A primera vista, esta reacción puede parecer ilógica: las tasas de interés más altas generalmente fortalecen el dólar y reducen el atractivo del oro. Pero esta vez, el mercado reaccionó de manera diferente, y esa es la clave para entender el movimiento actual.

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¿Por qué sube el oro a pesar de las tasas más altas?

• La subida de tipos ya estaba descontada. La propia decisión de la Reserva Federal no sorprendió al mercado. Por lo tanto, después del anuncio, algunos participantes del mercado comenzaron a cerrar sus posiciones cortas anteriores en oro.
• Los inversores se centran no en la subida en sí, sino en lo que viene después. La Reserva Federal ha mantenido un tono hawkish y ha dejado la puerta abierta a otra subida de tipos antes de fin de año. Sin embargo, el mercado ya ha comenzado a evaluar hasta dónde puede llegar realmente el regulador si la economía comienza a desacelerarse.
• El rally del petróleo se ha pausado. La reducción de la presión de los precios del petróleo ha aliviado algo las preocupaciones sobre otra ola de inflación. Esto es importante para el oro porque reduce el riesgo de un endurecimiento aún más agresivo por parte de la Reserva Federal.
• La demanda de activos refugio sigue siendo fuerte. A pesar de la subida de tipos, las tensiones geopolíticas en Oriente Medio y la nerviosidad general en los mercados globales no han desaparecido. Esto continúa apoyando el interés en el oro como activo refugio.

Para el mercado, ahora es importante no solo considerar el nivel actual de los tipos de interés, sino también qué tan rápido puede continuar la Reserva Federal con el endurecimiento sin causar daños graves a la economía y al mercado bursátil. Por eso el oro tiene la oportunidad de recuperarse: los inversores han visto que una decisión hawkish de la Reserva Federal no significa necesariamente una continuación automática de la caída de XAUUSD.

Según analistas de FreshForex, la actual recuperación del oro muestra que el mercado aún está dispuesto a comprar las caídas de XAUUSD cuando surjan señales de estabilización. Si los precios se mantienen por encima de la $4,300 zona, los compradores pueden intentar extender el movimiento hacia $4,400–4,500.

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El principal detonante provino de las advertencias emitidas por los ejecutivos de empresas de inteligencia artificial. Tras las preocupaciones sobre los riesgos de que la tecnología se desarrolle demasiado rápido, los inversores comenzaron a preguntar por primera vez en cierto tiempo: ¿qué le sucederá a los fabricantes de chips si el gasto masivo en inteligencia artificial comienza a ralentizarse?

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Lo que asustó a los inversores:

• El mercado ha comenzado a reevaluar la demanda futura. #NVIDIA y #Micron han sido entre los mayores beneficiarios de la construcción de centros de datos y del creciente demande de potencia de computación. Incluso una leve señal de una posible desaceleración en la inversión en IA está llevando a los inversores a adoptar una visión más cautelosa sobre las ventas futuras de procesadores y memoria.
• Las altas tasas de interés están añadiendo presión. El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años superó brevemente 5%, mientras que las expectativas de otro aumento de tipos por parte de la Reserva Federal (Fed) se mantienen elevadas. Cuanto más caro se vuelve el dinero, más difícil resulta para las acciones tecnológicas justificar sus altas valoraciones.
• Los inversores están tomando beneficios tras una fuerte subida. El sector de los semiconductores sigue siendo uno de los mejores performers del año y, incluso después de la venta, sigue subiendo alrededor de 57% desde enero. Ante este telón de fondo, la aparición de un nuevo riesgo proporcionó una razón conveniente para cerrar algunas posiciones rentables.

El problema para el mercado es que las actuales altas valoraciones de las empresas tecnológicas ya asumen en gran medida que la inversión en IA continuará creciendo rápidamente. A medida que las empresas aumentaron constantemente el gasto en equipos y centros de datos, este escenario funcionó a favor de los fabricantes de chips. Ahora, el mercado también tiene que considerar la posibilidad opuesta.

Al mismo tiempo, todavía es demasiado pronto para hablar del fin del boom de la IA. La demanda de potencia informática sigue siendo alta, y un solo día de ventas no cambia la tendencia a largo plazo. Sin embargo, la caída de casi el 6% mostró lo sensible que se ha vuelto el sector ante cualquier duda sobre el ritmo futuro del gasto en inteligencia artificial.

Según los analistas de FreshForex, mientras persista la presión sobre los fabricantes de chips, será más difícil que #NQ100 alcance nuevos máximos. Si los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. permanecen alrededor del 5% y las preocupaciones por una desaceleración en la inversión en IA se intensifican, la presión sobre el índice tecnológico podría continuar.

