ для производственной сферы июнь 44.9 24 45 

21 июня, четверг 08.00 еврозона Текущий счет платежного баланса с коррекцией апрель -- -- Положительное сальдо 9.1 млрд евро 

22 июня, пятница 08.00 Германия Индекс настроений в деловых кругах Ifo июнь 105.6 26 106.9 

22 июня, пятница 08.00 Германия Индекс текущих условий Ifo июнь 112.0 15 113.3 

22 июня, пятница 08.00 Германия Индекс ожиданий Ifo июнь 99.9 15 100.9 

22 июня, пятница 09.00 Италия Индекс потребительского доверия июнь 85.8 8 86.5 

м/м – по сравнению с предыдущим месяцем

г/г – по сравнению с тем же периодом предыдущего года

Голосование в Греции хорошо для евро?

Некоторые экономисты говорят, что сохранение Греции в евро с "неподъемным" для ее экономики пакетом помощи еще хуже, чем выход из еврозоны, в конце концов.

Некоторые экономисты, такие как Нуриэль Рубини заявили, что единственный шанс Греции спастись - это вернуться к драхме и девальвировать национальную валюту для того, чтобы восстановить конкурентоспособность. Структурные реформы и внутренняя девальвация того рода, которую пытаются провести сейчас, займет слишком много времени, и вызовет социальную реакцию. Вылет из евро будет менее ужасным, чем пребывание в зоне евро, заявил г-н Рубини в кулуарах семинара Амброзетти в Черноббио на берегу Итальянского озера Комо. 

Интересно, что некоторые известные голоса в Брюсселе и в других местах начинают взвешивать другие преимущества Греческого выхода. Они не думают, что это можно сделать безболезненно. Самая большая опасность в этом случае, многие считают, это нарушение целостности евро и сразу же возникают вопросы по поводу будущего других стран в единой Валюте: Ирландии, Португалии, Испании или Италии.

Тем не менее, именно этот страх, что считают полезным. Почему так? Из-за опасности взрыва заставят Германию в конце концов согласиться стоять однозначно за евро.

Это может быть сделано через "банковский союз", в котором ответственность за надзор, свертывание и рекапитализации крупных банков ляжет на некоторые наднациональные европейские системы. Другим вариантом является "финансовый союз", в котором по крайней мере некоторые из суверенных долгов может быть погашено через совместный выпуск еврооблигаций. 

Второй аргумент заключается в следующем: греческий выход дает мощный импульс для интеграции. Трудно представить себе любую страну, не говоря уже о Германии, готовой взять на себя ответственность за греческие банки, которые могут вот-вот взорваться, и государственный долг государства, которое не смогло соблюдать предписания реформ.

Немецкие чиновники имеют тенденцию хвалить другие проблемные страны, их реформирование, чтобы только выделить неудачи Греции, и выразить свое удивление по поводу неспособности рынков, чтобы понять то хорошее, что делается. Если Эллады нет, то у Германии будет меньше оправданий для отказа развернуть полную экономическую мощь для остальной еврозоны.

Удивительно, что британский министр финансов Джордж Осборн, опубликовал такие мысли.

Германия хочет видеть Грецию в составе евро - до тех пор, пока она соответствует программам строгости и реформ. Ни одно правительство не сможет оправдать миллиарды кредитования в страну, которая даже не собирается играть по правилам.

Если следующее греческое правительство хочет перестроить бюджет - тратить больше в некоторых областях и делать сбережения в других, если они будут соблюдать условия спасения, то, возможно, они могут расчитывать получить помощь в виде технической помощи. Или, возможно, им может быть предоставлено больше времени для выполнения своих финансовых целей, если спад будет более глубоким, чем прогнозировалось. 

Ангела Меркель, канцлер Германии, высказывала два мнения об уходе Греции. "Она умная женщина, не экономист, но в окружении экономистов, которые дают ей противоречивые советы", - говорит один из близких наблюдателей. Осторожная по своей природе, Меркель высказывает предложения в направлении интеграции. С другой стороны, она, вероятно, не хочет рисковать потрясениями из-за Греции при выходе из евро, если этого возможно избежать.

Поэтому любые маневры являются напряженными. Для Германии, попирание согласованных правил экономического поведения еще более губительны для будущего единой европейской валюты, чем идея о том, что страна может покинуть единую валюту. Германия в настоящее время настаивает на увеличении взаимных правил. Если они не выполняются, то лучше позволить Греции уйти.

