Прогноз-сценарий на 26.04.2012 | 26 апреля 2012

 Прогноз-сценарий на 26.04.2012

Резкий рост котировок акций Apple и мягкий тон заявлений председателя Федеральной резервной системы (ФРС) США Бернанке способствовали повышению американских фондовых индексов второй день подряд. В результате, Nasdaq Composite продемонстрировал самый сильный рост в этом году.

По итогам торгов Dow Jones Industrial Average вырос на 89.16 пункта (0.69%) до 13090.72 пункта. Standard & Poor's 500 и Nasdaq, значительный вес в расчетной базе которых имеют акции Apple, повысились сильнее. S&P 500 прибавил 18.72 пункта (1.36%) до 1390.69 пункта, Nasdaq подскочил на 68.03 пункта (2.30%) до 3029.63 пункта.

Акции Apple подскочили в цене на 49.72 долл (8.9%) до 610.00 долл после сообщения о росте во 2-м квартале прибыли и дохода выше ожиданий. Это помогло рассеять опасения относительно возможности замедления продаж iPhone и подтолкнуло вверх котировки в технологическом секторе в США и на остальных мировых рынках.

В результате этого роста котировки акций Apple совершили самый значительный однодневный скачок с ноября 2008 года, что способствовало восстановлению большей части позиций, утраченных в ходе 11-дневного падения ранее в этом месяце. Рыночная капитализация компании возросла почти на 50 млрд долл.

Отчетность Apple помогла бумагам Broadcom, поставщика комплектующих для iPhone подорожать на 6.1%. Это, в свою очередь, вывело технологический сектор в лидеры роста среди секторов S&P 500. Все 10 секторов индекса завершили торги на позитивной территории.

Акции аэрокосмического гиганта Boeing подорожали на 5.3%, став лидером роста в расчетной базе DJIA, на прибыли и доходе в 1-м квартале выше ожиданий и повышении прогноза по прибыли на 2012 год.

Доллар США упал против евро после заявления председателя Федеральной резервной системы (ФРС) США о том, что центральный банк по-прежнему готов к дальнейшему смягчению денежно-кредитной политики в случае необходимости.

По словам Бернанке, ФРС готова использовать свой баланс для стимулирования экономики в случае ослабления рынка труда или падения инфляционных ожиданий ниже целевого уровня. Это указывает на то, что очередной этап покупок облигаций для увеличения денежной массы по-прежнему вероятен.

После роста в начале выступления Бернанке доллар затем упал, когда глава ФРС заговорил о дальнейших мерах политики. Вечером в среду пара евро/доллар выросла в системе EBS до 1.3228 против 1.3198 на закрытии торгов во вторник.

Комментарии Бернанке последовали за публикацией заявления Комитета по операциям на открытом рынке ФРС, указавшего на противоречивые экономические перспективы. Члены комитета подчеркнули улучшения ситуации на рынке жилья и ожидания более быстрого роста экономики, но также упомянули о растущих рисках для мировых финансовых рынков. Они отметили, что кризис суверенного долга Европы продолжает вызывать опасения.

ФРС также сообщила о том, что меньшее число ее руководителей прогнозирует, что центральный банк будет ожидать конца 2014 года, чтобы впервые повысить процентные ставки. Их мнение обусловлено ожиданиями того, что восстановление экономики усилит инфляционное давление.

Эти пересмотренные прогнозы, в противовес осторожным комментариям Бернанке, почти не предоставили рынку дополнительных индикаторов в отношении вероятности дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики.

"Базовая суть прогнозов осталась неизменной, - говорит Марк Маккормик, валютный стратег-аналитик Brown Brothers Harriman. – ФРС по-прежнему занимает выжидательную позицию".

Вечером в среду пара доллар/японская йена торговалась по 81.35 против 81.32 на закрытии торгов во вторник, а пара доллар/швейцарский франк – по 0.9092 против 0.9105.

Индекс доллара ICE, отслеживающий динамику американской валюты против торгово-взвешенной корзины из других валют, составлял примерно 79.070 против 79.225.

Евро также торговался волатильно в среду на фоне того, что Франсуа Олланд, кандидат на президентский пост во Франции от социалистической партии, пообещал пересмотреть европейский договор по налогово-бюджетной дисциплине в случае своего избрания. Это подвергло сомнению надежность целевых уровней экономии континента.