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Al mismo tiempo, el referente global confirmó la fuerza del movimiento. El 8 de septiembre, el cobre a tres meses en el London Metal Exchange subió por encima de 14.700 dólares por tonelada, estableciendo un nuevo máximo histórico. Esto muestra que el rally en CUCUSD es parte de un movimiento más amplio en el mercado global del cobre.

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Qué está apoyando los precios del cobre:

• La oferta de metales sigue siendo limitada. El mercado está cada vez más preocupado porque las empresas mineras no podrán aumentar la producción lo suficientemente rápido.
• Estados Unidos está aumentando activamente las importaciones. En julio, los envíos de cobre de la República Democrática del Congo a Estados Unidos alcanzaron un récord 53.290 toneladas, mientras que las importaciones totales de EE. UU. superaron 220.000 toneladas en un solo mes por primera vez. Los comerciantes están intentando redirigir más metal a EE. UU. de antemano ante el riesgo de nuevos aranceles de importación.
• Las redes eléctricas y las nuevas tecnologías requieren cada vez más metal. El cobre sigue siendo uno de los materiales clave para las redes eléctricas, los vehículos eléctricos y los centros de datos. El aumento de la inversión en infraestructuras está apoyando la demanda a largo plazo.
• La industria china continúa registrando una fuerte demanda externa. En agosto, las exportaciones de China aumentaron un 25% interanual, mientras que las exportaciones de alta tecnología aumentaron un 42.9% durante los primeros ocho meses del año. El crecimiento de los envíos de productos electrónicos, vehículos eléctricos y otros productos tecnológicos está apoyando la demanda de materias primas industriales, incluido el cobre.

Lo que hace que la situación actual sea particularmente notable es que el mercado recibe apoyo desde dos direcciones a la vez. Por un lado, está la demanda a largo plazo de los sectores energético y tecnológico. Por otro, la redistribución de suministros físicos hacia EE. UU., lo que reduce la cantidad de metal disponible libremente en otras regiones.

Según los analistas de FreshForex, el rango de 6,60-6,80 se está volviendo clave para CUCUSD. El cobre cotizaba alrededor de 6,65 ayer mismo, y hoy ha vuelto a acercarse al extremo superior del rango, mostrando que los compradores siguen interesados. Si el precio se mantiene por encima de 6,60 durante los próximos días y no vuelve a una caída más profunda a principios de la próxima semana, la consolidación actual podría considerarse como preparación para otra ola alcista. En este caso, un breakout y un movimiento sostenido por encima de 6,80 podrían abrir el camino a nuevos máximos locales, y para finales de septiembre, CUCUSD podría intentar bien alcanzar el área de 7,00.

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Esta vez, el aumento del yen no está impulsado solo por la amenaza de intervención cambiaria. El mercado se está preparando cada vez más para un aumento de tipos por parte del Banco de Japón en su 17-18 de septiembre reunión. Un aumento de tipos de 25 puntos básicos hasta 1.25% ya está casi totalmente reflejado en los precios.

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¿Qué está apoyando al yen:

• El Banco de Japón se prepara para subir los tipos. Las expectativas de un mayor endurecimiento de la política monetaria están haciendo el yen más atractivo y reduciendo la diferencia de tipos de interés entre Japón y EE.UU.
• Los salarios reales están subiendo. En julio, aumentaron un 2,4 % interanual: el nivel más alto desde 2021. Para el Banco de Japón, esta es una señal importante: el aumento de los ingresos de los hogares reduce el riesgo de que las tasas más altas dañen el consumo en exceso.
• La economía japonesa ha demostrado ser más resistente de lo esperado. El crecimiento del PIB del segundo trimestre se revisó al alza hasta el 1,4 % anualizado, lo que da al banco central más margen para seguir subiendo las tasas.
• Los inversores están cerrando posiciones cortas en yenes. Durante mucho tiempo, los participantes del mercado tomaron prestada la barata moneda japonesa e invirtieron los fondos en activos con mayor rendimiento en el extranjero. Ahora, a medida que las tasas en Japón suben, estos intercambios son menos rentables, lo que obliga a los inversores a recomprar yenes.

La divisa recibe un apoyo adicional por parte de la postura de las autoridades. El ministro de Finanzas Satsuki Katayama confirmó que Japón y Estados Unidos continúan coordinando sus acciones para mantener la estabilidad en el mercado de divisas. Tras la intervención conjunta en julio, los operadores ya están teniendo en cuenta el riesgo de que un rápido retorno del USDJPY a sus máximos pueda desencadenar nuevamente una respuesta de las autoridades.