Третий аргумент для греческого выхода: служить примером для непокорных реформаторов. Некоторые в Берлине перешли от мысли о том, как помочь Греции остаться на борту, к мысли как готовиться к ее уходу (центральные банки готовятся тоже). В частности, предотвращение гуманитарной катастрофы - официальные кредиты спасения должны быть прекращены.

Но что, Антонис Самарас, лидер про-спасения Новой Демократии, что впереди? Победа? Которая может лишь отсрочить расплату за Грецию.... Согласно официального доклада ЕС, ЕЦБ и МВФ, греческая программа реформ, как известно, далека от реализации, и не в последнюю очередь потому, что его экономика в анабиозе во время политических потрясений и выборов. В лучшем случае, Греции потребуется еще миллиарды кредитов, которые никто не хочет предоставить.

Так что, не смотря на победу режима жесткой экономии может произойти еще дефол, потому что все стороны исчерпали свой политический капитал.

Евро достигает одной-месячного максимума на греческих результатах голосования

Курс евро достиг одного-месячного максимума по отношению к доллару США в понедельник после того, как греческийе выборы показали, что стороны согласны на пребывание в единой валюте.

Евро вырос до $ 1.2747 в начале торговли, с примерно $ 1.2655 в конце Нью-Йорке в пятницу. Объемы были низкие.

 Остается еще некоторая неопределенность относительно того, как правительство будет формироваться, и рынок ждет ясности в этом вопросе.

Акции поддерживают евро около этих уровней. Но есть еще в Испании банковские проблемы и отсутствие роста в регионе, поэтому не стоит рассчитывать на бурный рост евро.

Из 80 процентов подсчитанных голосов, Новая демократия набрала 30.1 процента голосов, леворадикальные СИРИЗА - 26.6 процента, ПАСОК - 12.5 процента.

В связи с 50-местным бонусом его получает партия, которая стоит на первом месте, НД и ПАСОК 163 мест в 300-местном парламенте,  и сохранение в союзе приверженников 130 млрд. евро ($ 164 млрд) кризисных денег.

Против йены, евро поднялся до 100.59.

Валюта на подъеме еще потому, что американская валюта под давлением на спекуляции, что Федеральная резервная система ближе к очередному раунду количественного смягчения.

Есть шанс, что ФРС может усилить уклон на ослабление своей политики на заседании в среду, и это должно ограничить влияние доллара.

Греческие результаты голосования прокоментировали ряд мировых лидеров. Министр финансов Германии Вольфганг Шойбле заявил, что результаты, если они подтвердятся, это приверженность реформам, в то время как Белый дом надеется на скорейшее формирование нового правительства, которое будет оставаться в зоне евро.

Инвесторы ожидают формирования правительства про-спасения. Это выглядит как продолжение доброкачественного сценария выборов.

Тем не менее, мы настроены скептически, что это знаменует собой начало нового восходящего тренда. Для устойчивого роста евро в ближайшие дни, нужны обнадеживающие заголовки о саммите G20 на этой неделе и позже саммите ЕС.

Евро вырос на греческих выборах, но ралли может быть мимолетным.

Опасения по поводу рисков еще впереди.

Технически, EUR/USD паттерн «Три движения» + Гэп указывают на ПРОДАЖУ.

Стоп-лосс на несколько пунктов выше максимума - около 1.2755.

Тейк-профит:

1 цель – 1.2675 - здесь уже нужно принимать решение ставить ли данную позицию в безубыток.

2 цель – 1.2630.

И 3-я цель – 1.2590.

Пара торгуется в восходящем канале на 4-х часовом графике, но был подан сигнал о соприкосновении трендовой линии в точке 3.

С технической точки разрыв около 1.2670 выступает поддержкой, сопротивление - 1.2745. 

Фунт/доллар

Инфляция в Великобритании в мае, как ожидается, будет устойчивой и не повторит резкого падения, наблюдавшегося в апреле. Это, вероятно, поставит руководителей Банка Англии в затруднительное положение, если они планируют смягчение денежно-кредитной политики в предстоящие месяцы.

Управляющий Банка Англии Мервин Кинг заявил о том, что выросли аргументы в пользу дальнейшего количественного смягчения – покупки активов на деньги, недавно напечатанные центральным банком – поскольку перспективы экономики Великобритании ухудшились.

Выступление Кинга сигнализирует о том, что высокая инфляция не станет препятствием на пути к смягчению политики, принимая во внимания угрозы для экономики, главной из которых является долговой кризис еврозоны. Тем не менее, признаки того, что падение инфляции к целевому уровню Банка Англии, равному 2.0%, замедлилось, могут сделать дальнейшее стимулирование экономики непопулярной идеей.