"Европа продолжает оставаться существенным непредсказуемым фактором, - говорит Рон Флоранс из Wells Fargo Private Bank. – Этот кризис не был разрешен, и пока мы наблюдаем подобный уровень неопределенности, всегда будут наблюдаться потоки в безопасность доллара".

Пара евро/йена торговалась по 107.50 против 107.31.

После падения ранее на фоне новостей о сокращении ВВП Великобритании в 1-м квартале британский фунт восстановился против доллара и торговался по 1.6164 против 1.6134.

Напоминание председателя ФРС Бернанке о том, что количественное смягчение все еще не исключено, спровоцировало падение доллара США против евро и других валют. Разница во взглядах представителей ФРС на то, когда повышение процентных ставок станет необходимым, привела к тому, что доллар в ходе внутридневных торгов то рос, то падал. После появления комментариев Бернанке пара евро/доллар снова поднялась выше 1.32. В преддверии пресс-конференции Бернанке пара евро/доллар в системе EBS торговалась по 1.3178.

События, на которые стоит обратить внимание сегодня:

12:20 мск. Еврозона: Аукцион итальянских гособлигаций

12:30 мск. Великобритания: Одобренные заявки на ипотеку по версии BBA за март (Предыдущее значение - 33.1К, Прогноз - 34.3К)

14:00 мск. Великобритания: Индекс розничных продаж Конфедерации британской промышленности в апреле (Предыдущее значение - 0, Прогноз - -4)

16:30 мск. США: Число первичных заявок на пособие по безработице (Предыдущее значение - 386 тыс., Прогноз - 375 тыс.)

18:00 мск. США: Незавершенные сделки по продаже жилья (данные Общегосударственной ассоциации риэлтеров) за март (Предыдущее значение - 96.5)

Бернанке отвергает критику.

Председатель Федеральной резервной системы Бен Бернанке заявил, что подстегивать рост инфляции, чтобы сократить безработицу будет "безрассудным" шагом, и он отверг критику, что он не следует своим советам, ссылаясь на Банк Японии более чем десять лет тому назад о том, как избежать экономического застоя.

"Вопрос в том, имеет ли смысл активно стремиться к более высокой инфляции, чтобы достичь немного быстрее снижение уровня безработицы", - заявил Бернанке журналистам после заседания Комитета по открытому рынку. "Комитет считает, что это было бы очень безрассудно".

Пол Кругман, экономист Принстонского университета, лауреат Нобелевской премии, заявил 24 апреля (статья в журнале Нью-Йорк Таймс), что ФРС должна поднять ее 2% целевой показатель инфляции на процент для сокращения безработицы. Такое изменение политики позволит соответсвовать комментариям Бернанке в 2000 году, когда он говорил, что Банк Японии должен стремиться к быстрой инфляции, чтобы обуздать риск дефляции.

"В то время как ФРС пошла на все, чтобы спасти финансовую систему, было сделано гораздо меньше, чтобы спасти рабочих", - сказал Кругман. "Многие экономисты, начиная от главного экономиста Международного валютного фонда Митта Ромни, утверждают, как и я, что темпы инфляции выше ожидаемых будут способствовать росту экономики", потому что это убедит инвесторов и предприятия, которые сидят на наличных", - сказал Кругман.

Бернанке на пресс-конференции отрицал, что политика FOMC сегодня противоречит его прежней научной работе.

"Абсолютно неправильно"

"Ссылаться на точку зрения, а точнее, мнение, которое я высказал около 15 лет назад в отношении Банка Японии, как-то несовместимо с нашей нынешней политикой", - сказал он. "Это абсолютно неверно. Мои взгляды и наша политика сегодня полностью совпадают с мнениями, которые я выражал даже в то время".

США сегодня не сталкивается с угрозой дефляции, в частности, потому, что ФРС расширила свой баланс до $ 2880000000000 до $ 2.3 триллиона покупки облигаций, сказал Бернанке. FOMC сегодня повысил прогноз для персонального индекса потребительских цен, расходы на этот год с 1.9 процента до 2 процентов против с 1.4 процента до 1.8 процента в январе.

Бернанке заявил, что рост цен выше 2 процентов (цель ФРС) было бы опасносно из-за подрыва инфляционных ожиданий и подрыва доверия к центральному банку, как силы для удержания стабильных цен.