Según los analistas de FreshForex, el yen sigue teniendo la ventaja, y la presión sobre el USDJPY podría continuar. Las expectativas de un aumento de las tasas por parte del Banco de Japón, el aumento de los salarios reales y el desmontaje de las posiciones especulativas cortas en yenes siguen apoyando la moneda japonesa. Si el banco central confirma el 17-18 de septiembre que está dispuesto a seguir subiendo las tasas, el USDJPY podría volver a probar el 150–152 zona.

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El 7 de septiembre se celebra el Día del Trabajo en EE. UU., por lo que habrá cambios en el horario de las sesiones de negociación ese día.

Horario de negociación:

*EEST – hora de verano de Europa Oriental (hora del servidor de negociación de la empresa, corresponde a UTC+3 en verano).

Debido a la baja liquidez y la alta volatilidad del mercado durante los días festivos, las posiciones abiertas están sujetas a un mayor riesgo, por lo que recomendamos proteger sus posiciones con órdenes de stop y mantener el nivel de margen de la cuenta por encima del 200%.

Este horario de operaciones es solo informativo y puede estar sujeto a cambios. 

A partir del 8 de septiembre de 2026, las operaciones se realizarán en régimen normal.

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La principal razón fueron las inversiones en fondos cotizados de criptomonedas. El debilitamiento del dólar también hizo que los activos digitales fueran más atractivos para algunos inversores.

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Factores del movimiento de las criptomonedas:

• BTCUSD — demanda a través de fondos cotizados. Las nuevas inversiones pueden apoyar a Bitcoin en las próximas semanas.
• ETHUSD — flujo continuo de fondos hacia los fondos de Ethereum. Una demanda sostenida puede ayudar a Ethereum a mantener posiciones sólidas.
• XRPUSD — primeras inversiones en fondos relacionados con XRP. Su continuación podría ampliar el grupo de grandes compradores.
• SOLUSD — interés de los inversores en los fondos de Solana. Por ahora, el volumen de inversiones está muy por detrás de los líderes del mercado.
• TRXUSD — desarrollo de pagos con dólares digitales. Los nuevos proyectos bancarios apoyan la industria, pero intensifican la competencia y la atención de los reguladores.

Estos activos muestran diferentes aspectos del regreso de los grandes inversores al mercado. BTCUSD y ETHUSD reciben la demanda directa más destacada. XRPUSD y SOLUSD dependen más de la continuación de las inversiones en nuevos fondos. TRXUSD está vinculado al desarrollo de los pagos digitales. Por lo tanto, es más sensible a la regulación y a la competencia por parte de los bancos.

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Según la evaluación de especialistas de FreshForex, las próximas semanas dependerán de varios factores. Es importante la demanda de grandes inversores y las inversiones en fondos cotizados. También influyen la regulación, el desarrollo de redes y los dólares digitales. El cambio en el sentimiento de los inversores puede provocar movimientos bruscos. Incluso en un escenario positivo, es importante limitar de antemano el riesgo en las operaciones y tener en cuenta la posibilidad de cambios en el entorno del mercado.

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En relación con las vacaciones bancarias de verano en el Reino Unido el 31 de agosto las negociaciones del índice #FTSE100 estarán cerradas.

A partir del 1 de septiembre de 2026, la negociación se realizará en régimen normal.

Del 25 de agosto al 24 de septiembre está vigente la promoción "Mes sin swaps en los principales pares": cada día de negociación uno de los pares de divisas más populares se negocia sin swaps. ¡Siga el calendario de la promoción y utilice los días sin swaps para sus ideas de trading!

La reacción del mercado fue cautelosa. El dólar se mantiene cerca del máximo de ocho días, y la probabilidad de un aumento de la tasa por parte de la Reserva Federal ya en septiembre se estima en aproximadamente 40%. Ahora la atención de los inversores se centra en Jackson Hole, donde 28 de agosto hablará el jefe de la Reserva Federal, Kevin Warsh.

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La economía no ofrece una solución sencilla a la Reserva Federal

Una alta inflación generalmente requiere una política monetaria más estricta; sin embargo, la economía estadounidense muestra simultáneamente señales contradictorias.

En el segundo trimestre, el PIB de EE. UU. creció solo un 1,5% interanual. Por otro lado, la demanda interna resultó más resistente de lo estimado inicialmente, los beneficios corporativos aumentaron y las inversiones empresariales continúan recibiendo apoyo de los grandes gastos en inteligencia artificial.