В Банке Англии ожидают, что инфляция снизится к целевому уровню в предстоящие 12 месяцев или около того.

Другие данные, которые выйдут на неделе, продемонстрируют, продолжилось ли наблюдавшееся в последнее время снижение уровня безработицы в Великобритании.

Ключевые данные Великобритании 

дата время по Гринвичу индикатор период прогноз число опрошенных экономистов предыдущий показатель 

19 июня, вторник 08.30 Индекс потребительских цен /CPI/ май +0.1% м/м 7 +0.6% м/м 

19 июня, вторник 08.30 Индекс потребительских цен /CPI/ май +3.0% г/г 8 +3.0% г/г 

19 июня, вторник 08.30 Базовый индекс потребительских цен /Core CPI/ май +2.2% г/г 7 +2.1% г/г 

19 июня, вторник 08.30 Индекс розничных цен /RPI/ май +0.2% м/м 7 +0.7% м/м 

19 июня, вторник 08.30 Индекс розничных цен /RPI/ май +3.3% г/г 8 +3.5% г/г 

20 июня, среда 08.30 Голосование Банка Англии относительно процентной ставки июнь 9-0 8 9-0 

20 июня, среда 08.30 Голосование Банка Англии относительно программы количественного смягчения июнь 7-2 5 8-1 

20 июня, среда 08.30 Число безработных с коррекцией июнь 0 7 -13 700 

20 июня, среда 08.30 Уровень безработицы май 4.9% 8 4.9% 

20 июня, среда 08.30 Средний заработок без учета премий февраль-апрель +1.9% г/г 4 +1.6% г/г 

21 июня, четверг 08.30 Розничные продажи май +0.8% м/м 7 -2.3% м/м 

21 июня, четверг 08.30 Розничные продажи май +1.7% г/г 7 -1.1% г/г 

21 июня, четверг 10.00 Индекс промышленного производства /CBI/ июнь --- --- -3 

21 июня, четверг 10.00 Общий индекс заказов CBI июнь --- --- -17 

м/м – по сравнению с предыдущим месяцем

г/г – по сравнению с тем же периодом предыдущего года

Технически, GBP/USD получил поддержку в начале сессии. Но рост валюты может быть ограничен из-за спекуляций о том, что Банк Англии представит план, направленный на повышение ликвидности среди кредиторов Великобритании. Мминистр финансов Джордж Осборн, и центральный банк будут осуществлять такую программу. А в Швейцарии, Швейцарский национальный банк пообещал защищать лимиты, установленные на стоимость франка и оставил стоимость заимствования денег в нуле, чтобы сохранить экономику в кризис, так в зоне евро ситуация ухудшается.

Поддержка - 1.5635. Сопротивление - 1.5800, которое будет ограничивать рост пары в ближайшее время.

Доллар/йена 

Азиатские рынки растут на результатах греческих выборов.

Азиатские рынки подскочили в понедельник после того, как партия про-спасения Греции обеспечила победу на национальных выборах, и решение сохранить нетронутой еврозону на данный момент.

Японский Nikkei Stock Average +2.02%, Kospi Южной Кореи +2.03%, австралийский Индекс S & P / ASX 200 +1.36%.  

Тем не менее, в то время как в ближайшей перспективе греческий выход из валютного союза уменьшился, неопределенность, вероятно, останется высокой пока новое правительство не будет приведено к присяге.

Пересмотр программы финансирования Тройкой, скорее всего, означает терпимость некоторых официальных долгов, но это не будет проходить гладко.

Инвесторы в Азии первыми отреагировать на результаты голосования.

В Токио, среди экспортеров - резкий рост. Корпорация Sony - +4.18%, Mazda Motor - +3.00% и Toshiba - +2.73%.

Южнокорейские экспортеры тоже подрасли. Компания Samsung Electronics -  +2.1%, LG Electronic - +3.3% и LG Display - +2.2%.    

Финансовые и другие сектора в выигрыше по всей Азии.

Nomura Holdings - +2.95%, Daiwa Securities Group - +3.07%, инвестиционный банк Macquarie Group - +2.87% в Сиднее.        

Технически, USD/JPY подросла до 78.90 по сравнению с 78.65 иены в конце торгов в Нью-Йорке в пятницу.

внутридневные - вверх

точка разворота 78.92

уровни

сопротивления

80.15

79.82

79.25

поддержки

78.64

78.35

78.03

77.45