В результате, "мы на самом деле имеем гибкости меньше, чем больше в использовании адаптивной денежно-кредитной политики для достижения наших целей занятости", - сказал он.

По поводу того, что написал Кругман в своем блоге на страницах New York Times, председатель ФРС сказал в ответ: "разочарован".

"Взгляды Кругмана не имеют тесной связи с реальностью". "Один из нас несет ответственность за рулевое колесо экономики через предательские воды, а другой роскошно сидит в своем кабинете и отправляет статьи в New York Times".

Позднее на этой неделе внимание валютных рынков переместится на решение по денежно-кредитной политике Банка Японии, которое будет представлено в пятницу. Руководители центрального банка Японии указали на то, что они готовы ослабить йену для стимулирования конкурентоспособности экспортеров страны. Инвесторы ожидают, что Банк Японии объявит о программе покупки облигаций объемом 5-10 трлн йен.

Евро/доллар

Европейские рынки акций закрылись выше в среду, так как сильные отчеты о прибыли перевесили глобальные заботы роста, в то время как инвесторы приветствовали решение федералов о сохранении процентной ставки на низком уровне до конца 2014 года.

  В конце европейской торговли, EURO STOXX 50 добавил 1.70%, CAC 40 Франции вырос на 2.02%, а германский DAX поднялся на 1.73%. Между тем, индекс Соединенного Королевства Великобритании и Северной Ирландии FTSE 100 прибавил 0.16%.

  Искру риска на капитал настроения бросили хорошие результаты от Swedbank AB, Electrolux, Apple, поглотив тени глобальных проблем экономического развития.

  Сообщения от заседания FOMC показывают, что Федеральная резервная система решила удерживать процентные ставки устойчиво до конца 2014 года.

  Несколько охладили энтузиазм и добавили забот - рост заказов на товары длительного пользования в США, которые упали в марте сильнее ожидаемого.

  Заказы на товары длительного пользования (не менее трех лет) упали на 4.2% после 1.9% пересмотренных в предыдущем месяце.

  Apple сообщила, потрясающее 94% увеличение прибыли - ведущий технологический сектор.

  Сегодня трейдеры ожидают первоначальные заявки по безработице в США и завтра по Японии - процентная ставка.

EUR/USD торгуется выше после заседания ФРС США. Центральный банк США принял ряд изменений в своих прогнозах, но не сделал никаких изменений в своей текущей денежно-кредитной политики, и напомнил, что QE3 возможно, что удручает спрос на доллар.

Следующее мероприятие, которое несет риск для пары - доверия потребителей еврозоны наряду с показателем делового климата(в 09:00 GMT).

EUR/USD после решения по ставкам США сохраняет позитивный тон в начале Азии, закрыв день около 1.3215, и краткосрочно прикоснулся к свежему 3-недельному максимуму - 1.3235. Сейчас пара торгуется по 1.3225, а доллар сник после заявления ФРС, что он готов использовать любые инструменты при необходимости, если прогноз ухудшится.

Федеральная резервная система отметила в заявлении, что экономика постепенно улучшается, но председатель ФРС Бен Бернанке заявил на пресс-конференции, что он до сих пор считает возможным очередной раунд покупки облигаций, чтобы помочь экономике.

"Эти противоречивые комментарии вызвали неустойчивое движение доллара США, так как инвесторы пытались понять, когда центральный банк изменит денежно-кредитную политику", - пишет в записке для клиентов Kathy Lien, директор валютных исследований по торговли валютой компании GFT.

Технически, EUR/USD торгуется устойчиво после заявления ФРС США и волатильных торгов в среду. Евро вырос до $ 1.3230 в конце торгов среды от $ 1.3189 во вторник вечером. Евро вначале упал против доллара после того, как Федеральная резервная система выступила с заявлением о политике без упоминания новых шагов. Но затем евро вырос после того, как Бернанке сказал, что "больше покупки облигаций вполне возможно". ФРС запускала два раунда покупки облигаций, в последнее время с августа 2010 года, чтобы снизить долгосрочные процентные ставки и сделать акции более привлекательными для инвесторов. Снижение процентных ставок оказывает давление на американскую валюту за счет уменьшения отдачи инвесторам, которые получат меньше от проведения такой политики. Так как третий раунд покупки облигаций еще в запасе как вариант, трейдеры продали доллары. 