Como resultado, la Reserva Federal tiene que elegir entre dos riesgos: un nuevo aumento de la tasa podría ralentizar aún más la economía, pero una política demasiado blanda podría permitir que la inflación se fije significativamente por encima del nivel objetivo.

Ahora todo depende de Jackson Hole

El evento clave será la intervención de Kevin Warsh el 28 de agosto. El mercado buscará en sus comentarios la respuesta, ante todo, a una pregunta: qué tan seriamente está dispuesta la Reserva Federal (Fed) a combatir la inflación si el aumento de los precios se mantiene cerca de los niveles actuales.

Una retórica más dura puede fortalecer el dólar y el rendimiento de los bonos estadounidenses. Para #SP500 y #NQ100, este escenario se convertirá en un factor de presión, ya que las altas tasas encarecen el dinero y reducen el atractivo de las acciones de crecimiento.

Si el jefe de la Fed da a entender que se puede evitar un nuevo aumento de las tasas, la reacción del mercado podría ser la opuesta: el dólar recibiría presión y los índices bursátiles obtendrían apoyo.

Según los analistas de FreshForex,es poco probable que la Fed dé al mercado motivos para esperar un pronto aflojamiento de la política: la inflación del 3,7 % sigue siendo demasiado alta, por lo que es más probable que haya señales de mantenimiento de las altas tasas y disposición a aumentarlas nuevamente si el aumento de los precios no se desacelera. Para los traders, esto significa posiciones más fuertes del dólar y un mayor riesgo de caída de #SP500 y #NQ100, especialmente del sector tecnológico, que es el más sensible al financiamiento costoso.

El crecimiento fue amplio: Ethereum (ETHUSD) aumentó más de en una semana 31%, mientras que Ripple (XRPUSD) mostró un crecimiento aproximado del 50%. Al mismo tiempo, los ETF de criptomonedas al contado en EE. UU. recibieron alrededor de $2.600 millones de entrada neta de fondos, lo que marcó el mejor resultado desde octubre del año pasado.

¿Qué impulsó a las criptomonedas:

• Los grandes inversores han regresado al mercado. Durante la semana, entraron alrededor de $1.900 millones, en ETFs de Bitcoin, y los fondos basados en Ethereum atrajeron casi $700 millones. El regreso de la demanda institucional fue una de las diferencias clave de esta subida respecto a los picos cortoplacistas anteriores.
• El rendimiento de los bonos estadounidenses disminuyó. El Departamento del Tesoro de EE. UU. aumentó el volumen de su operación de recompra de bonos gubernamentales a largo plazo. Esto ayudó a reducir la presión de las altas tasas de interés sobre los activos de riesgo y devolvió el interés de los inversores en las criptomonedas.
• El dólar se debilitó. La caída del tipo de cambio de la moneda estadounidense tradicionalmente aumenta la atractivo de los activos alternativos. En esta situación, Bitcoin se considera cada vez más junto con el oro como un activo que puede beneficiarse de los temores de depreciación monetaria.
• Los vendedores fueron tomados por sorpresa. Antes del rally, Bitcoin operó durante unas seis semanas en un rango estrecho, mientras que muchos traders apostaban por una mayor caída. El fuerte repunte provocó el cierre masivo de posiciones cortas, lo que aceleró aún más el crecimiento.

El panorama técnico también ha cambiado. Bitcoin y Ethereum superaron sus medias móviles de 200 días, un nivel que muchos participantes del mercado utilizan para evaluar la tendencia a largo plazo. Sin embargo, en las últimas semanas Ethereum creció más rápido que Bitcoin, lo que generalmente indica una mayor aversión al riesgo dentro del propio mercado de criptomonedas.

Según los analistas de FreshForex, después de la consolidación de Bitcoin por encima de $80 000, la ventaja sigue siendo de los compradores. La continua entrada de fondos en ETFs y la ulterior disminución del rendimiento de los bonos estadounidenses pueden apoyar el movimiento hacia $85 000–90 000, y si el impulso actual se mantiene, el mercado volverá a discutir el regreso de Bitcoin a la marca de $100 000.

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Condiciones detalladas de la promoción:

1. La promoción es válida desde el 25 de agosto hasta el 24 de septiembre de 2026.

2. Al operar con pares de divisas (EURUSD,GBPUSD,USDJPY,USDCHF,USDCAD,AUDUSD) no se cobra comisión por swaps ni comisiones Swap Free al trasladar posiciones al día siguiente. Consulte la especificación CFD. Además, la promoción sin swap se aplica al par de divisas según el horario:

3. La acción está disponible para todos los tipos de cuentas comerciales.

4. La empresa se reserva el derecho de modificar las condiciones y la duración de la promoción.

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