Большие заказы на продажу пары сосредоточены между 1.3230/40. Большое скопление стоп-лосс ордеров (на покупку) находится выше 1.3250. Низкая активность во время азиатской сессии сменится волатильной торговлей с приходом европейских участников рынка.

Ближайшее сопротивление отмечено на 1.3251 (минимум 29 марта), далее - 1.3275 и 1.3320 (максимум 9 февраля). При возврате ниже поддержки - 1.3200 (фигура, круглое число) возможно снижение к 1.3170 (максимум 17 апреля ), 1.3168 (14-дневная скользящая средняя).

Фунт/доллар

Британский фунт стерлингов получил удар, так как Великобритания в рецессии.

Недавние разговоры о Банке Англии предполагали - политики отходят от более количественного смягчения, что поддерживало британский фунт в последние дни. Тем не менее, на фоне очень слабых данных ВВП, Sterling завалился, так как экономика Великобритании входит в очередное замедление.

Британский фунт стерлингов торговался очень интересно последние двенадцать месяцев. 28 апреля 2011, GBPUSD достигает годовой максимум на 1.6745, но в течение шести месяцев, пара опустилась до нового годового минимума на 1.5270 6 октября. Затем GBPUSD возвращается обратно к 1.6000 осенью, в начале 2012 года стерлинг подскользнулся, и упал к двухлетнему минимуму 1.5234 - 13 января 2012 года.

В последнее время на фоне лучших, чем ожидалось, экономических данных, Банк Англии начал политику отхода к совокупно нейтральной, от слишком мягкой позиции. Адам Позен, однин из двух оставшихся голубей призыващих к увеличению количественного смягчения в Комитете по монетарной политике, перешел к ястребам. Трейдеры восприняли это изменение в MPC, как знак того, что ставки будут расти быстро, и, соответственно, делали ставки на британский фунт. GBPUSD вырос до нового годового максимума на 1.6170 вчера в надежде, что в первом квартале рост Соединенного Королевства подтвердит прогноз Банка Англии. Вместо этого появляются данные, что британская экономика скатывается обратно в рецессию. Мгновенная реакция рынка - продажи британской валюты. Но, воспользовавшись неразберихой последних заявлений ФРС США, британский фунт стерлингов обрел бычий импульс и не только повторно достиг годового максимума, но и установил очередной рекорд года на отметке 1.6182.

Хотя были некоторые улучшения в британской экономике за последние несколько месяцев, в первом квартале по предварительному чтению роста нет. Более того, на ежеквартальной основе, рост сократился на 0.2 процента после сокращения на 0.3 процента в четвертом квартале 2011 года. На ежегодной основе, рост оставались неизменными в первом квартале после роста на 0.5 процента в четвертом квартале 2011 года. Конечно, важно принимать к сведению консенсус-прогнозы, потому что те показания, которые помогли продвинуть Британский фунт стерлингов на свежие годовые максимумы по отношению к доллару США: квартальный рост ожидался на уровне 0.1 процента, ежегодный рост ожидался на уровне 0.3 процента. При рассмотрении роста Великобритании по отношению к США за последние несколько кварталов - 3.0 процента в годовом исчислении в четвертом квартале 2011 года - британская картина роста выглядит еще более мрачной.

Таким образом, экономика растет намного хуже, чем ожидалось. После выхода данных по ВВП британский фунт упал по всем направлениям, и поставил большой вопрос, будет ли или нет Банк Англии пересматривать свои перспективы, и будет ли теперь очередное вливание ликвидности в ближайшие месяцы. Последние данные инфляции и другие экономические показатели указывают, что усиление ослабления возможно.

Общий рост в сторону инфляции был самой большой проблемой для Банка Англии. Конечно, финансовые меры экономии правительства помогли облегчить давление на цены, но и то, что уже реализовано, кажется, что инфляция не будет довольствоваться данной мерой. На самом деле, после того, ценовое давление достигло максимума в 5.2 процента в сентябре, оно упало до самого низкого уровня в феврале. Но инфляция уже начала тикать обратно: калибровочный вырос до 3.5 процента в марте. Более высокий прогноз инфляции является одним из немногих препятствий для Банка Англии при осуществлении смягчения.

Последние данные инфляции и торговые данные свидетельствуют о том, что новый рост стерлинга в течение первых нескольких месяцев 2012 года препятствует перспективам экономического роста. В январе и феврале рост импорта опережает рост экспорта. Так экспорт снизился на 2.0 процента в феврале, импорт вырос на 0.2 процента. Кроме того, экспорт упал на 0.6 процента в январе, импорт увеличился на 1.4 процента. Учитывая рост стерлинга против крупнейших торговых партнеров Соединенного Королевства в январе и феврале, последние данные о торговле удивительны: Стерлинг упал на 0.39 по отношению к евро в январе и феврале, потерял 1.28 процента к швейцарскому франку, хотя вырос на 2.35 по отношению к доллару США.

Слабость стерлинга именно в потребностях британской экономики, особенно по отношению к евро и доллару США. При дальнейшем повышении экспорта, дополнительные инвестиции могут въехать в страну для того, чтобы помочь производителям удовлетворять зарубежный спрос на британские товары. Промышленное производство сократилось на 1.4 процента в феврале.

Рост замедлился до точки, где экономика балансирует на краю рецессии, поэтому еще предстоит увидеть, будет ли BОЕ придерживаться недавней ястребиной риторики. Вчера, член MPC Дэвид Майлз сказал, что отдал свой голос за увеличения количественного смягчения, так это "выглядит оправдано" в свете последних данных и в первое чтении квартального роста (а точнее снижение) показывает, что это может быть правдой. Таким образом, вполне вероятно, что Банк Англии откажется от своих недавних ястребиных комментариев. Еще вчера казалось, что стерлинг является одной из самых эффективных основных валют в первой половине года, а теперь, Стерлинг может завалится в любое время, как только ястребы Банка Англии смягчат свой тон.

Прогноз: GBPUSD - снизится до 1.5600 по состоянию на конец июня...

Британская экономика сократилась в первом квартале, а расходы на строительство снизились, сталкивая Великобританию в первую двойную рецессию с 1970-х.

Технически, GBP/USD торгуется в краткосрочном восходящем канале. Поддержка около 1.6100. Цель - 1.6190.

Доллар/йена 

Снижение напряженности в Европе помогли йене укрепиться против доллара. Очевидно, что решения ФРС США перевесили ожидания расширения Банком Японии программы покупки активов уже на этой неделе, заставили инвесторов поменять свои настроения. Опубликованная статистика по экономике «Страны восходящего солнца» показала, что уверенность в сфере малого бизнеса Японии остается в зоне спада, ниже 50.0, и продолжила снижаться в апреле, индикатор зафиксировал 47.6 против 48.7 ранее. 

Nikkei получил поддержку от ФРС, теперь внимание рынка переключается на Банк Японии

Японский Nikkei доля вырос в четверг, что вызвано доходами американских корпораций и комментариями Федеральной резервной системы, что она может увеличить покупки облигаций, чтобы помочь крупнейшей экономикой в мире, если необходимо. Рынок также ожидает заседания Банка Японии в пятницу, на котором центральный банк, как ожидается, облегчит денежную политику путем увеличения покупки активов до 10 трлн йен.

 "Хотя рынки в Токио были сильнее, чем предыдущие сессии, объему торгов по-прежнему не хватает импульса. Инвесторы по-прежнему осторожны перед заседанием Банка Японии на заседании 27-г ", - сказал Hiroichi Ниси, менеджер SMBC Nikko Securities.

 "Комментарии FOMC были в соответствии с ожиданиями и реакция рынка была довольно ограничена. Корпоративные доходы, тем не менее, были очень сильны в США, и это помогает настроениям", сказал Ниси.

Технически, USD/JPY, вероятно, будет консолидироваться в диапазоне 81.00-81.60. Многие участники рынка ожидают, что центральный банк объявит о дальнейших мерах смягчения денежно-кредитной политики, что потенциально может ослабить йену. Паре доллар/йена будет сложно продемонстрировать сильные колебания вне пределов этого диапазона до этого события. 

Минимум вторника 80.86 защищает реакционный минимум 16 апреля 80.29, а целевой уровень растяжения Фибоначчи 1,618 на 81.66 станет частью важного района сопротивления, который продолжается до пика 81.78. Лишь падение ниже 81.01 укажет на вероятность возвращения пары к минимуму 80.86. На недельном графике: Нисходящий тренд.